Gleichgewicht der Unterschiede
In der Bilanz von Immobilienunternehmen wird der Posten „Kurzfristige Anzahlungen von Käufern/Kunden“ als „Ersparnisse“ ausgewiesen. Gemäß den Rechnungslegungsgrundsätzen werden hier die Gelder verbucht, die Unternehmen vom Kauf von Immobilien in Projekten durch Kunden erhalten, die noch nicht übergeben wurden. Dieser Betrag wird als Umsatz erfasst, wenn das Unternehmen die fertiggestellte Immobilie fertigstellt und an den Kunden übergibt.
Aus den Statistiken von Dan Tri mit einer Reihe großer Wohnimmobilienunternehmen auf dem Markt geht hervor, dass es bei den „Einsparungen“ der Einheiten erhebliche Unterschiede gibt.
Zum 31. Dezember 2024 beliefen sich die kurzfristigen Prepaid-Kundenposten der Vinhomes Joint Stock Company (Börsenkürzel: VHM) auf 46.383 Milliarden VND, ein Anstieg von 32 % gegenüber Ende 2023. Diese Zahl ist 1,7-mal höher als der Gesamtbetrag der verbleibenden 5 Unternehmen. Selbst Ende 2022 zahlten Kunden Vinhomes bis zu 62.337 Milliarden VND im Voraus, 2,7-mal mehr als allen anderen Einheiten zusammen.
Der Großteil dieses Postens betrifft den Saldo aus Abschlagszahlungen von Kunden, die Immobilienkaufverträge für Projekte von Vinhomes und seinen Tochtergesellschaften unterzeichnet haben. Statistiken der Vietcap Securities Joint Stock Company zeigen, dass Vinhomes und seine Tochtergesellschaften im letzten Jahr die Einheiten mit den meisten Projektstarts auf dem Markt waren.
Spatenstich- und Eröffnungsveranstaltungen für Wohnimmobilienunternehmen im Jahr 2024 (Foto: Vietcap).
Den zweiten Platz in Bezug auf den kurzfristigen Vorauszahlungswert belegt die No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland – Börsenkürzel: NVL). Diese Kategorie ist im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 leicht um 1 % gesunken. Dies spiegelt teilweise den Wegfall großer Projekte dieses Unternehmens sowie die Tatsache wider, dass sich die Transaktionen im Vergleich zu 2023 nicht verändert haben.
Im vergangenen Jahr verbesserten sich die „Ersparnisse“ der Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp – Börsenkürzel: DIG) deutlich und erreichten 2.426 Milliarden VND, ein Anstieg von 37 %. Das stärkste Wachstum kam insbesondere vom Apartmentprojekt A2-1, das mehr als 843 Milliarden VND verzeichnete, 4,9-mal mehr als im gleichen Zeitraum Ende 2023.
Auf der anderen Seite verzeichneten Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (Börsenkürzel: KDH), Nam Long Investment Joint Stock Company (Börsenkürzel: NLG) und Dat Xanh Group Joint Stock Company (Börsenkürzel: DXG) allesamt einen Rückgang bei den im Voraus bezahlten Kundenposten. Der Grund dafür ist, dass diese Einheiten im Jahr 2023 alle ein signifikantes Wachstum verzeichneten.
Beispielsweise verzeichnete Khang Dien House Ende 2023 2.388 Milliarden VND an kurzfristigen Vorauszahlungen von Kunden, 2,7-mal mehr als im Vorjahr. Im Jahr 2024 wird dieses Unternehmen keine Projekte zum Verkauf anbieten.
Aus „Ersparnissen“ wird Geld
Obwohl ein Wachstum bei kurzfristigen Prepaid-Kundenartikeln als positives Signal gilt, müssen Unternehmen ihre Produkte erfolgreich fertigstellen und an die Kunden ausliefern, um Umsatz zu erzielen.
Der Leiter des Analyseteams einer Wertpapierfirma sagte, es gebe immer noch Fälle, in denen Immobilienunternehmen Projekte nicht übergeben könnten, obwohl sie Anzahlungen von Kunden verbucht hätten. Als Beispiele seien rechtliche Probleme mit dem Projekt, unzureichendes Kapital zur Umsetzung des Projekts und Rechtsstreitigkeiten genannt.
Dies lässt sich anhand der Finanzzahlen von Vinhomes und Novaland erkennen. Die kurzfristigen Prepaid-Kundenposten dieser beiden Einheiten wuchsen schnell und übertrafen andere Geschäfte bei weitem. Der Grund liegt darin, dass diese Giganten in den vergangenen Jahren allesamt Großprojekte umgesetzt haben.
Aufgrund rechtlicher Probleme mit dem Projekt konnte der erfasste Wert von Novaland jedoch nicht in den Gewinn des Unternehmens umgesetzt werden. Während der Gewinn von Vinhomes im Einklang mit den im Voraus bezahlten Kundenposten wuchs, war es bei Novaland das Gegenteil der Fall. Selbst im Jahr 2024 wird dieses Unternehmen einen Verlust nach Steuern von etwa 4.351 Milliarden VND erleiden. Andere Unternehmen wie Nha Khang Dien, Nam Long und Dat Xanh verzeichneten im Jahr 2024 allesamt ein starkes Gewinnwachstum.
In ihrem Investitionsstrategiebericht 2025 teilten Wertpapierfirmen die Ansicht, dass die Umsetzung des überarbeiteten Grundstücksgesetzes zu reibungsloseren Rechtsverfahren beitragen und den Verkauf vieler neuer Projekte auf dem Primärmarkt ab 2025 erleichtern werde.
Dementsprechend werden große Unternehmen wie Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long oder Dat Xanh vor den bevorstehenden Gesetzesreformen gute Vorteile haben. Forschungsunternehmen prognostizieren für das Jahr 2025 einen starken Anstieg der bundesweiten Umsätze aus neuen und laufenden Projekten.
Vinhomes wird voraussichtlich im Laufe des Jahres mehrere Projekte starten, darunter Phuoc Vinh Tay in der Provinz Long An und Duong Kinh in der Stadt Hai Phong – zusätzlich zu den aktuellen Verkaufsaktivitäten von Projekten wie Royal Island und Ocean Park 2 und Ocean Park 3. Khang Dien House wird voraussichtlich ein neues Projekt in der Stadt Thu Duc starten. Nach Erhalt der Baugenehmigung im dritten Quartal 2024 plant Dat Xanh außerdem, Gems Riverside in Ho-Chi-Minh-Stadt Anfang 2025 zu verkaufen.
Für einige Unternehmen wird in diesem Jahr ein Umsatzwachstum im zweistelligen Bereich erwartet. Ab 2025 dürfte das Umsatzwachstum mit der Projektauslieferung zu einer Gewinnsteigerung führen.
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Quelle: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm
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