(NLDO) – Experten prognostizieren, dass es an der Börse im Jahr 2025 zu starken Wellen, ja sogar „Krämpfen“ kommen wird, die Anleger seekrank machen können.
Herr Huynh Anh Tuan – Generaldirektor der Dong A Securities Joint Stock Company (DAS)
Der Cashflow wird ausgeglichen
Im Jahr 2024 reduzierten viele ausländische Investoren aufgrund der Wechselkurseffekte ihren Investitionsanteil. Aber jetzt ist der Wechselkurs gesunken, sodass die Entwicklung an der Börse positiver verlaufen wird. Ausländische Anleger hatten zuvor damit gerechnet, dass die USA ihre Zinsen auf hohem Niveau halten würden, und verkauften deshalb nach und nach ihre Aktien. Doch inzwischen ist der Wechselkurs gesunken und die vietnamesische Währung hat keine Angst vor einer Abwertung. Daher besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass ausländische Investoren zurückkehren. Darüber hinaus befürchten ausländische Investoren eine Inflation, wenn Vietnam zwar Geld bereitstellt, das von ihnen verkaufte Geld jedoch vorübergehend im Land bleibt. Dies ist eine positive Chance für den vietnamesischen Markt.
Im Gegenteil, die Geschäftswachstumsrate im Jahr 2024 ist relativ gut, insbesondere im Bankensektor, mit Ausnahme kleiner Unternehmen mit geringem Wachstum. Eine Reihe von Unternehmen der gewerblichen Immobilienwirtschaft erzielten positive Ergebnisse. Auch im Immobiliengeschäft haben sich die mit Anleihen verbundenen Schwierigkeiten allmählich gelöst. Viele Unternehmen konnten neue Anleihen aufnehmen, was eine günstige Voraussetzung für die Börse im Jahr 2025 darstellt.
Allerdings ist die Lage instabil, die Aufwertung des Aktienmarktes verläuft zwar geplant, aber noch langsam, was auch der Grund dafür ist, dass die Anleger ihre Erwartungen zurückschrauben. Man kann jedoch davon ausgehen, dass Vietnam im März in die Upgrade-Liste aufgenommen wird und somit ein attraktives Ziel für Investoren darstellt.
Für die Makroökonomie ist das Wichtigste, dass das BIP-Wachstum im Jahr 2024 zwar hoch ausfallen kann, die Wachstumsrate der Unternehmen jedoch auf jeden Fall noch höher sein muss. Und da das KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) derzeit noch auf einem positiven Niveau (etwa 12) liegt und die Wachstumsrate der börsennotierten Unternehmen 18 % erreicht, ist der Markt immer noch attraktiv.
Mit der Marktverbesserung wird es in der kommenden Zeit positiv ausgehen. Kurzfristig ist der Cashflow noch nicht vorhanden, aber ich bin überzeugt, dass die Börse mit Lösungen zur starken Förderung öffentlicher Investitionen und Infrastrukturinvestitionen auf vielen wichtigen Strecken in den nächsten drei Jahren wieder Cashflows anziehen wird.
Wenn wir genauer über den Cashflow sprechen, ist es paradox, dass dieser zwar noch nicht gewachsen ist, da der Margin-Handel fast 10 Milliarden USD erreicht hat, die Marktliquidität jedoch nur etwa 15.000 Milliarden VND beträgt. Die Tatsache, dass die Margen zwar steigen, aber nicht zunehmen, zeigt jedoch, dass das Geld anderswo konzentriert ist. Auch das ist ein wichtiger Punkt, den Anleger im Jahr 2025 beachten müssen.
Ich denke, dass das Vertrauen in- und ausländischer Investoren zurückkehren wird, wenn die Unternehmen ihren Cashflow neu strukturieren und wieder zu guten Kapitalpreisen von den Banken kommen.
Darüber hinaus erfordert der Nettoabzug ausländischer Investoren in Höhe von 4 Milliarden USD im Jahr 2024 eine entsprechende Kraft anderer Investoren. Inländische Investoren blieben auf diesem Cashflow „sitzen“ und konnten ihn nicht freigeben, was zu geringer Liquidität führte. Ich glaube und erwarte, dass dieser Cashflow im Jahr 2025 ausgeglichen wird und nach dem Neujahrsfest 2025 zurückkehrt.
Dr. Nguyen Anh Vu – Leiter der Abteilung für Bank- und Finanzwesen, Bankuniversität von Ho-Chi-Minh-Stadt
Erwartungen an den neuen Cashflow
Wenn es um die Börse im Jahr 2025 geht, erwarten die Anleger sicherlich eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Marktverbesserung. Von dort aus werden ausländische Kapitalströme aus ETF-Investmentfonds willkommen sein. Denn zahlreiche Studien belegen, dass die Frontier Markets nach ihrer Aufwertung zu Schwellenmärkten stark wachsen und ein Vielfaches mehr ausländisches Kapital anziehen werden.
