تظل فيتنام "الأرض الموعودة" للاستثمار الأجنبي المباشر

تدفقات رأس المال الأجنبي من سنغافورة واليابان والصين...

وبحسب وكالة الاستثمار الأجنبي (وزارة التخطيط والاستثمار)، اجتذبت البلاد في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024 أكثر من 20.52 مليار دولار أمريكي من رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر، بزيادة قدرها 7٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. ومن الجدير بالذكر أن عدد مشاريع الاستثمار الجديدة وعدد المشاريع المسجلة للتوسع الاستثماري ارتفع بشكل حاد مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. ومن بينها ارتفع عدد مشاريع الاستثمار الأجنبي المباشر الجديدة التي حصلت على شهادات تسجيل الاستثمار بنسبة 8.5% وارتفع رأس المال بنسبة 27%.

قال الدكتور نجوين ثونج لانج، الأستاذ المشارك بجامعة الاقتصاد الوطني، إنه قبل أربعة أشهر، عندما توسعت مشاريع الاستثمار الأجنبي المباشر وانخفض الاستثمار إلى حد ما، أعرب العديد من الآراء عن قلقهم من أن جاذبية جذب الاستثمار الأجنبي المباشر تبدو وكأنها تتباطأ. ومع ذلك، عادة بعد الربع الأول من العام، لا يتم تنفيذ الاستثمار التوسعي لأن الدورة المالية للمستثمرين الأجانب تكون قد انتهت للتو. وتشير الحقيقة إلى أن جذب مشاريع الاستثمار الأجنبي المباشر الجديدة وتوسيع نطاقها قد شهد زيادة إيجابية.

وأكد السيد لانج: هذا دليل على أن فيتنام لا تزال سوقًا جذابة للاستثمار الأجنبي المباشر بشكل عام. إن الزيادة الكبيرة في رأس المال المسجل حديثًا تُظهر أن المستثمرين يريدون الاستثمار على المدى الطويل في فيتنام وأن الأرباح من الاستثمارات الجديدة أعلى من تلك الناتجة عن مساهمات رأس المال وشراء الأسهم. وهذا أيضًا إشارة إلى أن فيتنام لا تزال وجهة جذابة للاستثمار كما جاء في القرار رقم 50 للمكتب السياسي. حلل الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين ثونغ لانغ، قائلاً: "إن الزيادة السريعة في رؤوس الأموال المسجلة والمتوسعة حديثًا تُظهر إمكانات السوق وآفاق الاستثمار الإيجابية. وهذا يؤكد أن فيتنام تُعدّ أرضًا خصبة للشركات الأجنبية لتسريع التوسع وجذب مشاريع جديدة".

ظهرت رؤوس الأموال الأجنبية المباشرة في فيتنام في السنوات الأخيرة في العديد من المشاريع ذات التكنولوجيا العالية.

وتظهر بيانات وكالة الاستثمار الأجنبي أيضًا أن أكبر رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر في الأشهر الثمانية الماضية جاء من شركاء فيتنام التقليديين وخاصة من آسيا. وتستحوذ الدول والمناطق الخمس الكبرى، سنغافورة وهونج كونج واليابان والصين وكوريا الجنوبية، على 74% من مشاريع الاستثمار الجديدة وأكثر من 77% من إجمالي رأس المال الاستثماري المسجل في البلاد. والجدير بالذكر أن سنغافورة استمرت في تصدر القائمة خلال الأشهر الثمانية الماضية. وعلى وجه التحديد، بلغ رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر من هذه الدولة الجزرية نحو 6.8 مليار دولار أميركي، بزيادة قدرها أكثر من 7% خلال الفترة نفسها، وهو ما يمثل أكثر من 33% من إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر في البلاد. وتليها هونغ كونغ بقيمة 2.4 مليار دولار أميركي، وهو ما يمثل نحو 12% من إجمالي الناتج المحلي.

قام الأستاذ المشارك الدكتور نجوين ثونج لانج بتحليل أن سنغافورة اختارت فيتنام لسنوات عديدة متتالية كأفضل وجهة للاستثمار، على الرغم من الوضع الاقتصادي العالمي الصعب والتحديات. مع وجود مستثمرين رائدين مثل سنغافورة أو هونج كونج، تسارعت وتيرة التنمية في الصين مؤخراً، وأصبح الأساس لجذب مشاريع الاستثمار من هذه الأسواق الثلاثة هو العقارات في المناطق الصناعية. ومن الأمثلة النموذجية على ذلك المنطقة الصناعية بين فيتنام وسنغافورة (VSIP)، والتي بدأت كمشروع مشترك بين شركة Sembcorp Industries في سنغافورة ومجموعة Becamex في فيتنام. بعد ما يقرب من 30 عامًا من الاستثمار في فيتنام، انتشر نموذج VSIP في جميع أنحاء فيتنام مع 14 منطقة صناعية.

