مؤشر VN "محظوظ" في بداية العام، تداولات نشطة

[إعلان 1]

مؤشر VN يتعافى بشكل إيجابي؛ 4 مجموعات صناعية محتملة في عام 2025؛ جدول دفع الأرباح؛ تطورات متباينة في سلسلة متاجر التجزئة Mobile World؛ "يحظى سوق الأوراق المالية بـ"الحظ" في بداية عام الثعبان.

تم تداول مؤشر VN عند 1,260 نقطة

دخل مؤشر VN عام 2024 بتداولات عند مستوى 1259 نقطة بعد إغلاق آخر جلسة تداول في عام 2024 في 24 يناير.

في هذه الأثناء، توقف مؤشرا HNX وUPCoM عند 222 نقطة و94.11 نقطة على التوالي.

يسيطر اللون الأحمر مؤقتًا على الأسهم الرئيسية في مجموعة VN30، والتي عادة ما تكون في قطاعات العقارات والخدمات المالية والاتصالات والتكنولوجيا.

على العكس من ذلك، يقود القطاع الصناعي مجموعة النمو الجيد في السوق عندما تكون معظم الرموز باللون الأخضر، مع مساهمة بنسبة 0.36% في المؤشر الرئيسي. وبعد ذلك، يتم صبغ مجموعات المستهلكين الأساسية وغير الأساسية باللون الأخضر أيضًا. والجدير بالذكر أن سهم MSN (Masan, HOSE) ارتفع بنسبة 2.29%،

باع المستثمرون الأجانب صافي أكثر من 112 مليار دونج، وكان التركيز على FPT (FPT، HOSE) أو FRT (FPT Retail، HOSE). وعلى العكس من ذلك، على جانب الشراء، قامت هذه المجموعة من المستثمرين بشراء أسهم HDB (HDBank, HOSE) وMSN (Masan, HOSE) بقوة.

في بداية عام الثعبان، كان لدى فيتنام 6 مليارديرات أمريكيين

في الآونة الأخيرة، وفقًا لتحديث من مجلة فوربس حول أصول رجال الأعمال الفيتناميين في بداية عام الثعبان، عاد السيد نجوين دانج كوانج، رئيس مجلس إدارة مجموعة ماسان (MSN، HOSE) إلى قائمة المليارديرات بالدولار الأمريكي بعد أن فقد هذا المنصب قبل عطلة رأس السنة القمرية الجديدة.

وهكذا، يوجد في فيتنام حاليًا 6 مليارديرات أمريكيين في قائمة فوربس للمليارديرات، بما في ذلك:

تراجع السيد فام نهات فونج، رئيس مجلس إدارة شركة فينجروب (VIC) والرئيس التنفيذي لشركة فينفاست (VFS) بأصول تبلغ قيمتها 4.1 مليار دولار أمريكي، من المرتبة 839 إلى المرتبة 842 على مستوى العالم مقارنة بالعام الماضي.

السيدة نغوين ثي فونج ثاو، رئيسة شركة VietJet Air (VJC, HOSE) التي تبلغ أصولها 2.8 مليار دولار أمريكي.

سجل السيد تران با دونج، رئيس مجلس إدارة شركة ثاكو ترونج هاي وعائلته الأصول المتبقية بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي.

سجل السيد هو هونغ آنه، رئيس مجلس إدارة Techcombank (TCB، HOSE) أصولاً بقيمة 1.8 مليار دولار أمريكي.

السيد تران دينه لونج، رئيس مجلس إدارة مجموعة هوا فات (HPG، HOSE) بأصول تصل إلى 2.3 مليار دولار أمريكي.

السيد نجوين دانج كوانج، رئيس مجلس إدارة مجموعة ماسان التي تبلغ أصولها حوالي مليار دولار أمريكي.

وبناء على ذلك، لا يزال السيد فام نهات فونج هو أغنى شخص في قائمة فوربس، وكذلك وفقًا للأصول المحولة من الأسهم المدرجة في سوق الأوراق المالية الفيتنامية. السيد فونغ يحتل المركز الأول منذ عام 2010.

تميل مراكز العديد من المليارديرات الفيتناميين في تصنيفات فوربس إلى التراجع لأن العالم سجل عددًا أكبر من جلسات سوق الأوراق المالية التي ارتفعت أكثر من تلك التي انخفضت خلال فترة عطلة تيت في فيتنام. ومع ذلك، فإن التغيير ليس كبيرا، إذ لا يزال المليارديرات الفيتناميون في أسفل التصنيف.