Eine weitere wichtige Grundlage des vietnamesischen Aktienmarktes ist die Stärke neuer Investoren, die sich recht aktiv beteiligen. Allein im Jahr 2024 kamen über 2 Millionen neue Konten hinzu. Dazu gehört die jüngere Generation, Investoren mit einer neuen Perspektive, die sich mit Technologie auskennen und einen Anlageappetit haben, der Risiken eingehen kann, die den Aktienmarkt verstehen und sich für Aktien interessieren, nicht nur für Aktien. ist Gold, Immobilien wie Generation 6x-7x...
Vielleicht ist die anfängliche Investitionssumme dieser Anlegergeneration nicht sehr hoch, aber sie hat sehr gute Chancen, in Zukunft zu wachsen, und wird so eine Generation nachhaltiger Aktienanleger für den Markt schaffen.
An der Börse wird im Jahr 2025 mit Wellen und einer Aufwärtstendenz gerechnet.
Außerdem habe ich beobachtet, dass sich der Geschmack der Anleger in letzter Zeit stark verändert hat; Organisationen und offene Fonds ziehen mehr professionelle und stabilere Fundamentalinvestoren an.
Was die Zinssätze betrifft, wird das Jahr 2025 sicherlich stabil sein, da die Regierung das Wirtschaftswachstum gefördert hat und daher die Politik der Beibehaltung niedriger Zinssätze beibehalten wird. Aber um ausländisches Kapital anzuziehen, brauchen neue Investoren meiner Meinung nach eine neue Story. Insbesondere bei Fusionen und Übernahmen müssen stärker Cashflow-bezogene Anreize geschaffen werden, damit Anleger dem Aktienmarkt ihre Aufmerksamkeit schenken.
Herr Nguyen The Minh – Direktor für Forschung und Entwicklung, Yuanta Vietnam Securities Company
Der Aktienmarkt wird im Jahr 2025 starke „Wellen“ haben
Aus gesamtwirtschaftlicher Sicht wird das Jahr 2025 ein Jahr guten Wachstums sein, möglicherweise das beste seit 2016. Ob der vietnamesische Aktienmarkt jedoch entsprechend den Makrodaten steigen wird oder nicht, ist eine andere Geschichte.
Denn der Anstieg oder Rückgang vietnamesischer Aktien wird von zwei Faktoren beeinflusst: der Makroökonomie und der Psychologie des Cashflows. Bei stabilen Makrodaten ist der Markt günstig, die Psychologie des Cashflows kann jedoch einen großen Einfluss auf die Anleger haben. Dabei ist der Unsicherheitsfaktor in der Welt eine große Variable, insbesondere aufgrund der Entscheidungen des US-Präsidenten Donald Trump.
Dementsprechend werden die Entscheidungen von Herrn Trump angesichts der Handels- und Wirtschaftsspannungen zwischen den USA und China, von der Steuerpolitik bis zur Einwanderungspolitik, in Zukunft erhebliche Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben und sich auf die Psychologie in- und ausländischer Investoren auswirken.
Wir erinnern daran, dass es im Jahr 2017 an der Börse, obwohl sie noch im Aufwärtstrend war, zu starken „Erschütterungen“ kam. Im Jahr 2025 könnte sich dieser Trend also wieder einstellen, allerdings wird das Szenario unklar sein. Es ist sehr wahrscheinlich, dass Herr Trump eine Entscheidung treffen wird, die zu Handelsspannungen zwischen den USA und China und anderen Ländern führen wird, auch wenn diese ihren Höhepunkt noch nicht erreicht haben. Beispielsweise wurde die Steuer auf in die USA importierte Produkte um 19–15 % erhöht …
Oder eine für den Aktienmarkt vorteilhafte Aufforderung an die US-Notenbank (FED), den Leitzins zu senken. Das ist zwar der Höhepunkt, aber noch nicht alles.
Es ist wirklich schwer vorherzusagen, wie sich der Markt in Zukunft entwickeln wird, aber ich halte es für sehr wahrscheinlich, dass Präsident Trump Dinge schaffen wird, die der US-Wirtschaft zugute kommen, und dass es zu einem Aufschwung an den Aktienmärkten kommt.
An einem Grenzaktienmarkt wie Vietnam gibt es noch immer viele Spekulanten, sodass psychologische Faktoren stärker zum Tragen kommen. Selbst wenn er in den sozialen Medien nur eine „leichte“ Aussage machte, könnte dies zu starken „Erschütterungen“ an der vietnamesischen Börse führen. Deshalb wäre es sehr schlimm, wenn ein Anleger Angst vor der „Seekrankheit“ hätte.
Die Modernisierung des Marktes ist jedoch ein wichtiger Katalysator. Wenn das Timing stimmt, könnte der Aktienmarkt 2025 explodieren, mit einem klareren Trend und nicht so schleppend wie 2025. Insbesondere wird es bei einem Börsengang eine Rückkehr ausländischer Investoren geben ( Die Welle der Börsengänge großer Unternehmen zieht ausländische Geldströme zurück.
Ich gehe davon aus, dass die Marktliquidität dieses Jahr bei etwa 25.000 Milliarden VND/Sitzung liegen wird.
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Quelle: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
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