على وجه الخصوص، المناطق المتقدمة صناعيًا مثل بينه دونج، وباك نينه، وهاي فونج، وثاي بينه، وهاي دونج، ونغي آن، وكوانج نجاي، وبينه دينه... جميعها بها مجمعات صناعية VSIP واسعة النطاق. ولذلك، فإن هذه ميزة كبيرة للمستثمرين السنغافوريين لاختيار فيتنام بسهولة دون الحاجة إلى قضاء الوقت في البحث عن موقع للاستثمار. سنغافورة شريك متخصص في الاستثمار في عقارات المناطق الصناعية. فيتنام، باعتبارها معقلًا ومركزًا صناعيًا عالميًا، تواصل عقارات المناطق الصناعية جذب الاستثمار الأجنبي المباشر. ويمكن القول إن سنغافورة تلعب دورًا رائدًا في جذب رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر إلى عقارات المناطق الصناعية في فيتنام، مع اتساع نطاقها بشكل متزايد. وهذا عامل يُحفّز سوق عقارات المناطق الصناعية، ويؤكد الآفاق طويلة الأجل، بالإضافة إلى الفوائد الكبيرة للاستثمار في هذا القطاع، وفقًا للأستاذ المشارك، الدكتور نجوين ثونغ لانغ.

"السباق" للعودة بين باك نينه وكوانج نينه...

في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024، تدفقت رؤوس أموال الاستثمار الأجنبي المباشر إلى 54 مقاطعة ومدينة في جميع أنحاء البلاد. ومن بينها، تتصدر شركة باك نينه بإجمالي رأس مال مسجل يبلغ نحو 3.47 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 16.9% من إجمالي رأس مال الاستثمار في البلاد وأعلى بنحو 2.94 مرة من نفس الفترة من العام الماضي. وتحتل مدينة كوانج نينه المرتبة الثانية برأس مال استثماري مسجل يبلغ نحو 1.78 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 8.7% من إجمالي رأس المال الاستثماري المسجل وأعلى بنحو 2.3 مرة من نفس الفترة. وجاءت مدينة هوشي منه في المرتبة الثالثة بإجمالي رأس مال يزيد عن 1.76 مليار دولار أميركي...

ولا يزال جذب رأس المال الأجنبي المباشر يعتبر بمثابة "سباق" بين المقاطعات والمدن. إذا كانت أسماء مألوفة مثل هانوي، ومدينة هوشي منه، وبينه دونغ، ودونغ ناي، وغيرها من المدن كانت تُذكر كثيرًا قبل جائحة كوفيد-19... فقد شهدت مناطق أخرى مؤخرًا اختراقات مذهلة. بالإضافة إلى احتفاظ مدينة هوشي منه بمركزها الأول، حققت مدينتا باك نينه وكوانج نينه إنجازات قوية. حيث صعدت كوانج نينه إلى المراكز الثلاثة الأولى في عامي 2022 - 2023؛ باك نينه تحتل المرتبة الرابعة في جذب رأس المال الأجنبي. ومع ذلك، فإن حقيقة أن باك نينه ارتفعت إلى المركز الأول في 8 أشهر من عام 2024 في جذب رأس المال الأجنبي لا تزال مفاجأة لكثير من الناس. كما لفت اسم آخر، وهو با ريا فونج تاو، الانتباه عندما احتل المرتبة الرابعة. في الأشهر الخمسة الأولى من هذا العام، قفزت منطقة با ريا فونج تاو إلى المركز الأول، بينما في عام 2022، كانت هذه المنطقة لا تزال في المرتبة العاشرة...

وقال الخبير الاقتصادي الدكتور بوي ترينه إنه ليس من المستغرب أن العديد من المقاطعات والمدن مثل باك نينه، وكوانج نينه، وهاي فونج قد ارتفعت مؤخرًا إلى القمة في جذب رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر. وفي السنوات الأخيرة، تلقت البنية التحتية للنقل في المنطقة الشمالية استثمارات ضخمة. إن الطرق السريعة من المقاطعات والمدن المحيطة بهانوي والتي تتصل بميناءي هاي فونج وكوانج نينه تقصر بشكل كبير من نقل البضائع. وعلى العكس من ذلك، تتمتع هذه المناطق أيضًا باتصالات مرورية سهلة وسريعة مع العاصمة هانوي - المركز الإداري والثقافي للبلاد بأكملها. إن الموقع الجغرافي إلى جانب البنية التحتية للنقل المريحة يشكلان الميزة الأكبر في جذب استثمارات الاستثمار الأجنبي المباشر في المناطق المذكورة أعلاه.

