DNVN – Unter den Anleihen im Volumen von 5,4 Billionen VND, bei denen das Risiko einer nicht fristgerechten Rückzahlung besteht, befinden sich Anleihen im Wert von 5,2 Billionen VND, die von Unternehmen im Bau- und Wohnimmobiliensektor wie Nova Land, Nam Land, Big Gain, Dai Thinh Phat und Kita Invest ausgegeben wurden, deren Zinsen im Jahr 2023 nicht fristgerecht gezahlt wurden.
Zwei neue Anleihen mit verzögerter Kapitalrückzahlung im Juni
Laut dem gerade von der Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating) veröffentlichten Marktübersichtsbericht für Unternehmensanleihen vom Juni 2024 wurde im Juni 2024 die Verschiebung der Ausgabe von zwei Anleihen angekündigt, die erstmals von Big Gain Investment Company Limited und Ninh Thuan Energy Industry Joint Stock Company ausgegeben wurden und deren Gesamtwert an ausstehenden Unternehmensanleihen (TPDN) 2,16 Billionen VND beträgt.
Davon ist Ninh Thuan Energy Industry JSC mit der Rückzahlung von Hauptschulden in Höhe von 2,08 Billionen VND im Rückstand. Das Unternehmen ist derzeit Eigentümer des Solarstromprojekts Thien Tan und hat zwar Strom ins Netz eingespeist, liegt aber im Rückstand, was die Gewährung von Vorzugspreisen für Strom angeht. Angesichts eines verzeichneten Verlusts von 242 Milliarden VND im Jahr 2023 kam VIS Rating zu dem Schluss, dass dieser Emittent eine schwache Fähigkeit zur Schuldentilgung hat.
Big Gain Investment Company Limited hat 92 % des Kapitalbetrags dieser überfälligen Anleihe durch den Austausch von Vermögenswerten wie Forderungen aus Darlehen und Geschäftskooperationsverträgen zurückgezahlt.
Die Quote überfälliger Anleihen im Gesamtmarkt lag Ende Juni 2024 bei 15,6 %.
Die Quote überfälliger Anleihen im gesamten Markt lag Ende Juni 2024 bei 15,6 %, gegenüber 15,9 % Ende Mai 2025.
Im Hinblick auf die Umschuldung wird 8 TCPH im Juni 2024 einen Teil der überfälligen Anleiheschulden in den Bereichen Wohnimmobilien, andere Finanzinstitute und Bauwesen zurückzahlen. Der gesamte Rückerstattungsbetrag beträgt 1,57 Billionen VND, was 12 % des Gesamtwerts der ausstehenden Anleihen dieser Gruppe entspricht.
Der Großteil des Wertes der verspäteten Rückzahlungen von Kapital und Zinsen aus Anleihen im Juni 2024 stammt von 3 TCPHs der Wohnimmobiliengruppe: Saigon Glory, S-Homes Real Estate Investment and Business und DCT Partners Vietnam. VIS Rating geht davon aus, dass diese beiden TCPHs im ersten Halbjahr 2024 Anleihen mit verspäteter Tilgung und Zinszahlungen aktiv zurückgezahlt haben.
Die Einbringlichkeitsquote für überfällige Anleihen stieg diesen Monat marktweit um 0,5 Prozentpunkte auf 18,1%. Allerdings sank die Erholungsrate des Energiesektors im Vergleich zum Ende Mai 2024 um 1,8 % auf 17,6 % aufgrund neuer Anleihen mit verspäteten Kapital- und Zinszahlungen, die im Juni 2024 anfallen.
Für viele Unternehmen besteht das Risiko, dass ihre Anleihen nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden.
Was Hochrisikoanleihen betrifft, schätzt VIS Rating, dass bei Anleihen im Wert von 5,4 Billionen VND das Risiko besteht, dass das Kapital nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden kann. Von den 9 Billionen VND, die im Juli 2024 fällig werden, besteht bei Anleihen im Wert von 9 Billionen VND das Risiko, dass das Kapital nicht rechtzeitig zurückgezahlt werden kann.
Von den 5,4 Billionen VND schweren Anleihen, bei denen das Risiko einer nicht fristgerechten Rückzahlung besteht, sind Anleihen im Wert von 5,2 Billionen VND von Unternehmen im Bau- und Wohnimmobiliensektor wie Nova Land, Nam Land, Big Gain, Dai Thinh Phat und Kita Invest, die bereits im Jahr 2023 ihre Zinsen nicht fristgerecht zahlten. Die restlichen Anleihen, bei denen das Risiko einer nicht fristgerechten Rückzahlung besteht, wurden von einem Unternehmen im Dienstleistungssektor ausgegeben. Zum Berichtsdatum hat das Unternehmen seine Finanzdaten für 2023 noch nicht wie vorgeschrieben auf dem Cbond-Portal der Hanoi Stock Exchange veröffentlicht.
In den nächsten zwölf Monaten werden etwa 18 % der ausstehenden Anleihen im Gesamtwert von 207 Billionen VND fällig. Nach Schätzung von VIS Rating besteht bei 27 % der Anleihen das Risiko, dass der Kapitalbetrag nicht fristgerecht zurückgezahlt werden kann. Dies betrifft vor allem die Sektoren Wohnimmobilien und Bauwesen. Bei 65 % dieser Anleihen kam es zu Zahlungsverzug bei früheren Anleihezinsen.
In der Zwischenzeit erreichte der Betrag der im Juni 2024 neu ausgegebenen Anleihen 69 Billionen VND, ein deutlicher Anstieg im Vergleich zum Wert von 29 Billionen VND im Mai 2024. Der Großteil der Neuemissionen im Juni 2024 stammte aus dem Bankensektor.
Die durchschnittliche Laufzeit der von der Military Commercial Joint Stock Bank und der Vietnam Development Commercial Joint Stock Bank ausgegebenen Anleihen beträgt 8,5 Jahre und der Zinssatz liegt im ersten Jahr zwischen 5,8 % und 7,9 %. Andere vorrangige Schuldverschreibungen anderer Banken haben eine Laufzeit von drei Jahren und einen festen Zinssatz zwischen 4,6 % und 5,5 %.
Im ersten Halbjahr dieses Jahres erreichte der Betrag der ausgegebenen neuen Anleihen 150 Billionen VND, ein Anstieg von 121 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023, der ab März 2024 schrittweise anstieg.
Thu An
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Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/hang-loat-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-trai-phieu/20240717054151911
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