لا يزال معظم المستثمرين "يحتفظون بأموالهم" ويقفون بالخارج لمراقبة السوق عندما تكون هناك العديد من المتغيرات غير المتوقعة في المستقبل. أين تستثمر في النصف الثاني من العام هو السؤال الأكثر طرحًا في هذا الوقت.
 |
| تجمدت عمليات البيع والشراء في سوق الذهب تقريباً في الآونة الأخيرة. الصورة: دوك ثانه |
متغيرات كثيرة تنتظر المستثمرين
في ندوة "إيجاد فرص الاستثمار في النصف الثاني من العام" التي نظمتها صحيفة داتو في نهاية الأسبوع الماضي، قال السيد دات تونج، رئيس قسم استراتيجية السوق في بنك إكسنس للاستثمار، إن هناك خطرين رئيسيين يمكن أن يغيرا جميع المعلومات الاقتصادية الكلية في العالم في النصف الثاني من عام 2024: نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية والتعافي البطيء للاقتصاد الصيني.
على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يتمتع باستقلالية كبيرة، إلا أن تصرفاته سوف تتأثر أيضاً إلى حد ما بالضغط السياسي، وفقاً للخبراء. وبناء على ذلك، إذا فاز الحزب الجمهوري، فإن السياسة النقدية المتشددة سوف تستمر، وسوف تتباطأ قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. أما إذا فاز الديمقراطيون، فمن ناحية أخرى، سوف تصبح السياسة النقدية أكثر مرونة، وسوف تنخفض أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أسرع.
بالإضافة إلى الخطوة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي، ينتظر السوق العالمي تحركات سياسية من جانب سلسلة من البنوك الكبرى مثل البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، وبنك اليابان، وغيرها. ومن شأن تعديلات أسعار الفائدة التي تقوم بها البنوك المركزية في مختلف البلدان أن تتسبب في تقلبات في أزواج أسعار الصرف.
تي أس. قال الخبير الاقتصادي نجوين تري هيو إنه في حالة قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة، فإن قيمة الدونج قد تنخفض بنسبة 5% هذا العام. وعلى العكس من ذلك، إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي بطيئا في خفض أسعار الفائدة، فإن سعر الصرف قد يرتفع بنسبة 5.5-6% هذا العام.
في الوقت الحالي، تدخل اقتصادات العديد من البلدان مرحلة التعافي. وعلى وجه الخصوص، تعتبر موجة الذكاء الاصطناعي الحدث الأبرز الذي يحدث الفارق في تحسين الإنتاجية والكفاءة ومستوى التعافي في البلدان. ومن المتوقع أن تؤثر سرعة تعافي الاقتصاد العالمي وتحركات أسعار الفائدة التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي على قنوات الاستثمار عالميا.
وقال السيد دات تونغ إن الذهب سيظل في النصف الثاني من هذا العام مدعوما بالطلب القوي من البنوك المركزية، وخاصة مجموعة البريكس (بما في ذلك البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب أفريقيا). ناهيك عن أن الطلب على المجوهرات الذهبية يتزايد أيضاً في البلدان التي تفضل استهلاك الذهب. وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تكون فئات الأصول المفضلة في النصف الثاني من هذا العام هي الأسهم في البلدان النامية، والأسهم في الأسواق الأوروبية (والتي هي رخيصة الثمن حاليا)، والسندات الأميركية، وغيرها.
"بشكل عام، تركز الأسهم في السوق العالمية في النصف الثاني من العام على قصة التقييم. حيثما يوجد تقييم جذاب، لا تزال هناك فرصة"، كما حلل السيد دات تونج.
وبالمثل، TS. ويعتقد نجوين تري هيو أيضًا أن الذهب سيظل قناة استثمارية جذابة هذا العام والعام المقبل. وبالتحديد، من الآن وحتى نهاية عام 2024، قد يصل سعر الذهب إلى 2500 دولار أمريكي للأونصة، وربما يصل إلى 3000 دولار أمريكي للأونصة في العام المقبل.
وبحسب السيدة لينا نجوين، مديرة تطوير الأعمال في بنك إكسنس للاستثمار، فإن المؤسسات المالية وصناديق الاستثمار الكبيرة من الدول المتقدمة مثل المملكة المتحدة والولايات المتحدة وسويسرا وغيرها ستواصل في الفترة المقبلة الحفاظ على شهيتها الاستثمارية للذهب. بمعنى آخر، في الفترة المقبلة، سيظل الذهب هو الأصل الأول في محافظ المستثمرين المؤسسيين الكبار. وتأتي بعد ذلك الأسهم، وخاصةً مجموعات القيمة السوقية الكبيرة، وأسهم التكنولوجيا.
علاوة على ذلك، تجتذب الأصول الرقمية أيضًا تدفقات نقدية قوية. في الآونة الأخيرة، تم ضخ أكثر من 1.2 تريليون دولار أمريكي في صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية. تعتبر العملات المشفرة قد تجاوزت فترة خمولها، وتجذب باستمرار مستثمرين مؤسسيين كبار.
هل يجذب الذهب والأسهم والأصول الرقمية الاستثمار؟
وفيما يتعلق بالسوق الفيتنامية، فإن جميع الخبراء لديهم آراء إيجابية للغاية. علق السيد هوانج شوان ترونج، رئيس العملاء من الشركات، قسم موارد رأس المال في سيتي بنك، على أن الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام قد ينمو هذا العام بنسبة 6.4%، وقد يزيد مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 3.4%، وسوف يتقلب سعر الصرف في نهاية العام فقط حول 25300 دونج/دولار أمريكي، ولن يقوم البنك المركزي بتعديل سعر الفائدة التشغيلي...
وعلى الرغم من تحسن الأساس الاقتصادي الكلي، فإن قنوات الاستثمار المحلية هادئة تماما: فسوق الذهب متجمد، وأسواق العقارات والأسهم شهدت انخفاضا في السيولة، ولا تزال العملات المشفرة في منطقة رمادية من حيث السياسات، وسوق سندات الشركات قاتمة. وارتفعت الودائع المصرفية وحدها إلى مستوى قياسي رغم انخفاض أسعار الفائدة، وذلك بسبب افتقار الناس إلى قنوات الاستثمار.
وقال السيد لي دوك خانه، مدير التحليل في شركة في بي إس للأوراق المالية، إنه لا توجد أي مؤشرات على تدفق الأموال من الأسهم إلى قنوات استثمارية أخرى. لا يزال المال في الحساب، ويقوم المستثمرون بإيقاف التداول مؤقتًا عندما لا يتحسن السوق.
"إنهم ينتظرون حدثًا، وإشارةً أكثر وضوحًا. هذه المرحلة في وادي المعلومات. أعتقد أنه بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2024، عندما تصبح المعلومات أكثر وضوحًا، فإن معنويات المستثمرين ستكون أكثر تفاؤلاً. وعلق السيد خان قائلاً: "في النصف الثاني من عام 2024، ينبغي للمستثمرين أن ينظروا إلى الشركات التي تتمتع بنتائج أعمال جيدة وتدفقات نقدية مستقرة".
أين تستثمر في النصف الثاني من العام؟- تي أس. نجوين تري هيو، خبير اقتصادي
أعتقد أنه في النصف الثاني من عام 2024 سيكون سوق الأسهم مستقراً وأفضل من النصف الأول من العام. ستكون رموز الأسهم المتعلقة بالمتنزهات الصناعية والطاقة المتجددة والنقل، وخاصة البنوك، مستدامة وجذابة مقارنة برموز الأسهم الأخرى.
ولم تشهد العقارات في مجالات الزراعة والأراضي والتجارة والمنتجعات والسياحة أي تحسن حتى الآن، لكن العقارات في المناطق الحضرية والصناعية تطورت بشكل أفضل منذ بداية عام 2024 ومن المتوقع أن تستمر في تحقيق إمكاناتها حتى نهاية عام 2024.
