Einzelne professionelle Anleger können einzelne Unternehmensanleihen nur mit „3 Ja“ kaufen

Der heute Morgen (29. Oktober) von der Regierungder Nationalversammlung vorgelegte Gesetzentwurf zur Änderung von sieben Gesetzen schließt einzelne professionelle Wertpapieranleger nicht mehr vom privaten Markt für Unternehmensanleihen aus, allerdings müssen bestimmte Bedingungen erfüllt werden.

Einzelne professionelle Anleger können einzelne Unternehmensanleihen nur mit „3 Ja“ kaufen

Der heute Morgen (29. Oktober) von der Regierung der Nationalversammlung vorgelegte Gesetzentwurf zur Änderung von sieben Gesetzen schließt einzelne professionelle Wertpapieranleger nicht mehr vom privaten Markt für Unternehmensanleihen aus, allerdings müssen bestimmte Bedingungen erfüllt werden.

Stellvertretender Premierminister, Finanzminister Ho Duc Phoc

Privatpersonen dürfen nur bewertete, besicherte oder garantierte Anleihen erwerben.

Heute Morgen hat der stellvertretende Premierminister und Finanzminister Ho Duc Phoc, vom Premierminister ermächtigt, der Nationalversammlung den Gesetzentwurf zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Wertpapiergesetzes vorgelegt. Rechnungslegungsrecht; Gesetz über die unabhängige Wirtschaftsprüfung; Staatshaushaltsgesetz; Gesetz über die Verwaltung und Verwendung öffentlicher Vermögenswerte; Gesetz über die Steuerverwaltung; Nationales Reservegesetz.

Im Wertpapiersektor sieht der zuvor zur Konsultation vorgelegte Gesetzesentwurf vor, professionelle Privatanleger vom privaten Anleihenmarkt auszuschließen (mit Ausnahme von Anleihen, die von Kreditinstituten ausgegeben werden). Dem heute Morgen von der Regierung an die Nationalversammlung übermittelten Entwurf zufolge werden jedoch nicht nur Regelungen für professionelle Wertpapieranleger, darunter auch ausländische institutionelle und private Anleger (um die Anziehung ausländischen Investitionskapitals auf den Kapitalmarkt zu erleichtern), sondern auch professionellen Privatanlegern „die Tür geöffnet“, sich am Kauf und Verkauf einzelner Anleihen zu beteiligen.

Demnach sieht der Entwurf vor, dass professionelle Wertpapieranleger natürliche Personen im Sinne von Absatz 1 dieses Artikels sind, denen es in folgenden Fällen gestattet ist, am Kauf, Handel und der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen teilzunehmen: Unternehmen, die einzelne Unternehmensanleihen ausgeben, verfügen über ein Kreditrating und gesicherte Vermögenswerte; Unternehmen geben einzelne Unternehmensanleihen mit Kreditrating und Zahlungsgarantien von Kreditinstituten aus.

Dem Bericht der Regierung zufolge bergen einzelne Anleihen sehr hohe Risiken. Obwohl die Gesetze einiger Länder der Welt einzelnen professionellen Anlegern die Teilnahme an diesem Markt nicht verbieten, werden Handel, Kauf und Verkauf sowie Investitionen in einzelne Anleihen in der Realität normalerweise nur zwischen professionellen Anlageorganisationen wie Wertpapierfirmen, Investmentfonds und Investmentbanken abgewickelt. Aufgrund begrenzter Möglichkeiten und Ressourcen zum Risikomanagement ist es für einzelne Anleger oft weniger wahrscheinlich, dass sie direkt an diesem Markt teilnehmen.

Die Regelung, dass einzelne professionelle Anleger in bestimmten Fällen wie oben beschrieben direkt am Kauf, Handel und der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen teilnehmen dürfen, wird dazu beitragen, die Qualität des Marktes zu verbessern und Bedingungen für eine gesunde, nachhaltige, sichere und effektive Entwicklung des Marktes zu schaffen.

Bei Unternehmensanleihen, die die oben genannten Bedingungen nicht erfüllen und ein höheres Risiko aufweisen, dürfen nur professionelle institutionelle Wertpapieranleger am Kauf, Handel und der Übertragung teilnehmen, wodurch die Bedingungen für die weitere Entwicklung eines sichereren, gesünderen und effektiveren Marktes für individuelle Unternehmensanleihen geschaffen werden.

Die oben genannten Regelungen schränken die Möglichkeit der Unternehmen, Kapital auf dem Anleihemarkt aufzunehmen, nicht ein. Um dem Markt Zeit zu geben, sich an die neuen Regelungen anzupassen und gleichzeitig die Rechte und Interessen der derzeitigen Anleger zu wahren, ergänzt der Gesetzesentwurf die Übergangsbestimmungen: Für Unternehmensanleihen, die vor dem 1. Januar 2026 privat ausgegeben werden und noch Schulden haben, gelten weiterhin die Bestimmungen des Wertpapiergesetzes, bis die emittierende Organisation den Kapitalbetrag und die Zinsen der Anleihen vollständig zurückzahlt.

