Welche Branchen in Vietnam werden durch die Zinssenkung der Fed unterstützt?

Viele US-Agrarprodukte werden zunehmend nach Vietnam exportiert – Foto: N.BINH

Die US-Notenbank (Fed) hat gerade ihre Entscheidung bekannt gegeben, den Leitzins um 50 Basispunkte zu senken. Dieser Schritt dürfte zweiseitige Auswirkungen auf die vietnamesische Wirtschaft haben.

Während ein schwächerer US-Dollar den Abwertungsdruck auf den Dong verringern könnte, würde sich eine Verlangsamung der US-Wirtschaft negativ auf das Exportwachstum Vietnams auswirken.

Laut VinaCapital ist die Zinssenkung der Fed ein Faktor, der den Wert des VND stützt. Anfang 2024 verlor der Dong fast 5 % seines Wertes, was die Staatsbank von Vietnam zu einer Straffung der Geldpolitik zwang.

Aufgrund der Erwartungen einer Zinssenkung durch die Fed hat sich der VND seit Ende Juni jedoch um fast 4 % erholt. Dies ist auch der allgemeine Trend bei regionalen Währungen wie dem malaysischen Ringgit, dem thailändischen Baht und der indonesischen Rupiah.

VinaCapital kommentierte, dass die Zinssenkung der Fed dazu beitrage, den Druck auf die Staatsbank zu verringern, die Zinsen zu erhöhen. Da die US-Wirtschaft jedoch Anzeichen einer Abschwächung zeigt, könnten die vietnamesischen Exporte in die USA - ein Schlüsselfaktor für das BIP in diesem Jahr - in Schwierigkeiten geraten.

Um das Wachstum des vietnamesischen BIP im Jahr 2025 aufrechtzuerhalten, muss es daher auf inländische Ressourcen angewiesen sein, beispielsweise durch die Steigerung der Infrastrukturausgaben und die Erholung des Immobilienmarktes.

„Wir haben wiederholt betont, dass der derzeitige, auf Exportwachstum beruhende BIP-Anstieg Vietnams im nächsten Jahr wahrscheinlich nachlassen wird, und der Schritt der Fed bestätigt dies im Wesentlichen.

„Die Erhöhung der Infrastrukturausgaben und die Beschleunigung der Erholung des Immobilienmarktes sind zwei wirksame Instrumente, die die Regierung nutzen kann, um negative Auswirkungen des Rückgangs des Exportwachstums zu vermeiden“, analysierten die Experten von VinaCapital.

Unterdessen kommentierte Suan Teck Kin, Direktor für globale Wirtschafts- und Marktforschung bei der UOB Bank (Singapur), dass die Zinssenkung der Fed, die über die vorherige Prognose von 0,25 % hinausgeht, ein Signal der Unsicherheit in der US-Wirtschaft sei.

Allerdings könnte die von der US-Notenbank bei ihrer Septembersitzung angekündigte Zinssenkung um 50 Basispunkte die Wahrscheinlichkeit (und den Druck) erhöhen, dass die Staatsbank eine ähnliche Lockerung ihrer Geldpolitik in Erwägung zieht.

Er prognostiziert außerdem, dass die Fed ihren Zinssenkungszyklus in den Jahren 2024 und 2025 fortsetzen wird, was sich indirekt auf die Geldpolitik der Staatsbank auswirken wird. „Wir halten an unserer Erwartung einer Senkung um 100 Basispunkte im Jahr 2025 fest, mit einer Senkung um 25 Basispunkte pro Quartal.

Die Staatsbank wird die Leitzinsen im Jahr 2024 beibehalten, um die Inflation unter Kontrolle zu halten, und das BIP-Wachstum Vietnams dürfte auf der Förderung öffentlicher Investitionen und der Erholung des Immobilienmarktes beruhen“, prognostizieren die Experten der UOB.

In den ersten acht Monaten des Jahres 2024 stieg der allgemeine Verbraucherpreisindex (VPI) im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 4 %, was etwas unter dem Zielwert von 4,5 % liegt. Der Inflationsdruck könnte sich infolge von Störungen der landwirtschaftlichen Produktion verstärken, da der Lebensmittelsektor 34 % des Verbraucherpreisindex ausmacht.

Die Staatsbank wird wahrscheinlich einen gezielteren Ansatz verfolgen, um betroffene Einzelpersonen und Unternehmen in ihrer eigenen Region zu unterstützen, anstatt ein umfassendes landesweites Instrument wie etwa eine Zinssenkung einzusetzen.

Die Experten von VinaCapital und UOB waren sich einig, dass der Schritt der Fed zwar Herausforderungen mit sich bringt, Vietnam aber auch die Möglichkeit eröffnet, seine Konjunkturmaßnahmen zu intensivieren und so in Zukunft ein stabiles Wachstum sicherzustellen.

Auf der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) am 17. und 18. September beschloss die Fed, den Zielbereich des Federal Funds Target Rate (FFTR) um 50 Basispunkte auf einen Bereich von 4,75 % bis 5 % zu senken. Dies ist eine stärkere Senkung als die Markterwartungen (die bei -25 Basispunkten lagen) und markiert laut FOMC-Vorsitzendem Powell einen „guten und starken Start“ in den Zinssenkungszyklus der Fed.

Die Fed stimmte außerdem dafür, den Zinssatz für Überschussreserven (IOER) um 50 Basispunkte auf 4,9 % zu senken, während die quantitative Straffung (QT) unverändert blieb.

Quelle: https://tuoitre.vn/fed-cat-giam-lai-suat-ho-tro-nganh-nao-cua-viet-nam-20240921140622363.htm