"عمليات الدمج والاستحواذ الساخنة في القطاع المالي منذ بداية العام"

[إعلان 1]

سجل القطاع المالي أنشط أنشطة الاندماج والاستحواذ في العام الماضي. وتظل صفقات الدمج والاستحواذ في هذه المجموعة "ساخنة" في الأشهر الأولى من عام 2024.

مع شراء 75% من الأسهم، أصبحت شركة DB للتأمين المحدودة مساهمًا رئيسيًا في شركة التأمين على الطيران.

عروض كبيرة

قامت شركة DB للتأمين المحدودة - إحدى شركات التأمين غير الحياتي الرائدة في كوريا، بتوزيع ما يقرب من 2900 مليار دونج بسرعة في بورصة فيتنام في ما يزيد قليلاً عن نصف شهر. في 31 يناير، حصل هذا المستثمر الأجنبي على تحويل 75،006،358 سهمًا من أسهم AIC في بورصة UPCoM، وبالتالي يمتلك 75٪ من رأس مال شركة التأمين على الطيران. في 19 فبراير، من خلال المعاملات في البورصة، اشترت شركة DB Insurance Co., Ltd 75 مليون سهم من أسهم BHI التابعة لشركة Saigon - Hanoi Insurance Corporation من خلال العديد من الأوامر المتفاوض عليها في أول 15 دقيقة من الجلسة، مما أدى أيضًا إلى زيادة نسبة الملكية إلى 75٪.

وساعدت المعاملتان شركة التأمين الكورية في الحصول على السيطرة على شركتين للتأمين غير الحياتي في بورصة الأوراق المالية، في حين بدأت أيضًا صفقة اندماج واستحواذ كبرى في قطاع التأمين على وجه الخصوص والقطاع المالي بشكل عام. الصفقة تم إعدادها فعليا من قبل الطرفين مسبقا. اضطرت شركات التأمين إلى تقديم طلبات إلى وزارة المالية بشأن نقل الأسهم لمدة نصف عام تقريبًا.

كما تم إنجاز العديد من الصفقات الأخرى في القطاع المالي خلال الأيام الأولى من العام. صندوق PYN Elite Fund، وهو صندوق استثماري فنلندي ذو خبرة طويلة في فيتنام، أتم صفقة شراء أسهم شركة DNSE للأوراق المالية في 26 يناير. وجرى توقيع اتفاقية التعاون بين شركة DNSE للأوراق المالية وصندوق PYN Elite Fund في نهاية ديسمبر 2023. وكان من المقرر سابقًا أن يستثمر صندوق PYN Elite Fund بما يعادل 12% من أسهم شركة DNSE. ورغم أن النسبة متواضعة للغاية، إلا أنها جعلت الصندوق الأجنبي المذكور ثاني أكبر مساهم في شركة DNSE للأوراق المالية، بعد المساهم المحلي Encapital Holdings. لقد بلغت نسبة الاستثمار في DNSE بسرعة أكثر من 5% من إجمالي قيمة محفظة PYN Elite Fund.

من المتوقع أن يستمر اتجاه عمليات الدمج والاستحواذ لشركات الأوراق المالية في الفترة المقبلة وقد يصبح أقوى عندما يتم ترقية سوق الأسهم الفيتنامية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة.

في منتصف شهر فبراير، أكمل بنك تيان فونج التجاري المشترك (TPBank) ملكيته لـ 75% من شركة إدارة صناديق فييت كات المشتركة من خلال أن يصبح المستثمر الوحيد المشارك في إصدار الأسهم الخاصة. ارتفعت رأس مال شركة فييت كات من 25 مليار دونج إلى 100 مليار دونج، لتدخل بذلك قائمة أكبر 20 شركة من حيث رأس المال المصرح به في قطاع إدارة الصناديق.

ويستعد بنك آخر، HDBank، أيضًا للمساهمة برأس مال شركة HDB Securities Joint Stock Company بطريقة مماثلة. وفقًا للخطة التي وافق عليها المساهمون في شركة HDB Securities في نهاية يناير 2024، فإن HDBank هو المستثمر الوحيد المشارك في الطرح الخاص لـ 43.8 مليون سهم جديد. بسعر 15 ألف دونج للسهم، سينفق بنك HDBank مبلغ 657 مليار دونج وسيمتلك ما يقرب من 30% من رأس المال المصرح به بعد الإصدار. ساعدت زيادة رأس المال هذه الشركة المتخصصة في الأوراق المالية على زيادة رأس مالها المصرح به من 1,023 مليار دونج إلى 1,461 مليار دونج. ومن المتوقع أن يتم الإصدار في النصف الأول من عام 2024.

ومن المتوقع أن تكتمل عملية الاستحواذ على Home Credit Vietnam من قبل شركة Siam Commercial Bank Public Company Limited، وهي عضو في SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited - SCBX)، والتي تم الإعلان عنها رسميًا في أواخر فبراير، ومن المتوقع أن تكتمل في وقت لاحق (في النصف الأول من عام 2025)، كما تعمل على تسخين سوق عمليات الدمج والاستحواذ.

الكثير من الإمكانات

في عام 2023، سجل سوق الدمج والاستحواذ انخفاضًا واضحًا في السياق العالمي العام. ويرجع السبب إلى أن المستثمرين الأجانب أصبحوا أكثر حذرا في مواجهة العديد من الشكوك السياسية والاقتصادية الكلية في العالم، مما تسبب في ركود الأنشطة وقيم المعاملات. لقد أدت أسعار الفائدة المرتفعة، حتى في البلدان المتقدمة بسبب السياسات النقدية الصارمة لكبح التضخم، إلى جعل تكلفة إجراء المعاملات باهظة الثمن. كما أن تقلبات أسعار الصرف تجعل من الصعب تحديد الأسعار واتخاذ قرارات الاستثمار عبر الحدود.

ومع ذلك، في القطاع المالي، ووفقًا لإحصاءات KPMG، لا تزال المعاملات قوية، حيث تمثل 47٪ من القيمة في الأشهر العشرة الأولى من عام 2023. ويتصدر المستثمرون الأجانب الصفقات الكبرى في عام 2023. ومن بينها، كانت أكبر صفقة في عام 2023 هي قيام SMBC بإنفاق 1.45 مليار دولار أمريكي لشراء 15٪ من أسهم بنك Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank).

وفي تقرير توقعات سوق الدمج والاستحواذ لعام 2024 الصادر مؤخرًا، أشارت شركة كيرين كابيتال إلى أن القطاع المصرفي يحتل دائمًا صدارة الصناعات الأكثر طلبًا من قبل المؤسسات الأجنبية. ولكن ليس من السهل على المستثمرين الأجانب العثور على وجهة في هذه الصناعة، خاصة مع صفقات الدمج والاستحواذ على البنوك الضعيفة، بسبب الاعتبار بين الاستثمار الأولي للمساعدة في إحياء البنك، إلى جانب القدرة على النمو في المستقبل.

في هذه الأثناء، تتوقع شركة كيرين كابيتال أن يستمر اتجاه عمليات الدمج والاستحواذ لشركات الأوراق المالية في الفترة المقبلة وقد يصبح أقوى عندما يتم ترقية سوق الأسهم الفيتنامية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة.

وفي الواقع، شهدت شركات الأوراق المالية الأجنبية فترة من الزيادة المستمرة في القدرة المالية. ومع ذلك، مع صعود العديد من الشركات المحلية، وخاصة نتيجة موجة توسع النظام المصرفي، فإن عدد شركات الأوراق المالية الأجنبية التي تعمل بشكل بارز ليس كبيرا. ومع ذلك، وفقًا لشركة كيرين كابيتال، فإن هذا لم يمنع المستثمرين الدوليين من مواصلة السعي لشراء شركات الأوراق المالية المحلية، وذلك بشكل أساسي لغرض الحصول على تراخيص التشغيل.

[إعلان 2]
مصدر