من غير المرجح أن تنجو اليابان من أسعار الفائدة السلبية بحلول نهاية العام الجاري

[إعلان 1]

من غير المرجح أن تنجو اليابان من أسعار الفائدة السلبية بحلول نهاية هذا العام — ويُعتقد أن تعليقات السيد أويدا الأخيرة تشير إلى أن احتمالات هروب اليابان من أسعار الفائدة السلبية هذا العام منخفضة. الصورة: بنك اليابان

في الواقع، ليس الأمر كما لو أن فرصنا معدومة. ولكن كما ذكرتُ، لم يتبقَّ سوى أقل من شهرين حتى نهاية عام ٢٠٢٣، هذا ما قاله أويدا يوم الاثنين في ناغويا، محافظة آيتشي، ردًا على سؤال حول فرص اليابان في تحقيق هدف التضخم البالغ ٢٪.

وقد تم تقييم تعليقات السيد أويدا في السادس من نوفمبر/تشرين الثاني على أنها تقول إن احتمالات هروب اليابان من أسعار الفائدة السلبية هذا العام منخفضة.

لا يزال الين يحوم حول مستوى 150 مقابل الدولار الأمريكي. ارتفعت السندات الحكومية اليابانية، مقتفية أثر تحركات أسعار الفائدة العالمية مع إعادة فتح أسواق البلاد بعد عطلة نهاية الأسبوع. وانخفض العائد القياسي لسندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بواقع خمس نقاط أساس إلى 0.87%.

واقترح السيد أويدا أيضًا طرقًا مختلفة لتحقيق الهدف، لكنه أكد دائمًا على عبارة "نظريًا".

في شهر سبتمبر/أيلول، توقع محافظ بنك اليابان أن يقوم بنك اليابان بتغيير سياسته عاجلاً وليس آجلاً. ومع ذلك، أوضح السيد أويدا أنه أراد فقط التأكد من أن مجلس إدارة بنك اليابان قد نظر في جميع السيناريوهات المحتملة.

وفي وقت مبكر من يوم الاثنين، واصل المحافظ استخدام نبرة حذرة. وعلى وجه التحديد، فإن هدف التضخم يحرز تقدما. وكانت أغلب رسائله معتدلة، الأمر الذي يترك الباب مفتوحا أمام إمكانية تطبيع السياسة.

وقال السيد أويدا "يبدو أن إمكانية تحقيق هدف استقرار الأسعار البالغ 2% تتزايد تدريجيا".

ومع ذلك، نظراً لأن نمو الأجور وعوامل أخرى لا تزال غير مؤكدة، فإن "تحقيق هدف استقرار الأسعار المستدام ليس متوقعاً في الوقت الحالي".

ويقال إن السيد أويدا أصبح أكثر ثقة بشأن هدف التضخم، على عكس ما كان عليه في سبتمبر/أيلول.

ويمكن أن تمهد رسالة السيد أويدا الطريق لانتقال سلس إلى التطبيع عندما يسمح الوقت بذلك. وواصل المحافظ تسليط الضوء على حالة عدم اليقين المحيطة بالتوقعات الاقتصادية. وسوف يتطلب الأمر دورة من التضخم في الأجور لدعم العمال.

وأضاف السيد أويدا "لقد حدثت تطورات جديدة في تحديد الأسعار من قبل بعض الشركات". "ومع ذلك، يعتقد كثير من الناس أنه على عكس تكاليف المواد الخام، من الصعب نقل الزيادات في الأجور والتكاليف غير المباشرة الأخرى إلى أسعار البيع."

قام بنك اليابان بتعديل آلية التحكم في منحنى العائد في 31 أكتوبر لمعالجة المخاطر المحتملة للتيسير النقدي. ويرى بعض خبراء الاقتصاد أن هذه الخطوة بمثابة "خطوة حذرة" نحو تطبيع السياسة. وتوقع نحو 70% من المحللين التحرك نحو تشديد السياسة النقدية في أبريل/نيسان 2024، وفقا لاستطلاع أجرته بلومبرج قبل اجتماع السياسة في أكتوبر/تشرين الأول.

رفع بنك اليابان بشكل حاد توقعاته للأسعار للعام المالي المقبل إلى 2.8% - وهو أعلى بكثير من المتوقع. ويعني هذا أن بنك اليابان يتوقع أن يتجاوز التضخم هدفه البالغ 2% لثلاث سنوات متتالية.

[إعلان 2]
مصدر