Der Schlüssel ist das KRX-System

Das KRX-System ist die notwendige Infrastruktur zur Implementierung des Central Clearing Counterparty (CCP)-Modells und verbessert so das DvP-Settlement Cycle-Kriterium.

Derzeit wird Vietnam von zwei internationalen Organisationen, MSCI und FTSE Russell, als Grenzmarkt eingestuft und ist im Grenzmarktindex enthalten. Bis heute nimmt der vietnamesische Aktienmarkt den größten Anteil am Indexkorb der Frontier Markets ein (etwa 30 % des gesamten verwalteten Vermögens).

In der Bewertung vom September 2024 erfüllte der vietnamesische Aktienmarkt laut der Einschätzung von FTSE Russell 7/9 der Kriterien, die für eine Hochstufung von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt erforderlich sind.

Das Ausmaß der Reaktion des vietnamesischen Marktes auf die Bewertungskriterien des FTSE für Schwellenmärkte

In der Bewertung vom September 2024 hat sich Vietnam anhand der MSCI-Kriterien im Vergleich zu 2023 um ein Kriterium verbessert, es müssen jedoch noch acht weitere Kriterien verbessert werden, darunter: Begrenzung des ausländischen Eigentums, ausländischer Spielraum, gleiche Rechte ausländischer Investoren, Freiheit auf dem Devisenmarkt; Anlegerregistrierung und Kontoeinrichtung, Marktregulierung, Informationsfluss und schließlich Clearing.

An Binh Securities Company (ABS) glaubt, dass der vietnamesische Markt bereits im Überprüfungszeitraum September 2025 vom FTSE aufgewertet werden könnte. „Der entscheidende Punkt ist, dass das KRX-Handelssystem betriebsbereit sein und Geld verdienen muss, um das zentrale Clearing-Kontrahentenmodell CCP einsetzen zu können. Dies ist eine notwendige Voraussetzung für die Modernisierung des Marktes“, sagte ABS.

Das System, an dem bereits seit mehreren Jahren gearbeitet wird, soll die Zahlungszeiten verkürzen, neue Annehmlichkeiten bieten und die Entwicklung neuer Produkte und Dienstleistungen ermöglichen. Das KRX-System ist die notwendige Infrastruktur zur Implementierung des Central Clearing Counterparty (CCP)-Modells und verbessert so die Kriterien des DvP-Settlement Cycle. Allerdings kam es bisher immer wieder zu Verzögerungen beim KRX-Handelssystem aufgrund von Unvollständigkeiten.

Dieses System ist viele Male versagt. Zuletzt hatte die Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) Ende April 2024 eine Mitteilung an die Wertpapierfirmen verschickt, in der sie die Inbetriebnahme des KRX-Systems ab Anfang Mai 2024 bekannt gab. Darin wurden die Wertpapierfirmen aufgefordert, die Transaktionen auf ihren Systemen mit dem neuen KRX-System zu überprüfen. Unmittelbar danach schickte die State Securities Commission jedoch eine Mitteilung an die Börsen und die Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), in der sie dem Antrag von KRX gemäß dem Vorschlag von HoSE am 2. Mai 2024 nicht zustimmte, mit der Begründung, dieser Antrag entspräche nicht den gesetzlichen Bestimmungen.

Die frühzeitige Implementierung des neuen Informationstechnologiesystems ist auch eine der Hauptaufgaben der Wertpapierbranche im Jahr 2025 und wird von den Leitern des Finanzministeriums und der vietnamesischen Wertpapierkommission geleitet.

In seiner Analyse schätzt ABS, dass der vietnamesische Aktienmarkt sofort zusätzliche 1,4 Milliarden US-Dollar für passive Investmentfonds wie ETFs (die in Schwellenmärkte investieren) anziehen könnte, und dass Vietnams Aufwertung automatisch einen Teil seines Kapitals diesem Markt zuordnen wird. Für aktive Investmentfonds wird die Verbesserung der Marktleistung den vietnamesischen Aktienmarkt attraktiver machen.

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Quelle: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html