مستوى الاهتمام بإصدار العملات الرقمية من قبل...

العديد من البنوك المركزية تؤجل إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية

تظهر نتائج استطلاع OMFIF أن نسبة البنوك المركزية التي تتوقع إصدار عملة رقمية للبنك المركزي (72٪) تظل مستقرة نسبيًا مقارنة بعام 2023 (74٪). على وجه التحديد، تخطط 34% من البنوك المركزية لإصدار عملات رقمية للبنوك المركزية خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، ارتفاعًا من 26% في عام 2022. ومع ذلك، قال حوالي 31% من البنوك المركزية إنها أرجأت خطط إصدار عملاتها الرقمية للبنوك المركزية لأسباب مختلفة، بما في ذلك الوضع الاقتصادي والإرادة السياسية.

في حين أن العديد من البنوك المركزية حذرة، إلا أنها تظل متفائلة بشأن إمكانية نشر العملات الرقمية للبنوك المركزية في السنوات الخمس المقبلة. ارتفع عدد البنوك التي قالت إنها تتوقع إصدار عملة رقمية للبنك المركزي خلال خمس سنوات أو قبل ذلك، وعلى وجه الخصوص، تضاعفت نسبة البنوك التي تتوقع إصدار عملة رقمية للبنك المركزي خلال العام أو العامين المقبلين، من 6% إلى 12%. وفي الوقت نفسه، انخفض العدد المتوقع إصداره خلال السنوات الست المقبلة بشكل كبير إلى أقل من 10% مقارنة بمسح عام 2023 (الشكل 1).

ارتفعت احتمالات تخطيط البنوك المركزية لإصدار عملة رقمية للبنك المركزي قريبًا

تميل البنوك المركزية في الأسواق الناشئة إلى إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية في وقت أبكر من تلك الموجودة في البلدان المتقدمة، على الرغم من أن معدل الإصدار المتوقع في غضون 5 سنوات مماثل. وتتوقع 19% من بنوك الأسواق الناشئة إصدار سندات خلال العام أو العامين المقبلين، في حين لا تتوقع أي بنوك في الأسواق المتقدمة إصدار سندات قبل فترة تتراوح بين ثلاث وخمس سنوات.

والجدير بالذكر أن نسبة البنوك التي ليس لديها خطط لإصدار عملة رقمية للبنك المركزي ظلت دون تغيير عند حوالي 19%. قد يشير هذا إلى أن معظم البنوك المركزية قد حسمت أمرها بشأن إصدار عملة رقمية للبنك المركزي، في حين لا يزال البعض يترك الباب مفتوحًا لتغيير موقفه. وقال أحد البنوك: "نواصل بناء القدرات في هذا المجال واستكشاف الاستخدامات المحتملة للعملة الرقمية للبنك المركزي".

إن قرارات البنوك المركزية الكبرى مثل البنك المركزي الأوروبي قد تحفز البنوك الأخرى على إصدار عملات رقمية للبنوك المركزية. وأوضح أحد البنوك أن "وجهة نظرنا لم تتغير، لكننا نراقب عن كثب التطورات المتعلقة باليورو الرقمي".

وعلى الرغم من الاختلافات في الخطط وقدرات الإصدار، فإن غالبية البنوك المركزية تقوم بتقييم الجدوى بشكل نشط، حيث قال 91% من البنوك التي شملها الاستطلاع إنها أجرت أو ستجري دراسة جدوى. وقد تشمل هذه الدراسات استشارات المستخدمين والشركات، والأوراق البيضاء، والأوراق البيضاء أو الدراسات الفنية.

تساعد هذه الدراسات البنوك المركزية على تحديد ما إذا كان إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية مناسبًا لسياقها، وما هي حالات الاستخدام المثلى، والوقت المناسب لنشرها. وقال السيد ويجيتليكا مارومي، الممثل الرئيسي لبنك تايلاند في لندن: "لا يتعلق الأمر بالجدوى الفنية فحسب، بل يتعلق أيضًا بنطاق التطبيق والفوائد التي تعود على الشركات والمواطنين".

