Russlands Ölpreisobergrenze steht vor ihrer bislang größten Herausforderung: Wird der Kreml 100 Milliarden Dollar verlieren oder täglich Hunderte Millionen Dollar „einstecken“?

Nachdem die westlichen Verbündeten der Ukraine den russischen Ölpreis auf 60 Dollar pro Barrel gedeckelt haben, bleiben die Sanktionen weitgehend symbolischer Natur. Der Großteil des Rohöls aus Moskau - die wichtigste Einnahmequelle des Landes - kostet weniger.

Mẫu dầu thô tại mỏ dầu Yarakta, vùng Irkutsk, Nga. (Nguồn: Reuters)

Rohölprobe im Ölfeld Yarakta, Region Irkutsk, Russland. (Quelle: Reuters)

Allerdings wurde die Preisobergrenze für den Fall eines Anstiegs der Ölpreise eingeführt, der dem Kreml keine zusätzlichen Gewinne beschert hätte. Dieser Moment ist gekommen und stellt die Obergrenze des russischen Ölpreises auf eine ernsthafte Probe.

Durchbricht Russland die Ölpreisgrenze?

Im Dezember 2022 beschlossen die Europäische Union, die Gruppe der Sieben (G7) und Australien, eine Preisobergrenze für russisches Öl einzuführen, um Moskaus finanzielle Ressourcen zu begrenzen. Die Maßnahme untersagt es Unternehmen, maritime Dienstleistungen wie Versicherungen, Finanzierungen und Transporte für russisches Öl anzubieten, das zu Preisen über 60 Dollar pro Barrel verkauft wird.

Da westliche Versicherer etwa 90 Prozent des weltweiten Frachtaufkommens abwickeln, ist mit einem Erfolg dieser Police zu rechnen.

Dennoch wird Russlands Referenzöl – das in der Regel von westlichen Schiffen exportiert wird, die gezwungen sind, die Sanktionen einzuhalten – seit Mitte Juli 2023 über der Preisobergrenze gehandelt und pumpt täglich Hunderte Millionen Dollar in den Kreml.

Wladimir Furgalski, ein Beamter des russischen Energieministeriums, sagte, das Land verkaufe den Großteil seines Öls zu Preisen, die über der vom Westen festgelegten Obergrenze von 60 Dollar pro Barrel lägen.

„Selbst unfreundliche Länder müssen sagen, dass die Preisobergrenze für russisches Öl nicht funktioniert hat. Mehr als 99 Prozent des Öls werden über der Obergrenze gehandelt“, betonte er.

Der Konflikt zwischen Israel und der Hamas hat die weltweiten Ölpreise in die Höhe getrieben. Derzeit gibt es Hinweise darauf, dass einige Händler die Obergrenze umgehen.

Nach Angaben eines Forschungsteams der Stanford University haben die Ölsanktionen Russland seit Beginn der speziellen Militärkampagne in der Ukraine 100 Milliarden Dollar gekostet – Stand August 2023.

Der größte Schaden sei jedoch nicht auf die Preisobergrenze zurückzuführen, sondern auf das europäische Importverbot für russisches Öl, sagen Ökonomen .

Das in Helsinki ansässige Zentrum für Energie- und Luftforschung (CREA) erklärte, dass Schiffe im Besitz westlicher Länder oder von ihnen versicherte Schiffe in den letzten Wochen kontinuierlich russisches Öl in alle Häfen des Landes transportiert hätten, da die Preise über die Obergrenze gestiegen seien.

„Diese Vorfälle liefern überzeugende Beweise für Verstöße gegen die Preisobergrenzenpolitik“, schrieb CREA.

Russlands Öleinnahmen stiegen im September auf rund 200 Millionen Euro (211 Millionen Dollar) pro Tag.

Fast drei Viertel aller russischen Rohöltransporte aus dem Westen per Seeweg wurden im August ohne Versicherung verschifft. Zu Jahresbeginn lag dieser Wert noch bei 50 Prozent, wie aus einer Analyse der Transport- und Versicherungsunterlagen der Financial Times hervorgeht.

