Möglichkeit zur weiteren Senkung der Kreditzinsen

Am 20. September, einen Tag nachdem die US-Notenbank (FED) beschlossen hatte, den Leitzins um 0,5 Prozentpunkte zu senken, sank der USD-Kurs bei den Geschäftsbanken in Vietnam drastisch um 120 VND auf 24.360 – 24.700 VND/USD. Der von der State Bank of Vietnam (SBV) angekündigte zentrale Wechselkurs sank ebenfalls um 19 VND auf 24.148 VND/USD. Experten zufolge ist dies ein positives Signal für die Zinssätze und die vietnamesische Wirtschaft.

Globale Zinssätze kühlen ab

Laut Dragon Capital Investment Fund hat die Zinssenkung der FED dazu beigetragen, den Druck auf den Wechselkurs zu verringern. Der VND ist im Vergleich zu vor zwei Monaten um mehr als 3 % gestiegen, was zu einer deutlichen Abkühlung des USD/VND-Wechselkurses beigetragen hat. Dies schafft die Voraussetzung für stabilere Einlagen- und Kreditzinsen in Vietnam und trägt zur Förderung der Auszahlung öffentlicher Investitionen und des Kreditwachstums für Unternehmen bei, wodurch die Wachstumsziele unterstützt werden.

Experten erwarten, dass Wechselkurse und Zinssätze in der kommenden Zeit weiter sinken werden, um die Wirtschaft zu stützen. Foto: TAN THANH

Dr. Can Van Luc und die Autorengruppe des BIDV Training and Research Institute haben gerade einen Bericht über den offiziellen Fahrplan der FED zur Senkung der Zinssätze und seine Auswirkungen auf die Wirtschaft und das Finanzwesen weltweit und in Vietnam veröffentlicht. Dementsprechend wird die Zinssenkung der FED zu einer Abwertung des USD gegenüber den meisten anderen Währungen (einschließlich VND) führen und so den Wechselkursdruck verringern.

Vom Höchststand der Abwertung von 4,9 % Ende Mai ist der Wechselkurs inzwischen nur noch um etwa 1,6 % gestiegen und es wird prognostiziert, dass der VND im gesamten Jahr nur um etwa 1,3 bis 1,7 % an Wert verlieren wird. „Ein stabiler Wechselkurs trägt dazu bei, die Importkosten zu senken, während die Exporte nicht stark von der Wirtschaftsstruktur beeinflusst werden“, analysierte Dr. Can Van Luc.

Eine der wichtigsten Auswirkungen der Zinswende der FED besteht darin, dass die Staatsbank Spielraum für eine geldpolitische Strategie und eine Stabilisierung der Zinssätze erhält. Laut Dr. Can Van Luc wird die Zinssenkung der FED zu einer Abkühlung der weltweiten Zinssätze führen.

In Vietnam sind die Fremdwährungszinsen – insbesondere in USD und EUR – gesunken, was zur Stabilisierung des allgemeinen Zinsniveaus (im Kontext steigender Mobilisierungszinsen) beiträgt und die Kosten für Fremdwährungskredite sowohl für alte als auch für neue Kredite senkt. Nach Angaben der Staatsbank von Vietnam beträgt der Dollarisierungsgrad bzw. die USD-Verschuldung Vietnams derzeit etwa 6,4 % der gesamten ausstehenden Schulden der Wirtschaft.

Darüber hinaus sind auch die Kosten für staatliche Fremdkapitalaufnahme und ausländische Direktinvestitionen (FDI) in Fremdwährung teilweise gesunken, was zur Verringerung des Schuldenrisikos beiträgt und in der kommenden Zeit Kredite und Investitionen ankurbelt. „Der Beginn eines geldpolitischen Lockerungszyklus durch die FED wirkt sich grundsätzlich positiv auf die Wirtschaft aus, es bestehen jedoch weiterhin zahlreiche unvorhersehbare Risiken und Herausforderungen. Um die von der Nationalversammlung und der Regierung gesetzten sozioökonomischen Entwicklungsziele zu erreichen, ist es notwendig, eine stabile Geldpolitik beizubehalten und weiterhin flexibel verschiedene Instrumente zur Stabilisierung der Zinssätze, Wechselkurse, Devisenmärkte und Goldmärkte einzusetzen, um so zur Förderung des Wachstums und zur Kontrolle der Inflation innerhalb der Zielvorgaben beizutragen“, sagte Dr. Can Van Luc.

