Hohes Wachstum geht nicht auf Kosten einer außer Kontrolle geratenen Inflation

Inflation: Ein zu kontrollierender Faktor

Im Jahr 2023 wird das BIP-Wachstum 5,05 % erreichen, wobei der Verbraucherpreisindex (VPI) gegenüber dem Vorjahr um 3,25 % steigen wird. Im Jahr 2024 wird ein BIP-Wachstum von 7,09 % erwartet, wobei der Verbraucherpreisindex (VPI) um 3,63 % steigen wird. Einige Zahlen wie die oben genannten zeigen, dass eine immer gültige Regel lautet, dass starkes Wirtschaftswachstum oft zu einer erhöhten Inflation führt.

Das Ziel der Regierung, in diesem Jahr ein BIP-Wachstum von mindestens 8 % anzustreben und in den kommenden Jahren einen zweistelligen Prozentsatz anzustreben, spiegelt große Erwartungen, Anstrengungen und die Entschlossenheit wider, das Wachstumspotenzial im Zeitalter der nationalen Entwicklung voll auszuschöpfen. Allerdings stellt sich hier auch die Frage der Wahrung der makroökonomischen Stabilität, wobei die Kontrolle der Inflation eine der größten Herausforderungen darstellt.

Denn schnelles Wirtschaftswachstum bedeutet eine erhöhte Nachfrage nach Investitionskapital, Konsum und Krediten. Wenn die Nachfrage stark ansteigt und das Angebot nicht Schritt halten kann, steigen die Preise für Waren und Dienstleistungen „eskalieren“ und erzeugen Inflationsdruck. Laut TS. Andrea Coppola, Chefökonom der Weltbank (WB) für Vietnam, Kambodscha und Laos, sagte, wenn das BIP-Wachstum in den kommenden Jahren 8 % oder mehr erreichen solle, müsse Vietnam sorgfältige Maßnahmen zur Kontrolle der Inflation ergreifen.

„Der Kompromiss zwischen Wachstum und Inflation ist immer ein Balanceakt, der vom Potenzial der Wirtschaft und der Produktionskapazität abhängt. Wird das Wachstum zu schnell gefördert, ist das Risiko einer hohen Inflation unvermeidlich“, kommentierte Dr. Andrea Coppola.

Das Problem der Inflationskontrolle ist nicht nur ein nationales Problem, sondern wird auch stark vom internationalen Markt beeinflusst. Auch der importierte Inflationsdruck gibt ständig Anlass zur Sorge. Beispielsweise verteuert die Stärkung des US-Dollars die Importgüter Vietnams und treibt so die Produktionskosten in die Höhe. Darüber hinaus dürfte die Zollpolitik der US-Regierung erhebliche Auswirkungen haben, da sie zu einem Anstieg der Inflation in den USA führen, Zinssenkungen erschweren, Lieferketten unterbrechen und das Wirtschaftswachstum verlangsamen könnte, was sich indirekt auf die Inflation im Inland auswirken und den geldpolitischen Spielraum Vietnams einschränken könnte.

Inflationsentwicklung (Quelle: WB)

Hohes Wachstum muss mit makroökonomischer Stabilität einhergehen.

Allerdings sind Experten auch der Ansicht, dass das Gesamtbild der Inflation in diesem Jahr noch recht optimistisch ist. TS. Can Van Luc, Chefökonom des BIDV, sagte, dass der Inflationsdruck durch die Erhöhung der öffentlichen Investitionsauszahlungen oder den gestiegenen Inlandsverbrauch nicht nur in diesem Jahr, sondern schon früher bestanden habe und daher kein allzu großer Druck sei. Darüber hinaus betonte dieser Experte, dass die Rohstoffpreise weltweit recht stabil seien, insbesondere die Ölpreise (die in diesem Jahr voraussichtlich bei etwa 70 USD/Barrel liegen und im nächsten Jahr sinken könnten), was zur Verringerung des Inflationsdrucks beitragen könne.