وجد استطلاع OMFIF لعام 2024 أن غالبية البنوك المركزية ظلت دون تغيير في موقفها بشأن إصدار CBDC، حيث قال 67٪ من المستجيبين إن وجهات نظرهم بشأن CBDC لم تتغير خلال العام الماضي. ومع ذلك، انخفضت نسبة البنوك المركزية التي يُحتمل أن تُصدر عملات رقمية للبنك المركزي - حيث قال 18% فقط إنهم يميلون إلى إصدار عملات رقمية للبنك المركزي، مقارنةً بـ 38% في عام 2022. وفي المقابل، ارتفعت نسبة البنوك المركزية التي يُحتمل ألا تُصدر عملات رقمية للبنك المركزي إلى 15%، من 0% في عام 2022.

البنوك المركزية تُحافظ على آرائها بشأن إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية

وقال أحد البنوك المركزية التي شملها الاستطلاع إنه سيقلل جهوده البحثية بشأن العملات الرقمية للبنوك المركزية "للتركيز على قضايا الدفع الأخرى". في غضون ذلك، أوضح بنك آخر أنه توصل إلى استنتاج مفاده أن هناك حاجة إلى تحقيق المزيد من التقدم في مجال التنظيم وتطوير سوق المدفوعات قبل طرح العملة الرقمية للبنك المركزي.

على الرغم من أن موضوع العملات الرقمية للبنوك المركزية كان على جدول أعمال البنك المركزي لسنوات عديدة، إلا أن عدد قليل جدًا من البنوك قررت بالفعل إصدار واحدة، على الرغم من الكثير من الأبحاث والتجارب. وهذا يدل على أن هناك ترددًا لا يزال قائمًا حول هذه القضية. عند سؤال البنوك المركزية عن تغيير خارطة طريق إصدار العملات الرقمية، قال 59% منها إنها ملتزمة بخططها، لكن 31% قرروا التأجيل.

من بين 34% من البنوك المركزية التي تخطط لإصدار عملات رقمية للبنوك المركزية خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، قال 45% منها إنها تؤجل خططها. بالنسبة للبنوك التي تخطط لإصدار سندات خلال السنوات الست إلى العشر المقبلة، فإن 25% فقط منها أرجأت تنفيذ خارطة الطريق الخاصة بها. من حيث نوع CBDC، يبدو أن البنوك المركزية التي تسعى إلى CBDC للبيع بالتجزئة من المرجح أن تؤخر تسوية CBDC بين البنوك أكثر من CBDC. أرجأت حوالي 36% من البنوك المركزية التي تعمل على تطوير عملات البنوك المركزية الرقمية للأفراد خطط إصدارها، في حين أن 21% فقط من البنوك التي تركز على عملات البنوك المركزية الرقمية للتسويات بين البنوك قامت بنفس الشيء.

السببان الرئيسيان وراء تأخير البنوك المركزية لخارطة طريق إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية هما القضايا القانونية والبحث عن بدائل. بعض البنوك تشعر بالقلق بشأن الإطار القانوني والحوكمة. إن عملية التشريع لا تعتمد فقط على القدرة الفنية للبنك المركزي أو القرارات السياسية، بل تعتمد أيضا على الإرادة السياسية.

وهناك سبب آخر لتأخير البنوك المركزية وهو التحديات الاقتصادية غير المتوقعة. وتعطي بعض البنوك الأولوية للقضايا الاقتصادية الأكثر إلحاحًا قبل التركيز على العملات الرقمية للبنوك المركزية. وأشار أحد البنوك المركزية التي شملها الاستطلاع إلى ارتفاع معدلات التضخم وأزمة الديون باعتبارها الأسباب الرئيسية لتأخير خطط الإصدار.