الذهب هو على الأرجح مجال الاستثمار الأكثر حذرا، لأنه لا يتأثر فقط بعوامل السوق، بل يتأثر أيضا بقوة بعوامل السياسة. وعلى وجه الخصوص، فإن عام 2024 هو العام الذي تهتم فيه الدولة كثيرًا بسوق الذهب وستجري تعديلات قوية.
العملات المشفرة - لا تزال الجهات التنظيمية تنظر إلى العملات المشفرة بحذر شديد، ولكن لم يتم اتخاذ أي إجراء حظر، بخلاف تنظيم عدم استخدام العملات المشفرة في المدفوعات. في حالة حدوث تقلبات جيوسياسية واقتصادية عالمية كبرى، أعتقد أن العملات المشفرة سترتفع إلى القمة وتضع ضغوطًا هائلة على بنك الدولة.
في غضون ذلك، قالت السيدة تران ثي خانه هين، مديرة الأبحاث في شركة إم بي للأوراق المالية (إم بي إس)، إن سوق الأسهم في النصف الثاني من هذا العام ستكون متفائلة بفضل أربعة عوامل إيجابية: اقتراب الوقت الذي سيخفض فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؛ الازدهار الاقتصادي؛ بدأت أرباح الشركات المدرجة في البورصة في التعافي (ومن المتوقع أن تزيد بنسبة 20% هذا العام و15% العام المقبل)؛ وتظل أسعار الفائدة منخفضة لأن قنوات الاستثمار الأخرى لم تتعاف بقوة بعد.
وبحسب السيدة هين، فإن مؤشر فيتنام قد يصل إلى 1350 نقطة بحلول نهاية هذا العام. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين أن يظلوا حذرين من مخاطر التضخم وأسعار الصرف وضغوط السحب الصافي من المستثمرين الأجانب.
ورغم أن أسعار الذهب من المتوقع أن تستمر في الارتفاع في الفترة المقبلة، يقول الخبراء إن من غير المرجح أن "تسخن" هذه القناة الاستثمارية في فيتنام في النصف الثاني من العام. والسبب هو أن عمليات البيع والشراء في سوق الذهب مجمدة تقريباً.
في هذه الأثناء، تزدهر قناة الاستثمار في العملات المشفرة والأصول الرقمية مرة أخرى. وفقًا لبيانات من Chainalysis، تم تحويل ما يصل إلى 120 مليار دولار أمريكي من العملات المشفرة إلى فيتنام خلال عام واحد، حتى يونيو 2023، وهو ما يقرب من 5 مرات أعلى من 25 مليار دولار أمريكي التي دخلت فيتنام من خلال قنوات الاستثمار الأجنبي.
تي أس. قال فام آنه كوي، نائب رئيس لجنة التكنولوجيا المالية في جمعية بلوكتشين الفيتنامية، إن الشعب الفيتنامي لديه حاليًا حوالي 20 مليون حساب للأصول الرقمية، أي أربعة أضعاف عدد حسابات الأوراق المالية. إن الرقم المذكور أعلاه وهو 120 مليار دولار أمريكي لا يعدو أن يكون رقما متواضعا مقارنة بالاستثمار الفعلي للشعب الفيتنامي. ورغم أن هذه قناة استثمارية كبيرة، إلا أنها تفتقر إلى ممر قانوني، لذا فهي ليست خاضعة لسيطرة جيدة، مما يتسبب في خسائر ضريبية ويؤدي إلى العديد من المشاكل الأخرى مثل مكافحة غسيل الأموال وحماية المستخدم...
