Für viele Unternehmen besteht das Risiko, dass ihre Anleihen nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden.

DNVN – Unter den Anleihen im Wert von 5,4 Billionen VND, bei denen das Risiko einer nicht fristgerechten Rückzahlung besteht, befinden sich Anleihen im Wert von 5,2 Billionen VND, die von Unternehmen aus dem Bau- und Wohnimmobiliensektor wie Nova Land, Nam Land, Big Gain, Dai Thinh Phat und Kita Invest ausgegeben wurden, deren Zinsen im Jahr 2023 nicht fristgerecht gezahlt wurden.

Zwei neue Anleihen mit verzögerter Tilgung im Juni

Laut dem gerade von der Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating) veröffentlichten Marktübersichtsbericht für Unternehmensanleihen vom Juni 2024 wurde im Juni 2024 die erstmalige Ausgabe von zwei Anleihen mit Verzögerung angekündigt, und zwar von Big Gain Investment Company Limited und Ninh Thuan Energy Industry Joint Stock Company mit einem Gesamtwert ausstehender Unternehmensanleihen (TPDN) von 2,16 Billionen VND.

Davon ist Ninh Thuan Energy Industry JSC mit der Rückzahlung von Hauptschulden in Höhe von 2,08 Billionen VND im Rückstand. Das Unternehmen ist derzeit Eigentümer des Solarstromprojekts Thien Tan. Obwohl es Strom für das Netz erzeugt hat, liegt es im Verzug, in den Genuss der Vorzugspreise für Strom (FIT) zu kommen. Angesichts eines verzeichneten Verlusts von 242 Milliarden VND im Jahr 2023 kam VIS Rating zu dem Schluss, dass dieser Emittent nur eine schwache Fähigkeit zur Schuldentilgung hat.

Big Gain Investment Company Limited hat 92 % des Kapitalbetrags dieser überfälligen Anleihe durch den Austausch von Vermögenswerten wie Forderungen aus Darlehen und Geschäftskooperationsverträgen zurückgezahlt.

Die Quote überfälliger Anleihen im Gesamtmarkt lag Ende Juni 2024 bei 15,6 %.

Die Quote überfälliger Anleihen auf dem gesamten Markt lag Ende Juni 2024 bei 15,6 %, gegenüber 15,9 % Ende Mai 2025.

Im Hinblick auf die Umschuldung wird 8 TCPH im Juni 2024 einen Teil der überfälligen Anleiheschulden in den Bereichen Wohnimmobilien, andere Finanzinstitute und Bauwesen zurückzahlen. Der Gesamtrückerstattungsbetrag beträgt 1,57 Billionen VND, was 12 % des Gesamtwerts der ausstehenden Anleihen dieser Gruppe entspricht.

Der Großteil des Wertes der verspäteten Tilgungs- und Zinsanleihen im Juni 2024 stammt von 3 TCPHs der Wohnimmobiliengruppe: Saigon Glory, S-Homes Real Estate Investment and Business und DCT Partners Vietnam. VIS Rating geht davon aus, dass diese beiden TCPHs im ersten Halbjahr 2024 Anleihen mit verspäteten Kapital- und Zinszahlungen aktiv zurückgezahlt haben.

Die Einziehungsquote für überfällige Anleihen stieg diesen Monat marktweit um 0,5 Prozentpunkte auf 18,1 %. Allerdings sank die Erholungsrate des Energiesektors im Vergleich zum Ende Mai 2024 um 1,8 % auf 17,6 %, da im Juni 2024 neue Anleihen mit verspäteten Tilgungs- und Zinszahlungen anfielen.

Für viele Unternehmen besteht das Risiko, dass ihre Anleihen nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden.

Was Hochrisikoanleihen betrifft, schätzt VIS Rating, dass bei Anleihen im Wert von 5,4 Billionen VND das Risiko besteht, dass der Kapitalbetrag nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden kann. Die Anleihen im Wert von 9 Billionen VND haben eine Laufzeit bis Juli 2024.

Von den 5,4 Billionen VND an Anleihen, bei denen die Gefahr besteht, dass der Kapitalbetrag nicht fristgerecht zurückgezahlt werden kann, gibt es Anleihen im Wert von 5,2 Billionen VND, die von Unternehmen im Bau- und Wohnimmobiliensektor wie Nova Land, Nam Land, Big Gain, Dai Thinh Phat und Kita Invest ausgegeben wurden, deren Zinsen im Jahr 2023 nicht fristgerecht gezahlt wurden. Die restlichen Anleihen, bei denen die Gefahr besteht, dass der Kapitalbetrag nicht fristgerecht zurückgezahlt werden kann, wurden von einem Unternehmen im Dienstleistungssektor ausgegeben. Zum Berichtsstichtag hat das Unternehmen seine Finanzzahlen für 2023 noch nicht wie vorgeschrieben auf dem Cbond-Portal der Hanoi Stock Exchange veröffentlicht.

In den nächsten 12 Monaten werden etwa 18 % der ausstehenden Anleihen im Gesamtwert von 207 Billionen VND fällig. VIS Rating schätzt, dass bei 27 % der Anleihen das Risiko einer nicht fristgerechten Rückzahlung des Kapitals besteht, vor allem in den Sektoren Wohnimmobilien und Bau. Bei 65 % dieser Anleihen kam es zu Zahlungsrückständen bei früheren Anleihezinsen.

Unterdessen erreichte der Betrag der im Juni 2024 neu ausgegebenen Anleihen 69 Billionen VND, ein starker Anstieg im Vergleich zum Wert von 29 Billionen VND im Mai 2024. Der Großteil der Neuemissionen im Juni 2024 stammte aus dem Bankensektor.

Bei den von der Military Commercial Joint Stock Bank und der Vietnam Development Commercial Joint Stock Bank ausgegebenen Anleihen beträgt die durchschnittliche Laufzeit 8,5 Jahre und der Zinssatz liegt im ersten Jahr zwischen 5,8 % und 7,9 %. Andere vorrangige Schuldverschreibungen anderer Banken haben eine Laufzeit von 3 Jahren und einen festen Zinssatz zwischen 4,6 % und 5,5 %.

Im ersten Halbjahr dieses Jahres erreichte der Betrag der neu ausgegebenen Anleihen 150 Billionen VND, ein Anstieg von 121 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023, der ab März 2024 schrittweise anstieg.

Thu An

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/hang-loat-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-trai-phieu/20240717054151911