In seinem Überprüfungsbericht stimmte der Wirtschaftsausschuss zu, professionelle Wertpapierinvestoren, also ausländische Organisationen und Einzelpersonen, aufzunehmen, um die Beteiligung ausländischer Investoren am vietnamesischen Aktienmarkt zu erleichtern und attraktiver zu machen, die Entwicklung des Aktienmarktes zu fördern und den Kanal für indirektes ausländisches Investitionskapital nach Vietnam zu erweitern.

Viele Meinungen im Wirtschaftsausschuss stimmen mit dem Vorschlag der Regierung überein, die Frage zu regeln, welche Anleger am Kauf, Handel und der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen teilnehmen dürfen. Die Bewertungsagentur schlug jedoch vor, dass die Regierung die Bedingungen für die Emission von Unternehmensanleihen weiterhin entsprechend der Marktlage überprüft, um eine nachhaltige Marktentwicklung sicherzustellen und den einzelnen Anleger bei der Teilnahme am Markt zu schützen.

Darüber hinaus müssen Lösungen gefunden werden, um die Beteiligung von Investmentfonds und institutionellen Anlegern am Anleihenmarkt im Allgemeinen und an privat ausgegebenen Anleihen im Besonderen zu erhöhen. erhöhte Verantwortung einzelner Anleger.

Es gibt jedoch noch immer einige Meinungen, die den zuvor von der Regierung vorgelegten Plan unterstützen (nur professionellen Wertpapieranlegern, die Organisationen sind, ist die Teilnahme am Kauf, Handel und an der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen gestattet; Privatanlegern ist die Teilnahme am Kauf, Handel und an der Übertragung einzelner Unternehmensanleihen, die von Kreditinstituten ausgegeben werden, gestattet. Privatpersonen, die in einzelne Unternehmensanleihen investieren möchten, können über Fonds investieren).

Die Verlängerung der Sperrfrist für die Übertragung einzelner Wertpapiere von einem auf drei Jahre wird die Marktliquidität verringern.

In Bezug auf die Bedingungen für private Wertpapieremissionen von Aktiengesellschaften, Wertpapierfirmen und Wertpapierfondsverwaltungsgesellschaften schlägt ein Gesetzentwurf zur Änderung von sieben Gesetzen im Finanzsektor vor, die Übertragungsbeschränkungsfrist von mindestens einem Jahr für professionelle Wertpapieranleger auf mindestens drei Jahre zu erhöhen, ähnlich wie bei strategischen Investoren.

Die Revisionsstelle empfiehlt der Regierung, diesen Inhalt sorgfältig zu prüfen, da Art und Zweck des Haltens und Handels von Wertpapieren strategischer Investoren und professioneller Wertpapieranleger unterschiedlich sind.

Der Gesetzesentwurf hat den Kreis der Teilnehmer am Kauf, Verkauf und der Übertragung einzelner Wertpapiere eingeschränkt. Eine Verlängerung der Übertragungsbeschränkungsfrist kann bei den Anlegern zu Besorgnis führen, die Marktliquidität beeinträchtigen und die Attraktivität und das Interesse der Anleger an einzelnen Wertpapierangeboten verringern. Gleichzeitig kann es zu Schwierigkeiten bei der Investitionstätigkeit und Portfolioumstrukturierung professioneller Anleger kommen.

Einige Meinungen legen nahe, dass die Übertragungsbeschränkungsfrist länger als im aktuellen Gesetz, aber kürzer als die Übertragungsbeschränkungsfrist für strategische Investoren sein sollte. Es gibt einen Vorschlag, die Übertragungsbeschränkungsfrist für professionelle Wertpapieranleger wie im aktuellen Gesetz beizubehalten.

Darüber hinaus empfiehlt der Wirtschaftsausschuss der Regierung, die Ursachen und Lösungen weiterhin zu prüfen und gründlich zu bewerten, um die Politik in Bezug auf einzelne Unternehmensanleihen weiter zu verbessern. Gleichzeitig ist es notwendig, die Vorschriften für einzelne Unternehmensanleihen von öffentlichen Unternehmen (geregelt im Wertpapiergesetz) und nicht-öffentlichen Unternehmen (geregelt im Unternehmensgesetz) gleichzeitig zu verbessern, um die gesunde und sichere Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes zu fördern, der einen wichtigen Kanal zur Kapitalmobilisierung für Unternehmen darstellt.

Quelle: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chuyen-nghiep-ca-nhan-chi-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-3-co-d228563.html