في عام 2025، يتوقع كثيرون أن تستمر الشركات الفيتنامية الكبرى في تحقيق اختراقات عندما من المتوقع أن يعتمد الاقتصاد على نمو الاستهلاك والاستثمار العام والعقارات بدلاً من الصادرات والسياحة كما كان الحال في العام الماضي. إذا زاد الاستهلاك بقوة، فإن العديد من الشركات الكبرى سوف تستفيد وربما تنهار.

تطورات متباينة في الوضع التجاري لسلاسل البيع بالتجزئة في عالم الهاتف المحمول

أعلنت شركة Mobile World Investment Corporation (MWG، HOSE) للتو عن أداء سلاسل البيع بالتجزئة الخاصة بها في عام 2024. وبناءً على ذلك، فإن سلسلة صيدليات An Khang فقط هي التي لم تحقق ربحًا في الوقت الحالي، في حين حققت Bach Hoa Xanh وErablue (إندونيسيا) وAVAKids ربحًا.

Chứng khoán tuần 3/2 – 7/2/2025: VN-Index — صيدلية An Khang هي حاليًا سلسلة البيع بالتجزئة الوحيدة في MWG التي لم تحقق ربحًا بعد (الصورة: صيدلية An Khang)

وفقًا للتقرير المالي الموحد للربع الرابع من عام 2024، سجلت شركة An Khang Pharma Pharmaceutical Joint Stock Company خسارة متراكمة تصل إلى 1,008 مليار دونج بعد 5 سنوات متتالية من الخسائر. وفي العام الماضي، خسرت السلسلة 347 مليار دونج إضافية، لكن الخسارة انخفضت بشكل كبير إلى 26 مليار دونج في الربع الرابع بفضل سلسلة من تدابير إعادة الهيكلة.

من حيث الإيرادات، وصلت شركة An Khang إلى ما يقرب من 2300 مليار دونج، بزيادة 3% مقارنة بعام 2023. وأغلقت الشركة المتاجر غير الفعالة وركزت على زيادة الإيرادات في كل نقطة بيع من خلال تحسين محفظة المنتجات وجودة العرض والاستشارات. ونتيجة لذلك، ارتفع متوسط الإيرادات لكل متجر في الربع الرابع بنسبة 15% مقارنة بالربعين السابقين.

ولتحقيق هدف الربع الثاني من عام 2025، تواصل MWG تطبيق معايير "البطيء ولكن الثابت" لضمان كفاءة الأعمال المستدامة، والتي من خلالها ستصل An Khang إلى نقطة التعادل بعد إكمال محفظة الأدوية، وتحسين الخبرة الصيدلانية وتحسين العمليات.

4 صناعات يُنصح بالاستثمار فيها في عام 2025

وبحسب العديد من التقييمات والتوقعات، ستتمتع شركات التكنولوجيا هذا العام بفرص استثمارية جذابة بفضل التطور القوي لصناعة التكنولوجيا مع مجالات ناشئة مثل مراكز البيانات وأشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي وشبكات الجيل الخامس،... مما يخدم الاقتصاد الرقمي والتحول الرقمي. على وجه التحديد، وصل سوق مراكز البيانات الفيتنامي إلى 557 مليون دولار أمريكي في عام 2022، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو مركب يتجاوز 10.8٪ حتى عام 2029، إلى 1.14 مليار دولار أمريكي.

بعض رموز المرجع:

وتتوقع شركة FPT (FPT Corporation ، HOSE) أن ترتفع إيرادات الاتصالات بنسبة 9.5% في عام 2025 و9.1% في عام 2026 بفضل توسع مراكز البيانات والتعافي في الإعلانات عبر الإنترنت، كما أن التعاون مع NVIDIA (صانع الرقائق الرائد في العالم) من شأنه أن يعزز نمو الإيرادات على المدى الطويل لشركة FPT في الفترة 2025-2030.

تعد شركة CTR (شركة مساهمة عامة فيتيل للإنشاءات ، HOSE ) التي تهدف إلى تعزيز الموجة التجارية 5G هي المحرك الرئيسي لنمو شركة CTR عندما يتم تثبيت المزيد من محطات BTS.

بالنسبة لقطاع TowerCo (الاستثمار في تأجير البنية التحتية للاتصالات)، تعد CTR واحدة من شركتين رئيسيتين تعملان في الصناعة.

