Eine Reihe von Wertpapierfirmen „verdienen viel“ mit Margin-Krediten

Im zweiten Quartal 2024 kam es zu mehreren Marktkorrekturen und der VN-Index scheiterte wiederholt daran, die psychologische Schwelle von 1.300 Punkten zu durchbrechen . Dies führte auch dazu, dass einige Wertpapierhäuser rückläufige Gewinne meldeten, viele Namen mussten sogar Verluste hinnehmen. Allerdings meldeten auch viele Wertpapierfirmen dank des florierenden Margin-Lending-Segments eine Gewinnsteigerung um ein Vielfaches.

Bis zum Ende des zweiten Quartals beliefen sich die Margin-Schulden von 62 Wertpapierfirmen laut Statistiken der FiinGroup auf fast 220.000 Milliarden VND. Dies ist ein Rekordniveau und übertrifft den Höchststand im ersten Quartal 2021 (184.400 Milliarden VND ). Auch das Verhältnis von Lombardkrediten zur Gesamtkapitalisierung liegt mit 9,4 % auf einem Rekordhoch.

„Gut leben“ dank Margin Lending

Laut Statistiken von Nguoi Dua Tin ist Techcom Securities (TCBS) das Unternehmen mit dem stärksten Anstieg ausstehender Kredite. Zum 30. Juni 2024 beliefen sich die ausstehenden Kredite von TCBS auf 24.694 Milliarden VND und belegten damit den ersten Platz in der Wertpapiergruppe. Dabei stiegen die Margin-Kredite von über 16.000 Milliarden VND zu Jahresbeginn auf 24.198 Milliarden VND am Ende des zweiten Quartals.

Dieses Unternehmen ist außerdem der Gewinnchampion der Wertpapierbranche: Der Nachsteuergewinn im zweiten Quartal 2024 hat sich fast verdreifacht und erreichte 1.297,5 Milliarden VND, den höchsten Gewinn aller Zeiten.

Kumuliert in den ersten sechs Monaten des Jahres stiegen die Betriebseinnahmen von TCBS um 95 % auf 3.927,2 Milliarden VND und der Gewinn nach Steuern um das 2,9-fache auf 2.225,8 Milliarden VND. Dies sind allesamt Rekordergebnisse des Unternehmens seit seiner Gründung.

Auf dem zweiten Platz landete SSI Securities (HoSE: SSI) mit einem Umsatz aus Margin-Krediten und Verkaufsvorschüssen von fast 513 Milliarden VND, was einem Anstieg von 42,5 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Zum 30. Juni 2024 erreichte der Margin-Lending-Saldo von SSI 19.600 Milliarden VND, ein Anstieg von 16 % im Vergleich zum ersten Quartal und dank positiver Marktschwankungen ein Anstieg von 33,5 % im Vergleich zum Ende des Jahres 2023.

Der Gesamtumsatz und der Vorsteuergewinn von SSI erreichten im zweiten Quartal 2.368 Milliarden VND und 835 Milliarden VND, was einem Anstieg von 41 % bzw. 50 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht. Dies ist der zweithöchste Gewinn seit der Geschäftstätigkeit des Wertpapiergiganten und liegt nur unter dem Rekordgewinn des vierten Quartals 2021.

Kumuliert in den ersten sechs Monaten des Jahres hat SSI schätzungsweise einen Gesamtumsatz von 4.381 Milliarden VND und einen Vorsteuergewinn von 2.002 Milliarden VND erzielt und damit 54 % bzw. 59 % des Plans erfüllt.

Den dritten Platz belegt Ho Chi Minh City Securities (HSC), deren ausstehende Lombardkredite im Vergleich zum Jahresbeginn um mehr als 50 % gestiegen sind und am Ende des zweiten Quartals 2024 mehr als 18.500 Milliarden VND erreichten.

