قبل بضعة أيام، كان العديد من المستثمرين الأفراد لا يزالون في حالة من الاكتئاب حيث أصبحت تجارة الأسهم المحلية قاتمة بشكل متزايد، وانخفضت السيولة إلى مستوى منخفض قياسي واستمرت أسعار الأسهم في الانخفاض. لكن بعد الجلسة المتفجرة في نهاية الأسبوع الماضي، غمرت المشاعر المستثمرين، على أمل أن يكون التراجع قد انتهى وأن تعود السوق إلى موجة صعودية تماشيا مع التعافي الاقتصادي.
"فك قيود" التدفق النقدي الشخصي
كان الحدث الأبرز في سوق الأوراق المالية الأسبوع الماضي هو جلسة نهاية الأسبوع التي أوقفت انخفاض مؤشر VN الذي استمر لمدة خمسة أسابيع. وصلت السيولة المطابقة للطلبات على مؤشر HSX إلى أكثر من 917 مليون وحدة، وهو ما يزيد عن ضعف الجلسة السابقة وأعلى بنسبة 50% من متوسط الأيام العشرين الماضية.
أصبح العديد من المستثمرين أكثر تفاؤلاً بشأن سوق الأسهم اليوم. لأن جلسة "متابعة اللحظة" - حيث تزداد السوق من حيث النقاط والسيولة والانتشارات عبر مجموعات الصناعة، ويبدو أن الأسهم الرائدة تجتذب التدفقات النقدية... - تساعدهم على توقع أن ينهي مؤشر VN سلسلة خسائره ويرتفع.
علق السيد نجوين ذا مينه، مدير التحليل بشركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، أنه بعد الانهيار المفاجئ في أوائل أغسطس، تعافت معظم أسواق الأسهم الرئيسية في العالم وسرعان ما استعادت قممها القديمة. وفي الوقت نفسه، يظل المستثمرون الفيتناميون حذرين. مع نهاية جلسة التداول الأسبوع الماضي، دخلت تدفقات نقدية كبيرة من المستثمرين المؤسسيين إلى السوق رسميًا مع أسهم قطاعات الأوراق المالية والعقارات وغيرها، ما ساعد مؤشر VN على كسر الاتجاه الهبوطي الذي استمر لمدة 5 أسابيع متتالية.
وقال مينه "إن طبيعة التعديل الهبوطي في الأسابيع الأخيرة ترجع إلى انجراف المستثمرين تحت تأثير المشاعر السلبية الناجمة عن عمليات البيع المكثفة في السوق الدولية. والأمر المهم هو أن الاقتصاد الكلي المحلي لا يزال في حالة جيدة للغاية. فبعد الجلسة المتفجرة في نهاية الأسبوع الماضي، من غير المرجح أن تتمكن السوق من الارتفاع على الفور، بل قد تتراكم حول المستوى الحالي، ثم تبدأ في تأكيد الاتجاه الصعودي عندما تتدفق المزيد من الأموال".
قال السيد ترونج هين فونج، المدير الأول لشركة كيه آي إس فيتنام للأوراق المالية، إن التدفقات النقدية الكبيرة في جلسة التداول في نهاية الأسبوع الماضي أظهرت عودة المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأجانب. مع سيولة تزيد عن مليار سهم وقيمة معاملات تزيد عن 25000 مليار دونج، لا يمكن أن يكون هناك تدفق نقدي شخصي.
"لقد شهد السوق انخفاضًا لمدة خمسة أسابيع، ووصلت أسعار العديد من الأسهم إلى تقييمات معقولة، مما جذب مستثمرين كبارًا للشراء، مما ساعد في "تحرير" التدفقات النقدية وتبديد تردد المستثمرين الأفراد، الذين يشكلون نسبة كبيرة من السوق.
وفي الخارج، تظهر الإشارات الأخيرة أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في سبتمبر/أيلول 2024 - وهو أعلى بكثير من المتوقع. وإذا كان الأمر كذلك، فإن تدفقات الاستثمار العالمية سوف تنعكس، ولن تصبح مجرد انسحاب صاف من الأسواق الناشئة والأسواق الحدودية. وفي هذا الوقت، أصبحت فيتنام أيضًا واحدة من الأسواق المستفيدة" - علق السيد فونج.
عاد جرين للتو إلى سوق الأوراق المالية بعد أسابيع عديدة من التداولات القاتمة. تصوير: هوانج تريو
المستثمرون الأجانب يوقفون البيع الصافي
كانت إحدى النقاط المضيئة في سوق الأوراق المالية الأسبوع الماضي هي عودة المستثمرين الأجانب إلى شراء صافٍ بقيمة تزيد عن 1000 مليار دونج في قاعة البورصة. وهذه إشارة إيجابية تظهر الاهتمام المتجدد من جانب المستثمرين الأجانب بسوق الأسهم الفيتنامية، بعد سلسلة من عمليات البيع الصافية المتتالية منذ بداية العام.
وبحسب السيد نجوين ذا مينه، وفي سياق انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج بشكل حاد وتوقع استمراره في التباطؤ بعد الأخبار التي تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، فإن المستثمرين الأجانب يشترون صافياً مرة أخرى. وفي الأسبوع الماضي، تم سحب الأموال من أسهم التكنولوجيا في بعض الأسواق الآسيوية وتحويلها إلى أسواق أخرى ذات أسعار أكثر جاذبية، بما في ذلك فيتنام.
ولذلك، يعتقد السيد مينه أن التدفقات النقدية الأجنبية من الآن وحتى نهاية العام سوف تشكل ركيزة أساسية للسوق. عادةً ما يكون الربع الثاني من عام 2024 هو الوقت الذي يقوم فيه المستثمرون الكبار بتقييم واختيار الأسهم التي سيشترونها ويحتفظون بها حتى نهاية العام.
إن العامل الإيجابي للغاية بالنسبة لسوق الأوراق المالية هو أن وكالة الإدارة تسعى بشكل عاجل إلى الحصول على تعليقات على مسودة التعميم بشأن إزالة شرط قيام المستثمرين الأجانب بإيداع الأموال (التمويل المسبق) قبل تقديم الطلبات - وهو أكبر عنق زجاجة في عملية ترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية. قبل أيام قليلة، عقدت هيئة الأوراق المالية اجتماعا مع البنوك الإيداعية وشركات الأوراق المالية والمؤسسات المالية الأجنبية بشأن هذا المحتوى.
علق السيد دينه مينه تري، رئيس قسم التحليل بشركة ميراي للأوراق المالية، على أنه من المرجح أن يتم إصدار التعميم المتعلق بإزالة عنق الزجاجة في التمويل المسبق للمستثمرين الأجانب في سبتمبر، وهو الوقت الذي سيكون فيه لدى FTSE فترة مراجعة للنظر في ترقية سوق الأسهم الفيتنامية. من المرجح أن يتم النظر في ترقية الأوراق المالية الفيتنامية في عام 2025.
وقال السيد دينه مينه تري في تحليله: "أظهر المسح الذي أجريناه للتو على خمسة أسواق تمت ترقيتها من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة بواسطة مؤشر FTSE أن هذه الأسواق جميعها شهدت موجة صعود قبل الترقية الرسمية.
إن زيادة النقاط تعتمد على استجابة السوق، ولكنها سوف تؤدي إلى تحفيز التدفقات النقدية المضاربة للمشاركة. وتسارع شركات الأوراق المالية إلى زيادة رأس المال لتلبية المعايير الجديدة قبل ترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية رسميًا.
لا تتسرع في الشراء بعد.
بعد جلسة "الزخم المتفجر" التي شهدتها سوق الأسهم نهاية الأسبوع الماضي، قال خبراء إن السوق لن تتمكن من الارتفاع بسرعة فورية ولكنها قد تتراكم أو تتقلب حول منطقة 1250 نقطة.
يتوقع السيد دينه كوانج هينه، رئيس قسم الاستراتيجية الكلية والسوقية في شركة VNDIRECT للأوراق المالية، أن السوق سوف تشهد "هزات" قريبًا عندما يقترب مؤشر VN من مستوى المقاومة القوي عند 1260 نقطة. لذلك، لا ينبغي للمستثمرين الذين "فقدوا الموجة" أن يتسرعوا في الشراء، بل عليهم الانتظار بصبر حتى تتناوب الصعود والهبوط لشراء الأسهم بأسعار أفضل.
وفيما يتعلق بفرص الاستثمار المحددة، يمكن للمستثمرين النظر في أسهم البنوك عندما يبدأ الائتمان في النمو مرة أخرى في النصف الثاني من شهر يوليو/تموز، ولا تزال قيمة هذه المجموعة الصناعية رخيصة نسبيا بعد الانخفاض الأخير. وتتمتع صناعة النسيج والمأكولات البحرية ومنتجات الأخشاب أيضًا بالعديد من الآفاق لأن الصادرات تتحسن بقوة.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-vao-song-tang-moi-196240818193338741.htm
تعليق (0)