Kreditzinsen voraussichtlich um weitere 0,5 bis 1 Prozentpunkte sinken

Herr Suan Teck Kin, Leiter der globalen Markt- und Wirtschaftsforschung der UOB Bank (Singapur), kommentierte, dass die SBV trotz der Auswirkungen des jüngsten Sturms und der deutlichen Erholung des USD/VND-Wechselkurses ab Juli 2024 voraussichtlich die Leitzinsen für den Rest des Jahres beibehalten wird. „Die SBV wird wahrscheinlich einen gezielteren Ansatz verfolgen, um betroffene Einzelpersonen und Unternehmen in ihrer eigenen Region zu unterstützen, anstatt landesweit ein umfassendes Instrument wie Zinssenkungen einzusetzen. Es wird erwartet, dass die SBV den Refinanzierungssatz bei den aktuellen 4,5 % belässt und sich neben anderen Unterstützungsmaßnahmen auf die Förderung des Kreditwachstums konzentriert“, sagte Suan Teck Kin.

Frau Do Minh Trang, Direktorin des Analysezentrums der ACB Securities Company (ACBS), kommentierte die Entwicklung des Wechselkurses und Zinssatzes in Vietnam in der kommenden Zeit mit der Aussage, dass die FED die Zinssätze sicherlich weiter senken werde, wenn die Inflation in den USA ihren Kurs halte, und dass das Szenario einer „sanften Landung“ der US-Wirtschaft möglich sei. Dies wird sich positiv auf viele Handelspartner der USA auswirken, darunter auch Vietnam. Insbesondere wird Vietnam in der kommenden Zeit den Druck auf die Wechselkurse verringern und die Importkosten für Rohstoffe und Produkte senken und so die Import- und Exportaktivitäten fördern.

Darüber hinaus verfügt die Staatsbank künftig über mehr Spielraum, um eine Politik der geldpolitischen Lockerung umzusetzen und so das Wirtschaftswachstum Vietnams zu unterstützen. Insbesondere die nördlichen Provinzen haben gerade eine Naturkatastrophe erlebt und benötigen viel Unterstützung, darunter auch Zinsstützungen, um die Produktion und Geschäftstätigkeit nach Stürmen und Überschwemmungen wieder aufzubauen.

Darüber hinaus wird die Stabilisierung der Zinssätze und Wechselkurse auf niedrigem Niveau dazu beitragen, das Kapital ausländischer Investoren in naher Zukunft wieder an den vietnamesischen Aktienmarkt zu locken. Die ohnehin schon guten FDI-Ströme sind nun noch positiver.

Herr Nguyen The Minh, Analyseleiter bei der Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, teilte diese Meinung und sagte, dass Vietnam viel Spielraum für eine Senkung der Einlagen- und Kreditzinsen habe, wenn die FED die Zinsen weiter senke. „Wenn der Wert des US-Dollars weiter sinkt, muss die Staatsbank lediglich den Offenmarktzinssatz (OMO) und die Bankzinsen weiter senken und so dazu beitragen, die Inputkosten des Bankensystems zu senken.“

Von dort aus haben die Geschäftsbanken die Möglichkeit, die Kreditzinsen für Unternehmen, die Konsumgüter produzieren und exportieren, insbesondere für diejenigen, die von Stürmen und Überschwemmungen betroffen sind, um weitere 0,5 bis 1 Prozent zu senken. Gleichzeitig kann die Staatsbank USD kaufen, um ihre Devisenreserven zu erhöhen, was bedeutet, dass das VND-Angebot steigen wird. „Geschäftsbanken können die Einlagenzinsen senken und dadurch die Kreditzinsen entsprechend senken“, analysierte Herr Minh.

Die State Bank ist proaktiv im Management

Aus Sicht der Verwaltungsbehörde erklärte Herr Pham Chi Quang, der verantwortliche Direktor der Abteilung für Geldpolitik (SBV), dass die Erhöhung und Senkung der Zinssätze durch die FED eine normale Geschäftstätigkeit im Rahmen des öffentlich angekündigten Zeitplans sei. Die FED hat die Zinssätze vor Kurzem stark erhöht und seit 2022 auf einem hohen Niveau gehalten, was in vielen Ländern, darunter auch Vietnam, zu starkem Druck auf die Wechselkurse und Zinssätze führt.

Wenn diese Agentur die Zinssätze senkt, nimmt daher auch dieser Druck ab, wie der jüngste starke Rückgang der Marktwechselkurse zeigt. In dieser Situation hat die Staatsbank die OMO-Zinssätze und die Zinssätze für Schatzwechsel proaktiv gesenkt, um die Kreditzinsen weiter zu senken und so Unternehmen und Menschen zu unterstützen und so zur Förderung des Wirtschaftswachstums beizutragen.

Quelle: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm