EZB will Zinsen senken, hat aber „Kopfschmerzen“ wegen der Fed

Angesichts der wirtschaftlichen Stagnation erwägt die EZB eine Senkung der Leitzinsen, kommt dabei aber nicht weiter, da die Fed die USD-Zinsen in absehbarer Zeit wahrscheinlich nicht senken wird.

Die Europäische Zentralbank (EZB) beließ den Leitzins am 11. April bei 4 %, wo er seit September letzten Jahres liegt.

Die Wirtschaft wächst kaum, während die Inflation nahe der Zielvorgabe liegt, was die EZB dazu veranlasst, bei ihrer nächsten Sitzung eine Senkung der Zinssätze in Erwägung zu ziehen. Die Zentralbanken der 20 Euro-Länder erklärten, sie würden die Zinsen senken, wenn die Daten ihre Überzeugung bestätigten, dass die Inflation nachhaltig auf ihr Ziel sinke.

Die Entscheidungsträger der EZB, darunter auch diejenigen, die ein höheres Zinsumfeld befürworten, einigten sich bei ihrer bevorstehenden Sitzung am 6. Juni ebenfalls auf eine Senkung der Zinsen, sofern Schlüsselindikatoren wie Lohnwachstum und Kerninflation moderat bleiben.

Allerdings hat sich dieser Fahrplan der EZB als komplizierter erwiesen als erwartet. Die US-Notenbank (Fed) könnte ihre geldpolitische Anpassung bis September verschieben, da die Inflation in den USA auf 3,5 % gestiegen ist und die EZB damit in eine schwierige Lage bringt.

Investoren gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr nur zweimal senken wird, obwohl sie zuvor drei Senkungen prognostiziert hatte.

Gleichzeitig ist die EZB mit einer anderen Wirtschaftslage konfrontiert als die USA. Die Inflation in Europa liegt zwar über dem 2%-Ziel der Zentralbank, hat sich aber stetig abgekühlt. Ihr Problem ist, dass die Wirtschaft seit Ende 2022 stagniert.

Auch Erwartungen auf Zinssenkungen durch andere große Notenbanken haben die Anleger nach Angaben der Deutschen Bank ignoriert. Sie senkten ihre Prognose für die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB diese Politik im Juni anpasst, von 91 % auf 82 %.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde hat zuvor betont, dass die EZB weiterhin bereit sei, sich bei Bedarf zu ändern, unabhängig davon, was die Fed tue. Ökonomen sagen jedoch, dass die Dinge nicht so einfach sind.

Die politischen Maßnahmen der Fed haben erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft, die stark vom US-Dollar abhängig ist. Das bedeutet, dass die EZB Anpassungen vornehmen kann, allerdings mit einer geringeren Abwärtsdynamik, um die Zinsdifferenz zwischen Euro und Dollar auf einem vernünftigen Niveau zu halten.

Quynh Trang (laut Reuters, WSJ)

Quellenlink: https://vnexpress.net/ecb-muon-giam-lai-suat-nhung-dau-dau-vi-fed-4733289.html