وأشار بنك مركزي واحد فقط إلى التحديات الفنية كسبب للتأخير، وكانت الخصوصية هي القضية الأبرز. يعد هذا موضوعًا مثيرًا للجدل بشكل متزايد بسبب الكمية الهائلة من البيانات الشخصية التي يتم جمعها وتخزينها وتحليلها. يثير جمع البيانات ومراقبتها مخاوف بشأن إمكانية انتهاك الخصوصية لأغراض مثل الإعلان المستهدف أو تسجيل الائتمان أو المراقبة.

قد يعتمد تخصيص الموارد لأبحاث وتنفيذ عملة البنك المركزي الرقمية على عوامل خارجية، مما يجبر البنك المركزي على تحويل الموارد إلى قضايا أكثر إلحاحًا، أو بناءً على قدرات وتوافر الموارد ذات الصلة. ومن بين المشاركين في الاستطلاع، تخطط 55% من بنوك الأسواق الناشئة و50% من بنوك الأسواق المتقدمة لتخصيص موارد داخلية إضافية للعملة الرقمية للبنك المركزي. ومع ذلك، لا يزال 35% من البنوك في الأسواق الناشئة غير متأكدة بشأن ما إذا كان ينبغي زيادة الموارد لمشاريع العملات الرقمية للبنك المركزي. وفي الوقت نفسه، يبدو أن البنوك في الأسواق المتقدمة قد حددت بوضوح الميزانيات التي ستخصصها لمشاريع العملات الرقمية للبنك المركزي.

أهداف البنك المركزي من إصدار العملة الرقمية للبنك المركزي

الدافعان الرئيسيان لإصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية هما زيادة الشمول المالي وحماية السيادة النقدية للبنك المركزي. بالنسبة للبنوك المركزية في الأسواق الناشئة، يرى 44% من المشاركين أن الشمول المالي هو السبب الرئيسي، بينما في البلدان المتقدمة يعطي 50% من المشاركين حماية السيادة النقدية للبنوك المركزية الأولوية.

وأكد الخبير ويجيتليكا ماروم (بنك تايلاند) على أهمية تحديد حالة الاستخدام المناسبة للعملة الرقمية للبنك المركزي وفوائدها للنظام البيئي المالي. ويتم اختيار حالة الاستخدام بناءً على دوافع البنوك المركزية عند إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية. في استطلاعات عامي 2023 و2024، كان الدافعان الرئيسيان لإصدار عملة رقمية للبنك المركزي هما زيادة الشمول المالي وحماية السيادة النقدية للبنك المركزي.

ومع ذلك، هناك اختلافات واضحة في دوافع الإصدار بين الأسواق الناشئة والمتقدمة. في حين اختارت 44% من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة الشمول المالي، فإن أياً من نظيراتها في الأسواق المتقدمة لم يفعل ذلك. وعلى النقيض من ذلك، فإن 50% من البنوك في الأسواق المتقدمة تعطي الأولوية لحماية السيادة النقدية، في حين أن الرقم في الأسواق الناشئة لا يتجاوز 17% (الشكل 3).

إن تعزيز الشمول المالي يشكل حاجة ملحة للبنوك المركزية في الأسواق الناشئة. إنهم يرون أن عملات البنوك المركزية الرقمية للبيع بالتجزئة هي أداة مهمة لمعالجة هذه المشكلة، خاصة عندما تقترن بميزات مثل المدفوعات غير المتصلة بالإنترنت، مما يجعل المدفوعات الرقمية في متناول الأشخاص في المناطق النائية. أشار أحد البنوك المركزية في الأسواق الناشئة إلى أنه يسعى إلى إصدار عملة رقمية للبنك المركزي بهدف دعم السكان غير المصرفيين وتوسيع نطاق الوصول إلى الخدمات المالية.

