قد ينتهي عصر الأموال الباهظة قريبًا

إن اتجاه خفض أسعار الفائدة في العالم قد لا يحدث بشكل فوري، ولكن مستوى الذروة لأسعار الفائدة سوف يفتح الباب أمام هذا الاتجاه. الصورة: هاي نجوين

عندما تنخفض أسعار الفائدة، ينعكس تدفق الأموال فعليا.

سجل المستثمرون الأجانب مبيعات صافية للشهر السابع على التوالي في سوق الأسهم الفيتنامية بقيمة سحب صافية بلغت 2724 مليار دونج في أكتوبر الماضي. وبذلك، ارتفع صافي مبيعاتهم للعام بأكمله إلى 10,515 مليار دونج.

وفي معرض تفسيره لهذه الخطوة، قال السيد تران ثانج لونج، مدير التحليل في شركة BIDV للأوراق المالية (BSC)، إن السبب يأتي من الضغوط المتعلقة بأسعار الصرف في فيتنام وكذلك في بلدان أخرى، وخاصة البلدان الناشئة. وعلاوة على ذلك، لم يكن المستثمرون الأجانب بائعين صافين في فيتنام فحسب، بل وفي أغلب البلدان الآسيوية أيضاً. عندما تظهر أسعار الفائدة علامات التراجع، فإن تدفق الأموال ينعكس فعليا.

هذا أمر طبيعي عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة في دول كبرى مثل الولايات المتحدة أو أوروبا، مما يحفز تدفقات رأس المال إلى هذه الدول. فقط عندما تظهر علامات انخفاض أسعار الفائدة، سينعكس التدفق النقدي فعليًا إلى الأسواق الناشئة والواعدة مثل فيتنام، كما علق السيد لونغ في برنامج "فاينانشيال ستريت توك شو".

وأضاف السيد فان دونج خانه، مدير الاستشارات الاستثمارية في بنك مايبانك الاستثماري، أن السياسة النقدية بشكل عام في العالم، وخاصة في الولايات المتحدة وأوروبا، لا تزال تتجه نحو التشديد. وقد أدت الأنباء التي تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أوقف رفع أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير إلى زيادة التوقعات بين المستثمرين بأن عصر الأموال الباهظة الثمن قد ينتهي قريبا. قد لا يحدث خفض أسعار الفائدة على الفور، ولكن أسعار الفائدة القصوى سوف تفتح أيضاً هذا الاتجاه.

سيؤثر هذا على سوق الأسهم على المديين المتوسط ​​والطويل. أعتقد أن انتعاش سوق الأسهم أمر جيد، لكن على المستثمرين أن يكونوا أكثر يقظة. يجب أن يكون اتجاه السوق هنا أقرب إلى الانتعاش من فترة النمو القوي مثل الأشهر الثمانية الأولى من عام ٢٠٢٣، كما قال السيد خان.

تعافي سوق الأسهم على شكل حرف U

إذن، في سياق انتهاء عصر الأموال الباهظة، ما هو الاتجاه الذي ستسلكه سوق الأسهم الفيتنامية؟ وقال السيد تران ثانغ لونغ إنه مع هذا الانخفاض، دخلت العديد من الأسهم الرائدة في تداولات مستقرة نسبيًا، لذا فإن إمكانية إظهار مؤشر VN علامات الوصول إلى القاع واردة.

وبحسب السيد فان دونج خانه، إذا حافظ مؤشر فيتنام على منطقة 1020 نقطة في نوفمبر، فيمكن اعتبار ذلك قاعًا متوسط ​​الأمد. إذا ساءت الأمور، فمن المرجح أن تضعف منطقة الألف نقطة. ينبغي على المستثمرين الانتباه إلى أنه في حال ترسيخ القاع، فمن المرجح أن يتخذ شكل حرف U أكثر من شكل حرف V. وبالتالي، سيحتاج السوق إلى اتجاه تراكمي، على حد قوله.

تُظهر الصناعات المرتبطة بالاستيراد والتصدير مؤشرات انتعاش إيجابية، مثل المنسوجات والمأكولات البحرية والخدمات اللوجستية والمناطق الصناعية. إضافةً إلى ذلك، ورغم الصعوبات التي يواجهها القطاع المصرفي، فإن نتائج أعماله أفضل من المتوقع. كما تنعكس المخاطر المتعلقة بالديون المعدومة أو بطء النمو تدريجيًا في التقييمات، حيث تقترب من مستويات جذابة.

وستتمتع قطاعات مثل الطاقة الخضراء والطاقة النظيفة والتكنولوجيا بفرص جيدة للغاية ولكن على المدى المتوسط ​​فقط. وبالإضافة إلى ذلك، فإنني أقدر الإمكانات الكبيرة التي تتمتع بها مجموعة العقارات. وفي الوقت نفسه، فإن الشركات التي لا تزال تنمو والأسهم التي لا تزال موجودة وتتغلب على الفترة الصعبة الأخيرة ستكون المجموعة ذات الإمكانات،" كما حلل السيد لونج.

مصدر: https://laodong.vn/kinh-doanh/ky-nguyen-tien-dat-co-the-se-som-ket-thuc-1264089.ldo