علاوة على ذلك، أظهرت هذه المقاطعات والمدن أيضًا تصميمًا على تطوير الصناعة وجذب رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر. على سبيل المثال، تمتلك باك نينه أكبر عدد من المناطق الصناعية في البلاد، وقد اجتذبت رأس المال الاستثماري من معظم شركات العالم مثل سامسونج، وكانون، وفوكسكون، ونوكيا، ومايكروسوفت... ويلي هذه الشركات العملاقة شركات الأقمار الصناعية والصناعات الداعمة.

وعلى نحو مماثل، برزت هاي فونج أيضًا كوجهة لجذب رأس المال الأجنبي المباشر مؤخرًا بفضل مزاياها الجغرافية ووسائل النقل المريحة عند الاتصال بالموانئ البحرية والمطارات الدولية. في عام 2023، زادت شركة LG Innotek رأس مالها الاستثماري بمقدار مليار دولار أمريكي آخر في هاي فونج وأنشأت مصنعًا ثالثًا، وهي حاليًا أكبر مستثمر في هاي فونج. كما قامت مجموعة SK الكورية الجنوبية ببناء أول مصنع للمواد القابلة للتحلل الحيوي عالي التقنية Ecovance وفقًا لمنطق "الشراء مع الأصدقاء والبيع مع الشركاء". قد تعطي العديد من الشركات الأجنبية الأولوية لاختيار مواقع الاستثمار عندما يكون بعض "المواطنين" قد وصلوا قبل ذلك ويعملون بشكل مستقر...

وأكد الدكتور بوي ترينه: إن تعزيز جذب رأس المال الأجنبي المباشر إلى المقاطعات والمدن هو اتجاه ضروري. لا نحتاج إلى تشجيع رأس المال الاستثماري في هانوي لأنها العاصمة والمركز الإداري والثقافي، وليس لتشجيع الإنتاج. تحتاج مدينة هوشي منه إلى جذب الاستثمار الأجنبي المباشر إلى قطاعي الخدمات والتجارة بدلاً من بناء المصانع. وفي ذلك الوقت، وبالنظر إلى رأس المال وحده، فلن يكون مرتفعاً مثل مشاريع الإنتاج الصناعي، وبالتالي قد لا تكون هناك حاجة للمنافسة في المجموعة الرائدة.

لا يزال رأس المال الأجنبي يتدفق إلى القطاعات التقليدية

ومن حيث الهيكل، لا يزال رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر يتدفق إلى قطاع التصنيع والتجهيز، حيث يمثل 69% من إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل حديثا. ويقول خبراء اقتصاديون إن تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر إلى فيتنام في السنوات الأخيرة أصبحت تدريجيا أكثر انتقائية، مع ظهور العديد من المشاريع في قطاع التكنولوجيا العالية، مع تأثيرات واسعة النطاق. على سبيل المثال، بالإضافة إلى المصانع التي كانت موجودة منذ سنوات عديدة لشركة إنتل، وسامسونج، وكانون، وفوكسكون، وإل جي...، يمكننا أن نذكر مؤخرًا أكبر مصنع لأشباه الموصلات في العالم لمجموعة أمكور برأس مال استثماري قدره 1.6 مليار دولار أمريكي في باك نينه؛ شركة هانا ميكرون فينا (كوريا) مع مصنع أشباه الموصلات في باك جيانج؛ كما وقعت شركة كوانتا (تايوان) اتفاقية مع نام دينه لتطوير مشروع لتصنيع ومعالجة أجهزة الكمبيوتر... ومع ذلك، لا تزال تدفقات رأس المال إلى قطاعي التكنولوجيا الفائقة وأشباه الموصلات تمثل نسبة منخفضة من إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام.

وأشار الخبير بوي ترينه إلى أنه بالنظر إلى البيانات الإجمالية، لم تكن هناك تغييرات كثيرة في هيكل الاستثمار للمستثمرين الأجانب. إن تدفقات رأس المال إلى الأنشطة المهنية والعلمية والتكنولوجية أقل من تلك الموجودة في قطاع الجملة والتجزئة ومتأخرة كثيرًا عن تلك الموجودة في قطاع العقارات. وجزء من السبب هو أن العديد من البلدان تتنافس أيضاً على جذب هذا التدفق الرأسمالي. ومن ناحية أخرى، لم تنجح فيتنام بعد في تطوير التكنولوجيا الأساسية. على سبيل المثال، عندما يتعلق الأمر بأشباه الموصلات أو الذكاء الاصطناعي، فإن فيتنام لا تمتلك أي تقنيات متميزة حقًا اخترعتها أو أتقنتها، لذلك قد تستمر في المستقبل في "الاعتماد" على الاستثمار الأجنبي المباشر لتطوير هذا المجال.

وأضاف السيد بوي ترينه: "إن زيادة الشركات الأجنبية لاستثماراتها في فيتنام تُظهر تقديرها الكبير لإمكانياتها التنموية، خاصةً مع استمرار التوجه نحو الاستثمار في دول أخرى غير الصين. إن أهم شيء هو الحفاظ على المستثمرين الأجانب على المدى الطويل بعد جذب الاستثمار الأجنبي المباشر. والعامل الأول هو استقرار السياسات في فيتنام، حتى لا يشعر المستثمرون بالذعر أو القلق".

قال البروفيسور الدكتور نجوين ماي، رئيس جمعية مؤسسات الاستثمار الأجنبي، إن التحدي الكبير هو أن فيتنام تحول أولويتها إلى جذب الاستثمار الأجنبي المباشر في صناعات التكنولوجيا المستقبلية والابتكار والطاقة النظيفة، ولكن لا توجد سياسات وآليات مقابلة؛ لقد تم إصدار بعض سياسات الحوافز الاستثمارية، إلا أنها لم تلبي مطالب المستثمرين. وفي الوقت نفسه، هناك نقص في العمالة الماهرة، وضعف في جودة إمدادات الكهرباء، ونقص في المواد الخام المحلية في بعض الصناعات والمناطق. لذلك، للتكيف مع إعادة هيكلة سلسلة التوريد، تحتاج فيتنام إلى تحسين العديد من العوامل لتعزيز القدرة التنافسية والجاذبية للمستثمرين الأجانب، ومن بينها البنية التحتية وربط سلسلة التوريد والتي تعد ذات أهمية خاصة؛ تحسين جودة الموارد البشرية والقدرة على الابتكار لرفع مستوى سلسلة القيمة، والمشاركة بشكل أكثر فعالية وعمقًا في سلسلة التوريد العالمية.

لا توجد آلية واضحة لجذب الاستثمار في طاقة الرياح.

ومؤخرا، بعد أورستيد (الدنمارك)، أكدت شركة إكوينور النرويجية المستثمرة في طاقة الرياح إلغاء خطتها للاستثمار في طاقة الرياح البحرية في فيتنام. وبحسب خبراء الطاقة من مجلس العلوم - جمعية الطاقة الفيتنامية، هناك بعض المشاكل المستمرة في تنفيذ مشاريع طاقة الرياح البحرية، مثل عدم وضوح السلطة لتخصيص المناطق البحرية والسماح للمنظمات باستخدام المناطق البحرية لإجراء أنشطة القياس والمراقبة والتحقيق والاستكشاف والمسح لخدمة إنشاء مشاريع طاقة الرياح البحرية. إن سلسلة من اللوائح تحتاج إلى إضافة إلى قانون الكهرباء، وقانون الموارد الطبيعية وبيئة البحار والجزر... والحقيقة أن فيتنام لم تجد بعد لفترة طويلة سياسة وآلية واضحة وموحدة، وخاصة آلية اختيار المستثمرين، وآلية تسعير وشراء وبيع الكهرباء... الأمر الذي أدى إلى تثبيط عزيمة مستثمري طاقة الرياح المشهورين في العالم إلى حد ما.

يركز جذب الاستثمار الأجنبي المباشر على المزايا المحلية

ولمواصلة جذب الاستثمار الأجنبي المباشر في الفترة المقبلة، ينبغي إيلاء اهتمام خاص لتخطيط الحدائق الصناعية الخضراء، وانبعاثات صافية منخفضة، وتوازن الطاقة، واختيار المستثمرين في مجال التكنولوجيا الفائقة والطاقة الخضراء. وعلى وجه الخصوص، توجيه الاستثمار إلى مناطق مختارة من خلال آليات فعالة للحماية والحوافز. على سبيل المثال، تتمتع المناطق الجنوبية أو الوسطى بأكبر ميزة في مجال الطاقة المتجددة. ويجب على سياسات جذب الاستثمار الأجنبي المباشر في هذه المناطق أن تظهر للمستثمرين الفوائد المباشرة المرتبطة باستخدام الطاقة المتجددة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن عوامل الشفافية، وخفض التكاليف غير الرسمية، وزيادة الود، وتحسين اللوائح المتعلقة بالتحول الأخضر، والتحول الرقمي، والاقتصاد الدائري، والصفر الصافي في جذب الاستثمار الأجنبي المباشر، تحتاج أيضًا إلى التركيز على كل منطقة صناعية ومحلية بناءً على الإطار السياسي الحالي، وهو قرار توجيه المكتب السياسي، وخطة الطاقة 8، وما إلى ذلك.

أستاذ مشارك، الدكتور نجوين ثونج لانج