Im zweiten Quartal verzeichnete HSC einen Betriebsertrag von 1.094 Milliarden VND, ein Anstieg von 86 % im Vergleich zum Vorjahr und der höchste Stand seit zwei Jahren. Nach Abzug von Steuern und sonstigen Ausgaben meldete HSC Securities einen Nettogewinn von 313 Milliarden VND, das Doppelte des Vorjahreszeitraums und den höchsten Stand seit fast drei Jahren.

Kumuliert in den ersten sechs Monaten des Jahres verzeichnete HSC Securities einen Gesamtumsatz von 1.957 Milliarden VND, ein Anstieg von 61 % gegenüber dem gleichen Zeitraum. Der Gewinn nach Steuern stieg um das 2,2-fache auf über 590 Milliarden VND.

Laut dem kürzlich veröffentlichten Finanzbericht für das zweite Quartal 2024 verzeichnete VPS Securities zwar viele Lichtblicke bei Eigenhandelsaktivitäten und Zinsen aus Krediten, das Brokerage-Segment bringt dem Unternehmen jedoch nicht mehr den Hauptgewinn.

Besonders hervorzuheben ist der Aufschwung der Kreditvergabeaktivitäten von VPS, als die Zinsen aus Krediten und Forderungen 455,9 Milliarden VND erreichten, ein Anstieg von 63 % gegenüber dem gleichen Zeitraum. Zum 30. Juni 2024 beliefen sich die ausstehenden Kredite von VPS auf über 11.638,4 Milliarden VND, was einem Anstieg von 12 Milliarden VND im Vergleich zum Jahresanfang entspricht. Der größte ausstehende Saldo sind Lombardkredite mit 11.104 Milliarden VND, was den 4. Platz in der Branche bedeutet.

Kumuliert in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 stieg der Betriebsumsatz von VPS um 12 % auf 3.278 Milliarden VND und der Gewinn vor Steuern verfünffachte sich auf 1.027,6 Milliarden VND. Im Vergleich zum Rekordgewinnplan vor Steuern von 1.500 Milliarden VND hat VPS Securities nach den ersten sechs Monaten des Jahres 86 % des Gewinnziels erreicht.

Margin-Kredite werden zum Lebensretter

Neben den Lichtblicken gibt es noch immer einige Unternehmen, deren Gewinne durch das Eigenhandelssegment nach unten gezogen werden , das florierende Kreditsegment hat die Unternehmen jedoch „gerettet“.

Zum Beispiel VNDirect Securities (HoSE: VND) , Nettogewinn aus dem Eigenhandel des Unternehmens Der Umsatz des Unternehmens belief sich im zweiten Quartal auf 271,8 Milliarden VND, was einem Rückgang von der Hälfte gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Das Unternehmen verliert derzeit vorübergehend 43,8 Milliarden VND. bei VPB-Code, Verlust von 44,8 Milliarden VND LTG -Code , Loch 15 Milliarden Dong bei einer Investition in C4G .

Im Gegensatz zur Selbstständigkeit beliefen sich die Zinsen aus Krediten und Forderungen auf 299,3 Milliarden VND, ein Anstieg von 9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum. Zum 30. Juni 2024 stiegen die ausstehenden Margin-Kredite und Verkaufsvorschüsse im Vergleich zum Jahresbeginn um 9 % und erreichten mehr als 11.246 Milliarden VND, wovon mehr als 10.936 Milliarden VND auf Margin-Kredite entfielen.

Im zweiten Quartal 2024 erreichte der Betriebsumsatz von VNDirect 1.458,2 Milliarden VND, ein Rückgang von 8 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Dieses Wertpapierunternehmen verzeichnete einen Gewinn nach Steuern von 344,9 Milliarden VND, was einem Rückgang von 18 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Kumuliert in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 sanken die Betriebseinnahmen von VNDirect leicht um 1 % auf 2,843 Milliarden VND und der Gewinn nach Steuern stieg um 71 % auf 962 Milliarden VND. Verglichen mit dem Plan, einen Gewinn nach Steuern von 2.020 Milliarden VND zu erwirtschaften, hat VNDirect nach den ersten sechs Monaten des Jahres 48 % des Gewinnziels erreicht.

