الديون المعدومة تتسارع أكثر من الائتمان: تحذير عند حساب إزالة "المساحة"...

من حمى الائتمان إلى دروس الإدارة الكلية

على مدى العقد الماضي، تم تطبيق آلية تحديد أهداف نمو الائتمان - المعروفة باسم "غرفة الائتمان" - من قبل بنك الدولة الفيتنامي كأداة إدارية مهمة للسيطرة على نطاق ونوعية الائتمان، مما يساهم في تنفيذ أهداف الاستقرار الاقتصادي الكلي.

وهذا إجراء إداري، مع آلية نموذجية تتمثل في "الطلب - المنح"، وبالتالي فمن المحتم أن تكون هناك مناقشات متضاربة. وفي الواقع، في كثير من الأحيان، كان نفاد مساحة الائتمان لدى البنوك التجارية يؤثر بشكل مباشر على قدرة الشركات والأفراد على الوصول إلى رأس المال، مما تسبب في صعوبات للإنتاج والأنشطة التجارية.

ويعتقد العديد من الخبراء أنه في سياق تحسين النظام المصرفي الفيتنامي تدريجياً لقدراته الإدارية، والاقتراب من معايير السلامة الدولية مثل بازل 2 وبازل 3، فإن إزالة آلية تخصيص غرفة الائتمان أمر ضروري. وهذا لا يسهل على السوق العمل وفقاً لمبادئ السوق فحسب، بل يشجع أيضاً المنافسة الصحية ويعزز تخصيص الموارد بكفاءة.

ولكن هناك أيضا العديد من الآراء الحذرة التي ترى أن القضاء على غرفة الائتمان لا يمكن أن يتم فجأة، بل يحتاج إلى خريطة طريق مناسبة، تستند إلى تقييم كامل لمستوى جاهزية النظام المالي والمصرفي.

لأنه إذا لم يكن هناك سيطرة، فمن المرجح جداً أن تتكرر حالة "الائتمان الساخن" التي حدثت قبل عام 2010، عندما تنافست البنوك على الإقراض على نطاق واسع، مما أدى إلى سباق أسعار الفائدة، وزيادة مخاطر الائتمان، واختلال التوازن الاقتصادي الكلي. ونتيجة لهذه العواقب، يضطر البنك المركزي إلى تطبيق آلية غرفة الائتمان باعتبارها "صمام تنظيمي" لتعزيز سلامة النظام.

وفي واقع الأمر، تشكل الفترة 2006-2010 دليلاً واضحاً على الطبيعة الخطرة للنمو الائتماني غير المنضبط. خلال هذه الفترة، نما الائتمان بمعدل متوسط ​​بلغ نحو 36% سنويا، مع ارتفاع حاد بلغ 51.54% في عام 2007 و37.53% في عام 2009.

كما ارتفعت نسبة الائتمان إلى الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير من 60.6% في عام 2005 إلى 106.6% في عام 2010. وتدفقت رؤوس الأموال بشكل رئيسي إلى القطاعات المضاربة مثل العقارات والأوراق المالية بدلاً من قطاعات التصنيع الأساسية، مما تسبب في سقوط الاقتصاد في دوامة التضخم، وزيادة الديون المعدومة، وعدم استقرار الأسواق المالية.

ونتيجة لذلك، وقعت العديد من البنوك في حالة من نقص السيولة، في حين ارتفع التضخم بشكل حاد، وبلغ ذروته عند 19.89% في عام 2008 وظل عند رقم مزدوج حتى عام 2011. وفي مواجهة هذا الوضع، اضطر البنك المركزي إلى اتخاذ تدابير إدارية صارمة، لعب فيها تطبيق آلية غرفة الائتمان منذ عام 2011 دوراً رئيسياً.

تنظم هذه الآلية سقوف النمو السنوي للائتمان لكل مؤسسة ائتمانية، بهدف التحكم في كمية الأموال التي يتم ضخها في الاقتصاد، واستقرار السوق النقدية، وكبح التضخم.

وبفضل سياسات الإدارة المرنة والحذرة، عاد الائتمان إلى مستوى آمن، مع الحفاظ على معدل نمو بلغ نحو 12-14% سنويا. تم السيطرة على التضخم دون مستوى 4%، والمؤشرات الاقتصادية الكلية مستقرة، وتم تعزيز ثقة السوق.

وفي الوقت نفسه، تعمل آلية مراقبة الائتمان أيضًا على تحفيز البنوك على تحسين قدرتها على إدارة المخاطر، والامتثال لمعايير سلامة رأس المال، والتحرك نحو تنمية أكثر استدامة.

ويحذر العديد من الخبراء من أن إزالة حدود الائتمان تتطلب الحذر، لتجنب تكرار الأخطاء التي حدثت قبل أكثر من عقد من الزمان.

الديون المعدومة "تتفوق" على الائتمان - مخاوف جديدة عند ترك المساحة

بعد فترة طويلة من تطبيق آلية حد نمو الائتمان (المعروفة أيضًا باسم "غرفة الائتمان")، حافظ الاقتصاد الكلي في فيتنام على الاستقرار بشكل عام، في حين تحسنت الصحة المالية للنظام المصرفي بشكل كبير.

وعلى هذا الأساس فإن مسألة عقلانية هذه الآلية وضرورتها تجذب بشكل متزايد اهتمام الرأي العام والخبراء، حيث تقترح آراء كثيرة إلغاءها تدريجيا لتناسب متطلبات تطوير اقتصاد السوق الحديث.

لكن إلى جانب بعض المساهمات، كشفت آلية "غرفة الائتمان" أيضاً عن العديد من النواقص، وخاصة من حيث طبيعتها الإدارية وآلية "الطلب - المنح" التي قلصت إلى حد ما من مبادرة ومرونة مؤسسات الائتمان.