Der Anstieg lässt darauf schließen, dass es für Moskau immer einfacher wird, die Preisobergrenze zu umgehen, was es dem Land ermöglicht, mehr Öl zu Preisen zu verkaufen, die näher an den internationalen Marktpreisen liegen.

Russland hat eine „schwarze Flotte“ von Tankern aufgebaut, die ohne westliche Versicherungen oder andere Dienstleistungen operieren können. Dies ermöglicht es Moskau, Öl auch dann noch zu hohen Preisen zu verkaufen, wenn die Lage auf den Weltmärkten angespannt ist.

Darüber hinaus sind Beobachter der Ansicht, dass der Westen Moskau ein Schlupfloch bietet, um die Ölgrenze zu umgehen. Konkret wird der Ölpreis von 60 Dollar pro Barrel zum Zeitpunkt des Exports der Ware aus Russland festgelegt und ist nicht der Preis, den die Käufer zahlen müssen. Öl kann von mit Russland verbundenen Handelsunternehmen mit Sitz in Ländern, die nicht an die Sanktionen gebunden sind, mehrfach gehandelt werden.

„Die Ölpreisobergrenze ist sehr anfällig“, betonte Viktor Katona, leitender Rohölanalyst bei der Datenanalysegruppe Kpler.

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Russisches Öl strikt „boykottieren“

In jüngster Zeit hat die Durchsetzung von Sanktionen im Westen größere Aufmerksamkeit erfahren. Das US-Finanzministerium hat Sanktionen gegen drei Reedereien mit Sitz in den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE) und drei ihnen gehörende Schiffe beschlossen.

Drei große griechische Reedereien haben den Transport russischen Öls offiziell eingestellt, um den US-Sanktionen zu entgehen, die derzeit gegen mehrere Moskauer Ölreedereien verhängt wurden. Alle drei Unternehmen transportierten aktiv russisches Öl und Treibstoff, stellten den Transport russischen Öls jedoch ab November ein. Auch britische Behörden untersuchen ähnliche Verstöße.

Befürworter von Sanktionen sagen, dass noch weitere Schritte erforderlich seien.

Der Rückgang der Öleinnahmen sei „die größte Bedrohung für die makroökonomische Stabilität Russlands“, sagte Benjamin Hilgenstock, ein leitender Ökonom an der Kyiv School of Economics, einer Denkfabrik der ukrainischen Regierung.

Die Einnahmen aus dem Ölgeschäft bilden das Rückgrat der russischen Wirtschaft. Sie tragen dazu bei, eine Verschärfung der Inflation zu verhindern und die Währung zu stabilisieren. Dass Moskau mehr Öl in die Welt verkaufen kann, deutet darauf hin, dass das Land die Sanktionen besser übersteht als erwartet.

Auf US-Seite wiesen diese Beamten auf den Schaden hin, den die Ölpreisobergrenze in Kombination mit dem europäischen Einfuhrverbot für russisches Öl Moskau zugefügt habe.

Der Boykott habe Moskau dazu gezwungen, das Öl auf monatlichen Fahrten nach Asien zu schicken, statt auf langen Strecken nach Europa, was die Transportkosten praktisch verdoppele, sagten US-Beamte.

In Kombination mit dem Ölverbot der EU haben die Preisobergrenzen die Kosten für russische Exporteure um 35 US-Dollar pro Barrel erhöht.

Einer der am Transport des russischen Öls beteiligten Händler erkannte auch, dass die dunkle Flotte möglicherweise nicht ausreichen würde, um das gesamte russische Öl zu transportieren.

Tatsächlich brauche russisches Öl acht bis zehn Wochen, um die Kunden in Asien zu erreichen, verglichen mit nur zwei Wochen vor den Sanktionen, als es in Europa verkauft wurde, sagte der Händler. Das bedeutet, dass für den Handel mehr Tanker benötigt werden.

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