يأتي بعد ذلك القطاع المصرفي ، حيث لا يزال القطاع الرئيسي للاقتصاد، حيث تستمر أرباح البنوك في النمو بشكل أفضل في السوق مقارنة بالصناعات الأخرى. في عام 2024، من المتوقع أن ينمو الربح قبل الضرائب بنسبة 15% خلال نفس الفترة؛ ومن المتوقع أن ينمو الاقتصاد بحلول عام 2025 بشكل أفضل، بنحو 17.7%.

بعض رموز المرجع:

تتوقع شركة CTG (VietinBank ، HOSE ) أن ترتفع الأرباح بعد الضريبة في عام 2025 إلى 26.2% على أساس سنوي بفضل نمو صافي دخل الفائدة والدخل غير المرتبط بالفائدة بنسبة 24.9% و18.5% على أساس سنوي.

تتوقع HDB (HDBank ، HOSE) أن تتسارع أرباحها بعد الضريبة في عام 2025 إلى 29.7٪ على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة متوقعة بنسبة 47.4٪ في الدخل غير المرتبط بالفائدة بينما يتباطأ صافي دخل الفائدة قليلاً.

من المتوقع أن يحافظ بنك TCB (Techcombank ، HOSE ) على نفس معدل النمو في عام 2025 كما هو الحال في عام 2024 بفضل النمو الأعلى في الدخل غير المرتبط بالفائدة بينما يتمتع صافي دخل الفائدة بمعدل نمو أقل من العام السابق. ومن المتوقع أن تنخفض تكاليف التجهيز بشكل طفيف بفضل السيطرة على الديون المعدومة عند أقل من 1%.

حقق بنك MBB (MBBank ، HOSE ) نموًا ائتمانيًا من بين أعلى المعدلات في الصناعة، وقد تعافى MBB بشكل جيد في عام 2024 ومن المتوقع أن يستمر في المساهمة بشكل إيجابي في الدخل غير المرتبط بالفائدة.

بالنسبة لصناعة الأوراق المالية المستفيدة من قصة ترقية السوق، فإن بعض الرموز التي يمكن الرجوع إليها هي: SSI (SSI Securities ، HOSE ) ؛ HCM (شركة مدينة هو تشي منه للأوراق المالية ، HOSE)، VCI (شركة فيتكاب للأوراق المالية ، HOSE ) ؛...

وأخيرا، قطاع العقارات ، حيث بدأ المعروض من العقارات السكنية يتعافى، ولو بشكل متواضع. إن تقييم قطاع العقارات السكنية حاليا عند مستوى منخفض نسبيا، ومن المرجح أن يتم إعادة تقييم مجموعة أسهم العقارات السكنية لتصبح أكثر ملاءمة. تظهر توقعات الصناعة علامات إيجابية.

بعض رموز المرجع: KDH (Khang Dien Group ، HOSE ) ؛ شركة فات دات للتطوير العقاري المساهمة (HOSE ) ؛...

التعليقات والتوصيات

قالت السيدة نجوين فونج ين، مستشارة الاستثمار في شركة ميراي للأوراق المالية ، إنه من المتوقع أن يستمر سوق الأسهم الفيتنامي في النمو بقوة بعد عطلة رأس السنة القمرية الجديدة في عام 2025، وذلك بفضل المعنويات الإيجابية والتعافي الاقتصادي. لأن جلسات التداول الأولى من العام تسجل في كثير من الأحيان عودة التدفق النقدي، حيث يقوم المستثمرون في كثير من الأحيان بالشراء "من أجل الحظ" في بداية العام، ويتوقعون أسبوعًا أول إيجابيًا من العام. وشهدت السوق انتعاشًا في نهاية العام القمري 2024، مما خلق زخمًا إيجابيًا لبداية العام الجديد، كما وفر فرصة للمستثمرين للاستفادة من التفاؤل وزيادة الاستثمار في الأسهم المحتملة في مجموعات الصناعات الرئيسية.

القطاعات التي يجب على المستثمرين الاهتمام بها: استفادة القطاع المصرفي من السياسات النقدية والائتمانية المتساهلة، والاستثمار العام من خلال مشاريع البنية التحتية الرئيسية التي تروج لها الحكومة، والتكنولوجيا مع الذكاء الاصطناعي ستواصل النمو بقوة.

ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين الانتباه إلى بعض العوامل الكلية والجيوسياسية التي يمكن أن تؤثر على السوق. وعلى وجه التحديد، قد يكون لسياسات التعريفات الجمركية الأميركية في ظل إدارة ترامب الثانية والحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين آثار سلبية على صادرات فيتنام واقتصادها.

ومع ذلك، بفضل الاستقرار السياسي والسياسة الخارجية المرنة، تستطيع فيتنام الحد من هذه المخاطر. وعلاوة على ذلك، لا بد من تنفيذ حزم الاستثمار العام وسياسات التيسير المالي بشكل فعال لتجنب زيادة الدين العام.

ويحتاج المستثمرون إلى مراقبة العوامل الكلية والدولية عن كثب لاتخاذ قرارات استثمارية دقيقة ومعقولة في هذا السياق.

أشارت شركة فيتكاب للأوراق المالية إلى أن مؤشر VN سجل ارتفاعًا لمدة أسبوعين متتاليين في السعر والسيولة، مما ساعد في تعزيز الإشارة الإيجابية على المدى المتوسط. وفي الجلسات القادمة، من المتوقع أن يتحرك المؤشر نحو منطقة 1280 نقطة وحتى منطقة 1300 نقطة. ومع ذلك، إلى جانب ارتفاع الأسعار، لا يزال من المرجح ظهور ضغوط جني الأرباح، مما قد يؤدي إلى تعديل المؤشر أو تقلبه في الأمد القريب.

تعتقد شركة آسيان للأوراق المالية أن سوق الأسهم يواصل التعافي، إلا أن السيولة لا تزال منخفضة، مما يعكس الحذر لدى المستثمرين. وجاء زخم التعافي بشكل رئيسي من أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، بدعم من الاتجاهات الإيجابية في السوق الدولية.

من المرجح أن يواصل السوق زخم التعافي بعد العطلة وقد تكون هناك جلسات متفجرة في الفترة المقبلة، ومع ذلك، لا يزال التقلب هو العامل الرئيسي. ينبغي للمستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار التوزيع الجزئي للأسهم الكبيرة ذات الأساسيات الإيجابية وآفاق الأعمال، وأن يكونوا مستعدين للنقد لإنشاء موقف قوي عندما تنفد السيولة في السوق وتصبح التقييمات جذابة للغاية.

جدول توزيع الأرباح هذا الأسبوع

في أول أسبوع تداول من عام الثعبان، كان هناك 10 شركات قررت دفع أرباح نقدية، وتحديدًا 8 شركات دفعت نقدًا، وشركة واحدة دفعت أسهمًا، وشركة واحدة دفعت بإصدار إضافي.

1 شركة تدفع بالأسهم:

بنك شمال آسيا التجاري المساهمة (BAB, HNX) ، تاريخ استحقاق الأرباح هو 4 فبراير، وتاريخ آخر تسجيل هو 5 فبراير، النسبة 10,000:693 (أي أن مالك 10,000 سهم سيحصل على 693 سهم جديد).

1 مُصدر إضافي:

شركة مساهمة مركزية للنقل اللوجستي (VMT، UPCoM) ، تاريخ تداول الحقوق السابقة هو 7 فبراير، وتاريخ التسجيل الأخير هو 10 فبراير، وممارسة الحق في شراء أسهم إضافية في 28 فبراير، بنسبة 100:95، والسعر 10000 دونج/سهم (أي أن 1 سهم هو حق واحد، ويمكن لـ 100 حق شراء 95 سهمًا جديدًا).

جدول دفع الأرباح النقدية

*تاريخ الحق السابق: هو تاريخ المعاملة الذي لن يتمتع فيه المشتري، عند إثبات ملكية الأسهم، بالحقوق ذات الصلة مثل الحق في تلقي الأرباح، والحق في شراء أسهم إضافية مصدرة، لكنه سيظل يتمتع بحق حضور اجتماع المساهمين.

شفرة	أرضية	يوم GDKHQ	التاريخ TH	حَجم
دي في بي	خرطوم	7/2	27/2	30%
دي إن إتش	أبكوم	7/2	28/2	2%
شهر مارس	أبكوم	6/2	17/2	10%
في سي آي	خرطوم	6/2	17/2	2.5%
إدارة رأس المال البشري	خرطوم	4/2	28/2	5%
شمال غرب	أبكوم	4/2	5/3	7%
صندوق النقد الدولي	أبكوم	4/2	14/2	10%
إس إف آي	خرطوم	4/2	14/2	10%