الاختلافات بين الأسواق الناشئة والمتقدمة في دوافع إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية

بالنسبة للبنوك المركزية في الأسواق المتقدمة، فإن حماية السيادة النقدية من خلال العملة الرقمية للبنك المركزي تشكل أولوية قصوى. إن إصدار عملة رقمية للبنك المركزي من شأنه أن يساعد البنوك المركزية على الحفاظ على السيطرة على النظام المالي، وتعزيز الثقة في العملة الوطنية، وتقليل الاعتماد على أطراف ثالثة خارجية. ومن خلال تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية، يمكن للبنوك المركزية الحفاظ على دورها كجهات إصدار للعملات السيادية وتوفير بنية تحتية رقمية آمنة حيث يمكن لمقدمي الخدمات الابتكار وتقديم منتجات وخدمات مالية جديدة.

يُعدّ النقد حاليًا وسيلة الدفع الوحيدة المتاحة في جميع أنحاء منطقة اليورو. وقد يُمثّل اليورو الرقمي حلاًّ للحدّ من التشرذم بين دول المنطقة، وتوفير وسيلة دفع آمنة للمستخدمين في سياق الرقمنة المتزايدة، وفقًا لما أكدته ألكسندرا هاشمايستر من البنك المركزي الألماني.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تعمل العملات الرقمية للبنوك المركزية أيضًا كمحفزات للابتكار. تحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي عن أهمية الاستعداد لإصدار عملة رقمية للبنك المركزي للبيع بالتجزئة، من أجل تحفيز الابتكار في مجال المدفوعات، خاصة حيث يمكن أن تشكل أنظمة البنية التحتية القديمة عائقًا. ولتلبية احتياجات المستخدمين، يتعين على البنوك المركزية مراقبة نظام الدفع عن كثب والابتكار المستمر في قطاع الدفع بالتجزئة.

لا يزال انخفاض القبول يشكل مصدر قلق كبير بالنسبة للبنوك المركزية، كما كان الحال قبل عامين. أعرب 56% من البنوك في الأسواق الناشئة عن مخاوفها من عدم اعتماد العملات الرقمية للبنوك المركزية على نطاق واسع من قبل الجمهور (الشكل 4).

إن انخفاض القبول هو الشاغل الرئيسي للبنوك المركزية عند إصدار عملات البنوك المركزية الرقمية

وتحاول البنوك المركزية في الأسواق الناشئة معالجة هذه المشكلة. وقال فابيو أراوجو، المستشار الأول في البنك المركزي البرازيلي: "إن انخفاض معدل التبني يشكل مصدر قلق أكبر، ولهذا السبب نعمل بنشاط مع السوق منذ البداية لإتقان المنصة".

وأكد مارومي من بنك تايلاند أيضًا: "من المهم بالنسبة لنا أن نكون مستعدين جيدًا، وأن نفهم مستوى التسامح وكذلك المخاطر التي تهدد الاقتصاد".

على الرغم من استمرار المخاوف بشأن انخفاض التبني والتأخير المتزايد في إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية، إلا أن معظم البنوك المركزية لا تزال تتوقع أن يتم إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية في وقت أقرب وليس آجلاً. إن البنوك المركزية مستعدة للمضي قدمًا في خططها، مع معالجة التحديات والمخاوف المحيطة بالعملات الرقمية للبنوك المركزية.

يمكن القول أن البنوك المركزية وصلت إلى مرحلة الانتهاء من عملية البحث بشأن CBDC. تنتقل العديد من البنوك الآن من الاختبار الواسع النطاق إلى قرارات استراتيجية أكثر تركيزًا حول دور وتصميم العملات الرقمية للبنوك المركزية لضمان فعاليتها في النظام المالي العالمي في المستقبل. مع هذا التحول، لم يعد النقاش يدور حول ما إذا كانت العملات الرقمية للبنوك المركزية ستصبح حقيقة واقعة، بل حول متى سيتم إطلاقها وما هي أهدافها المحددة.

المصدر: https://baodaknong.vn/muc-do-quan-tam-den-viec-phat-hanh-tien-ky-thuat-so-cua-cac-nhtw-dang-thay-doi-247930.html