Sogar „schlechter“ Eigenhandel hat bis zu 78 % der Gewinne von VIX Securities (HoSE: VIX) geschmälert . Insbesondere erfasst das Unternehmen Zinsen auf FVTPL-Vermögenswerte. schrumpfte um 52 % auf 222,4 Milliarden VND. Gleichzeitig verlor das Unternehmen 159,4 Milliarden VND aus seinem Hauptvermögen FVTPL, weit entfernt vom Gewinn von über 39 Milliarden VND im gleichen Zeitraum. Abgesehen davon verzeichnete VIX Securities in diesem Segment lediglich einen Nettogewinn von 63 Milliarden VND, was einem Rückgang von 87 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Der Erklärung von VIX zufolge verzeichneten die vietnamesischen Aktien im April und Juni starke Rückgänge, was sich auf die Eigenhandelsaktivitäten des Unternehmens auswirkte.

Der Lichtblick für die Finanzlage von VIX in diesem Quartal ist, dass die Zinsen aus Krediten und Forderungen um das 2,4-fache auf 118,5 Milliarden VND gestiegen sind. Der Margin-Lending-Saldo von VIX belief sich am Ende des zweiten Quartals auf 4.084 Milliarden VND, ein Anstieg von 36 % im Vergleich zum Jahresanfang. Infolgedessen wirkten sich erhöhte Forderungen und Kreditaktivitäten positiv auf die Gewinne des Unternehmens aus.

Nach Abzug aller Kosten meldete VIX Securities einen Gewinn nach Steuern von 123,8 Milliarden VND, was einem Rückgang von 78 % gegenüber den 565,6 Milliarden VND im gleichen Zeitraum entspricht.

Kumuliert in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 sank der Betriebsertrag von VIX um 23 % auf 739,4 Milliarden VND. Der Gewinn nach Steuern ging ebenfalls um 50 % auf 285,7 Milliarden VND zurück und erfüllte nur 27 % des für das Gesamtjahr festgelegten Plans.

Wird die Hebelwirkung der Industrie in der kommenden Zeit zunehmen?

In seiner Einschätzung des Anstiegs der Margin-Schulden im zweiten Quartal 2024 sagte Herr Nguyen The Minh, Director of Analysis bei der Yuanta Vietnam Securities Company, dass dieser hauptsächlich auf Einzelgeschichten zurückzuführen sei, wobei der Schwerpunkt auf Wertpapierfirmen liege, die häufig „Deals“ tätigen.

Laut diesem Experten steht der Anstieg der Margin-Kredite im Einklang mit der Kapitalerhöhung der Wertpapierfirmen in der Vorperiode und der Ausweitung der Zahl der Investoren.

Die Hebelwirkung der Branche wird steigen, um Margin-Kredite und die Portfolioerweiterung zu unterstützen.

VIS Rating schätzt die Aussichten der Wertpapierbranche in der kommenden Zeit ein und prognostiziert eine weitere Verbesserung, da die Margin-Kredit- und Anlagegewinne der Wertpapierfirmen unter günstigen Bedingungen wachsen.

Insbesondere mit der Verbesserung der Marktstimmung werden große Wertpapierfirmen ihre Investitionen in festverzinsliche Wertpapiere erhöhen. Dank ihres großen Kapitals und ihrer breiten Kundenbasis haben große Unternehmen größere Vorteile bei der Ausweitung der Margin-Kreditvergabe, insbesondere da der Aktienhandel in einem Niedrigzinsumfeld zunimmt.

Die Fremdkapitalquote der Branche wird steigen, um die Kreditvergabe und die Portfolioerweiterung zu unterstützen, die Risiken werden jedoch durch die jüngsten Kapitalerhöhungen gemildert.

„Inländische Wertpapierfirmen werden ihre Schulden erhöhen und neues Kapital aufnehmen, um ihr Vermögenswachstum zu unterstützen. Insgesamt gehört die Verschuldungsquote der vietnamesischen Wertpapierbranche zu den niedrigsten im asiatisch-pazifischen Raum (APAC)“, so das Analyseteam von VIS Rating.

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm