 |
| بلغ معدل التضخم في الصين في يونيو/حزيران 2023 نحو 0%، وهو ما أثار دهشة الاقتصاديين. (المصدر: رويترز) |
خطر الانكماش
قبل ستة أشهر فقط، كان خبراء الاقتصاد يخشون أن تؤدي إعادة فتح الصين بعد ما يقرب من ثلاث سنوات من سياسات احتواء كوفيد-19 الصارمة إلى زيادة النشاط الاقتصادي، مما يؤدي إلى تفاقم التضخم العالمي المرتفع.
ولكن الآن، حتى مع عودة المستهلكين إلى التسوق والترفيه، فإن إعادة الفتح لم تحقق النتائج التي كان العالم يأملها. وقد أثر ضعف قطاع العقارات وارتفاع معدلات البطالة بين الشباب و35 تريليون دولار من ديون الحكومات المحلية على النمو الاقتصادي، مما تسبب في ركود أسعار المستهلك المحلية.
بلغ مؤشر أسعار المستهلك في الصين في يونيو 2023 ما يقرب من الصفر في المائة، وهو ما فاجأ الاقتصاديين الذين توقعوا زيادة أخرى بنسبة 0.2 في المائة، وفقًا للمكتب الوطني للإحصاء. وبذلك، انخفض معدل التضخم في الصين إلى أدنى مستوى له منذ فبراير/شباط 2021، ويرجع ذلك أساسا إلى انخفاض أسعار لحم الخنزير والطاقة.
وفي الوقت نفسه، انخفض التضخم الأساسي (باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة الأكثر تقلبا) بنسبة 0.1% إلى 0.4%، من 0.6% في مايو/أيار.
قال تشانغ تشيوي، كبير الاقتصاديين في شركة بينبوينت لإدارة الأصول المحدودة: "إن خطر الانكماش حقيقي للغاية. ويعزز مقياسا التضخم كلا الدليلين على ضعف التعافي، حيث تُلقي المخاوف الانكماشية بظلالها على ثقة المستهلك".
ويتوقع محللو بنك نومورا أن ينخفض معدل التضخم بشكل أكبر في الشهر المقبل إلى -0.5%.
كما انخفض مؤشر أسعار المنتجين في الصين في يونيو 2023 بنسبة 5.4% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وكان هذا هو أكبر انخفاض في أسعار المنتجين منذ أكثر من سبع سنوات والشهر التاسع على التوالي من الانخفاض للمؤشر.
وقال الخبير الاقتصادي في بنك نومورا هارينجتون تشانج إن نتيجة مؤشر أسعار المنتجين ترجع إلى حد كبير إلى الانخفاض الحاد في أسعار المواد الخام وضعف الطلب من جانب الشركات المصنعة.
وفي ظل مؤشرات ضعف النمو وانخفاض أسعار المنتجين، تحاول الحكومة الصينية وبنك الشعب الصيني تعزيز الإنفاق والاستثمار في البلاد.
بينما رفعت دول أخرى أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، قرر بنك الشعب الصيني خفض سعر الفائدة الرئيسي متوسط الأجل في يونيو/حزيران. كما تعهد مجلس الدولة الصيني باتخاذ تدابير أقوى لتعزيز النمو الاقتصادي.
ويعتقد محللو بنك نومورا أن أحدث بيانات التضخم ستدفع ثاني أكبر اقتصاد في العالم إلى إطلاق المزيد من التحفيز المالي والنقدي على مدار العام.
وأكد المحللون أن "قراءة التضخم المنخفضة للغاية تدعم وجهة نظرنا بأن بنك الشعب الصيني من المرجح أن يقدم خفضين آخرين لأسعار الفائدة في بقية العام".
أجراس الإنذار
إن الاقتصاد الغارق في الانكماش يمكن أن يكون بمثابة سيناريو كابوسي بالنسبة للبلد.
أوضح جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في شركة إرنست ويونغ للمحاسبة (EY)، قائلاً: "إن خطر بقاء الاقتصاد عالقًا في بيئة انكماشية حقيقي". وأضاف: "فيما يتعلق بإمكانيات النمو، فإن وجود خطر انكماشي وبيئة ديون مرتفعة في الوقت نفسه هو أسوأ ما يمكن فعله".
| وتواجه الصين الآن "ركوداً في الميزانية العمومية" يشبه ذلك الذي شهدته اليابان خلال "العقد الضائع" في تسعينيات القرن العشرين. |
وأشار السيد داكو إلى أن الانكماش يجعل الديون أكثر تكلفة ويؤخر أيضًا الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار. ومن ثم فإن الانكماش يؤخر النمو ويزيد من تكلفة الديون.
حذر كبير الاقتصاديين في معهد نومورا للأبحاث ريتشارد كو من أن الصين تواجه "ركودًا في الميزانية العمومية" مماثلًا لما شهدته اليابان خلال "العقد الضائع" في التسعينيات، عندما تحول المستهلكون والشركات من الاستثمار والإنفاق إلى خفض الديون بسبب الانكماش المستمر.
وقال داكو إن التأثير قد يكون أسوأ في الصين بسبب افتقارها إلى شبكة أمان اجتماعي. وبدون الدعم الحكومي، يضطر المستهلكون الصينيون إلى الادخار أكثر بدلا من الإنفاق والاستثمار لتعزيز النمو الاقتصادي.
قال الخبير الاقتصادي داكو: "إنها مشكلة هيكلية مزمنة في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، مستمرة منذ عقود". وأضاف: "إن حرص المستهلكين على الإنفاق وزيادة مدخراتهم هو أحد أسباب تحقيق بكين لمسار نمو اقتصادي مبهر على الرغم من الصعوبات".
أخبار جيدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
ورغم أن الانكماش لن يساعد الاقتصاد الصيني بالتأكيد، فإنه قد يكون بمثابة إشارة ترحيبية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، الذي يحاول كبح جماح التضخم.
وقال السيد إيد يارديني، رئيس شركة أبحاث السوق يارديني ريسيرش، إن انكماش الأسعار في الصين قد يساعد مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة على "الانخفاض فجأة".
تاريخيًا، ارتبط مؤشر أسعار المنتجين لأكبر اقتصاد في العالم ارتباطًا وثيقًا بمؤشر الصين، نظرًا لقرب التجارة بين البلدين. وأشار إلى أن ضعف تعافي بكين بعد الجائحة قد يُشكل عامل انكماش للاقتصاد العالمي.
وقال الخبير الاقتصادي داكو إنه في حين لا يرغب أي بنك مركزي في رؤية الانكماش، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون مرتاحًا لرؤية "الانكماش من بقية العالم".
ومع ذلك، يقول الخبراء إن الانكماش في الصين ربما يكون بمثابة أخبار جيدة لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكنه يشكل خطرا على الاقتصاد العالمي على المدى الطويل.
لقد أدى صعود الصين من دولة نامية إلى قوة عظمى عالمية ومنافس اقتصادي كبير للولايات المتحدة منذ تسعينيات القرن العشرين إلى إعادة تشكيل العالم. إن الانكماش المستمر قد يؤدي إلى تغيير هذا الوضع.
بالنسبة لأبناء الجيل Z (الذين ولدوا بين عامي 1997 و2012) في ثاني أكبر اقتصاد في العالم ــ الذين يعانون من معدلات بطالة قياسية تزيد على 20% ــ فإن الانكماش يشكل كارثة تنتظر الحدوث.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)