„Die Inflation wird dieses Jahr voraussichtlich nur 4 bis 4,5 % betragen und ist völlig unter Kontrolle“, kommentierte Dr. Can Van Luc. Doch dieser Experte meint, dass Vietnam, mit dem Ziel, ab dem nächsten Jahr jedes Jahr zweistellige Wachstumsraten zu erzielen, auf längere Sicht Anstrengungen unternehmen muss, um die Inflation unter der Fünf-Prozent-Schwelle zu halten und Instabilität zu vermeiden. Denn wenn der Preisdruck erst einmal zunimmt, wird es sehr schwierig sein, die Inflation wieder zu senken. Die Inflationspsychologie und die Inflationserwartungen werden sehr schwerwiegend sein, wenn die tatsächliche Inflation 5 % übersteigt.

Experten betonen zudem, dass die Inflation kein einzelnes Phänomen ist, sondern von vielen Faktoren beeinflusst wird. Daher erfordert die Kontrolle der Inflation einen umfassenden, methodischen Ansatz, der drei Hauptsäulen umfasst: (i) Die Fiskal- und Geldpolitik müssen gut aufeinander abgestimmt sein, um das Gleichgewicht zu wahren, und ausreichend gelockert werden, um das Wachstum zu unterstützen, jedoch nicht zu stark, um eine übermäßige Inflation auszulösen; (ii) Die Preise sollten reguliert werden, insbesondere für lebenswichtige Güter, die vom Staat verwaltet werden (die Preise sollten einem Fahrplan folgen, aber gleichzeitig sollte man überstürzt vorgehen), um das Risiko zu vermeiden, dass man „dem Trend folgt“ und die Inflationserwartungen steigen; (iii) Verbesserung der Arbeitsproduktivität, Anwendung von Technologie in der Produktion, Verbesserung der Lieferketten … um die wirtschaftliche Entwicklung umfassend zu fördern, anstatt sich nur auf die Erhöhung des Investitionskapitals und die Ausweitung der Geldmenge zu verlassen.

Angesichts des ehrgeizigen BIP-Wachstumsziels Vietnams ist es wichtig, die Inflation genau zu beobachten und Maßnahmen zur Inflationskontrolle zu ergreifen. Gleichzeitig muss die Produktionskapazität gestärkt werden, um ein nachhaltiges Wachstum zu erzielen. Insbesondere angesichts der alternden Bevölkerung ist die Verbesserung der Arbeitsproduktivität ein Schlüsselfaktor. Im Hinblick auf die Kreditvergabe wurde das diesjährige Kreditwachstumsziel angehoben, um das Finanzsystem, Investitionen und Konsum zu unterstützen und die inländische Gesamtnachfrage zu fördern. Es ist jedoch wichtig, sicherzustellen, dass die Kapitalflüsse effektiv genutzt werden, um das Risiko steigender Inflation und uneinbringlicher Forderungen zu vermeiden. Um die wirtschaftliche Stabilität zu erhalten, ist in der kommenden Zeit eine strenge Überwachung und Kontrolle erforderlich“, empfiehlt Dr. Andrea Coppola.

Experten sind außerdem der Ansicht, dass hohes Wachstum nur dann sinnvoll ist, wenn die makroökonomische Stabilität gewahrt und die Inflation stets unter Kontrolle gehalten wird. Ein hohes Wirtschaftswachstum zu erreichen, ohne dass die Inflation außer Kontrolle gerät, ist keine unmögliche Aufgabe, erfordert aber eine reibungslose Koordinierung zwischen politischen Maßnahmen und makroökonomischer Regulierung.

Die Gesamtinflation dürfte unter dem Zielwert bleiben, dennoch ist Vorsicht geboten. Die Lebensmittelpreise haben sich stabilisiert, die Inflation bleibt 2024 stabil und dürfte sich 2025/26 bei 3,5 % stabilisieren, unter dem Zielwert von 4,5–5 % für 2025. Trotz anhaltender Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten dürfte sich die Ölpreisinflation weiter abschwächen. Die Zahlungspakete im Zusammenhang mit dem Stellenabbau im öffentlichen Sektor im Zuge der Zusammenlegung von Ministerien und Behörden dürften angesichts des geringen Anteils des staatlichen Sektors an der Gesamtbeschäftigung nur minimale Auswirkungen auf die Gesamtinflation haben, heißt es im „Taking Stock“-Konjunkturupdate der Weltbank.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/tang-truong-cao-khong-danh-doi-voi-lam-phat-vuot-tam-kiem-soat-162092.html