عندما تصل البنوك إلى حدودها الائتمانية، تتوقف تدفقات رأس المال إلى الشركات والأفراد، مما يؤثر سلباً على الإنتاج وأنشطة الأعمال. الدليل الأكثر وضوحا هو نهاية عام 2022، عندما سقطت العديد من الشركات في حالة من نقص رأس المال المحلي لأن البنوك لم تتمكن من صرف المزيد بسبب نفاد "المساحة" لديها.

وإزاء هذا الواقع، دعت آراء كثيرة بنك الدولة الفيتنامي إلى إعداد خارطة طريق لتخفيف آلية الرقابة الإدارية هذه والقضاء عليها تماما في نهاية المطاف.

ومع ذلك، لا يزال هناك تيار من الرأي القائل بأن الحفاظ على "مساحة الائتمان" ضروري في السياق الحالي لضمان سلامة النظام المالي والسيطرة على نمو الائتمان بشكل فعال.

وفي تقرير أرسله إلى الجمعية الوطنية في أوائل عام 2024، أكد البنك المركزي أن العقبة الأكبر أمام التخلي عن هذه الآلية هي أن الاقتصاد الفيتنامي لا يزال يعتمد إلى حد كبير على رأس المال الائتماني المصرفي. إن الضغوط لتوفير رأس المال للاقتصاد تقع بشكل كبير على عاتق البنوك التجارية، في حين لم تتطور سوق رأس المال غير المصرفية بشكل متناسب. ويشكل هذا الأمر مخاطر تتعلق باختلال السيولة، وعدم التوافق الكبير في آجال الاستحقاق، واحتمال خلق حالة من عدم الاستقرار المالي الشامل.

وحذر البنك المركزي أيضا من أنه إذا سُمح للبنوك بتوسيع الائتمان بحرية دون أدوات تحكم فعالة، فقد يقع الاقتصاد في دوامة من النمو الساخن، مما يعيد خلق عواقب وخيمة مثل الفترة التي سبقت عام 2011 - عندما خلفت الديون المعدومة والتضخم المتصاعد عواقب دائمة.

إن الإلغاء المفاجئ لـ"غرفة الائتمان" من شأنه أن يخلق الظروف لنمو الائتمان غير المنضبط، مما يؤدي بالتالي إلى زيادة الديون المعدومة بسرعة وتهديد استقرار النظام المالي والمصرفي بأكمله.

ويظهر الواقع أيضاً أن هذه المخاطر ليست تحذيرات بعيدة المنال. في عام 2024، ارتفع إجمالي الديون المعدومة في النظام المصرفي بأكمله بنسبة 17%، ومن بينها مجموعة الديون المعدومة التي يحتمل أن تؤدي إلى خسارة رأس المال (المجموعة 5) في 27 بنكًا مدرجًا بنسبة 43%. ويشير تقرير صادر عن شركة FiinRatings إلى أن معدل نمو الديون المعدومة في الفترة 2022-2024 سيكون دائماً أعلى من معدل نمو الائتمان - وهي علامة مثيرة للقلق بشأن جودة الأصول وسلامة النظام المصرفي.

ومن خلال التحليل أعلاه، يمكن ملاحظة أن الحفاظ على أداة التحكم في "غرفة الائتمان" - على الأقل في الأمدين القصير والمتوسط ​​- لا يزال يشكل حلاً ضرورياً لضمان سلامة النظام المالي، والسيطرة على مخاطر التضخم، والمساهمة في الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي. إن إصلاح هذه الآلية، إن وجد، يحتاج إلى أن يتم بعناية، وبخارطة طريق واضحة، مرتبطة بالتطوير المتزامن لقنوات رأس المال الأخرى مثل سوق السندات، والأسهم، والمؤسسات المالية الوسيطة غير المصرفية.

وبالتالي فإن المشكلة الحالية تكمن في كيفية تخفيف حيز الائتمان لضمان استقرار السوق. ويقول الخبراء إن إلغاء آلية "غرفة" الائتمان هو اتجاه حتمي لزيادة مرونة السياسة النقدية وتعزيز المنافسة الصحية في القطاع المصرفي. ومع ذلك، في سياق التضخم والدين العام الذي لا يزال يشكل العديد من المخاطر، فإن هذه العملية تحتاج إلى التنفيذ وفقا لخارطة طريق صارمة وحذرة.

قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان (جامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد) إنه من المستحيل إزالة "غرفة" الائتمان فجأة ولكن يجب إعدادها بشكل منهجي وتطبيقها على طبقات لتجنب العواقب. وفي المستقبل القريب، من الممكن إجراء تجربة رائدة مع البنوك الكبيرة التي تلبي معايير سلامة رأس المال والكفاءة التشغيلية، في حين لا تزال البنوك المتبقية بحاجة إلى التحكم في الائتمان لتحقيق استقرار النظام.

وأكد الدكتور نجوين تو آنه أيضًا أن الائتمان يجب أن يُمنح فقط للبنوك التي تضمن القدرة المالية والإدارية. وأكد البنك المركزي في تقريره المقدم إلى الجمعية الوطنية في مايو 2024 أنه سيعمل على تجديد أساليب إدارته وفق خارطة طريق مناسبة.

وبالإضافة إلى ذلك، من الضروري تعزيز مراقبة جودة الائتمان، وتصنيف البنوك على أساس مؤشرات مالية واضحة، وتعزيز إعادة الهيكلة ومعالجة الديون المعدومة لضمان التحول المستدام.

المصدر: https://baodaknong.vn/no-xau-tang-toc-vuot-tin-dung-bao-dong-khi-tinh-bo-room-kiem-soat-248949.html