"إذا تبنينا قريبا سياسة إدارية صارمة، بدلا من الدخول في اقتصاد غير منضبط، فإن تدفق الأموال يمكن أن يصبح قوة دافعة جيدة لتعزيز الاقتصاد. وبطبيعة الحال، يحتاج المستثمرون المشاركون في هذا المجال إلى إعداد المعرفة والفهم للأسواق المالية والتكنولوجيا والقانون، واستشارة الخبراء والمنظمات الرائدة، وتقييم وتحديث التقلبات والمخاطر القانونية بشكل مستمر، واختيار منصة تداول ذات سمعة طيبة. وأوصى السيد كوي، على وجه الخصوص، بأنه من الضروري أن يكون لدينا استراتيجية استثمارية واضحة وتنويع المحفظة لتقليل المخاطر وتعظيم الفوائد.
الاستثمار العقاري: حان وقت الشراء
وفيما يتعلق بقناة الاستثمار العقاري، قال السيد تران توان تاي، مدير الاستثمار في شركة سونكيم للتجزئة، إن المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الماليين يبحثون عن فرص في الأصول المتعثرة (نوع من الأصول تباع بسعر أقل بكثير من قيمتها الحقيقية، لأن البائع أو الشركة تحتاج إلى المال بشكل عاجل).
وفي الوقت نفسه، يميل المستثمرون الأفراد إلى الاهتمام بالمنتجات في قطاع العقارات والتي تتمتع بأسعار متوسطة. وهذا أيضًا هو نوع الاستثمار الذي توصي به العديد من وحدات أبحاث السوق في الوقت الحاضر.
تبحث شركات العقارات عن فرص الاندماج والاستحواذ لزيادة أموال الأراضي. بالنسبة لقطاع التجزئة، فإن موجة عودة المباني ستكون بمثابة فرصة للشركات للاستفادة من الاستحواذ على الأراضي لخدمة السلاسل.
ومن وجهة نظر الخبير، يرى د. وقال لي شوان نغيا إن أهم ما يميز السوق في النصف الثاني من هذا العام هو أن 3 قوانين جديدة تتعلق بالعقارات (قانون الأراضي، وقانون الإسكان، وقانون الأعمال العقارية) ستدخل حيز التنفيذ، الأمر الذي سيزيل العديد من الصعوبات في الإجراءات القانونية. وبالإضافة إلى ذلك، قد تصدر الحكومة قريباً قراراً يقضي بإلغاء آلاف المشاريع المؤجلة في مدينة هوشي منه وهانوي.
ويمكن للعاملين المذكورين أعلاه أن يعملا على تعزيز أسواق العقارات والبناء والاستثمار العام برمتها، وأن يساهما في تنشيط قناة السندات المؤسسية من جديد. وأوصى السيد نجيا قائلاً: "الآن هو الوقت المناسب للاستثمار في العقارات".
وبحذر أكبر، قال السيد فو هونغ ثانغ، مدير الاستثمار في مجموعة دي كيه آر إيه، إن عوامل السياسة لن يكون لها تأثير كبير على سوق العقارات في النصف الثاني من هذا العام. وتشير الودائع المصرفية المرتفعة إلى مستويات قياسية، والسيولة المنخفضة إلى مستويات قياسية في سوق العقارات إلى أن الناس لا يزالون يتبنون عقلية الانتظار والترقب.
ومع ذلك، على المدى الطويل (5-10 سنوات)، فإن تاريخ سريان القوانين الثلاثة الجديدة سيساعد السوق على التطور بشكل أكثر أمانا واستدامة وعدالة لجميع المشاركين. وبحسب ثانج، يمكن للمستثمرين الاستفادة من أسعار الفائدة المنخفضة في هذه المرحلة للمشاركة في السوق، ولكن يجب عليهم وضع السلامة كمبدأ أهم، بناءً على قدرتهم على سداد الديون.
ويتوقع الخبراء أنه خلال الفترة المقبلة، ستظل مشاريع الفئة ب (الإسكان أقل من 65 مليون دونج/م2) ومشاريع الفئة ج (أقل من 35 مليون دونج/م2) هي القطاعات الرائدة في السوق، وتلبي احتياجات الإسكان والاستثمار الحقيقية.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-om-tien-ty-tim-kenh-rot-von-d220958.html
تعليق (0)