منذ أن أطلق الكرملين "عملية عسكرية خاصة" في أوكرانيا في فبراير/شباط الماضي، فرضت الولايات المتحدة وأوروبا سلسلة من العقوبات غير المسبوقة على الاقتصاد الروسي.
لقد مرت 21 شهرًا منذ ذلك الحين، ولم تتكيف القطاعات الرئيسية في الاقتصاد الروسي، من البنوك إلى تصنيع السيارات والطيران، مع "الواقع الجديد" فحسب، بل تعافت تمامًا في بعض الحالات و"ازدهرت".
نما الناتج المحلي الإجمالي لروسيا بنسبة 5.5% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2023، متجاوزًا توقعات السوق بزيادة قدرها 4.8% ومتفوقًا على النمو البالغ 4.9% في الربع الثاني من عام 2023، وفقًا للتقديرات الأولية لشركة الاستشارات Trading Economics بناءً على البيانات الصادرة عن هيئة الإحصاء الفيدرالية الروسية في أواخر يوم 15 نوفمبر.
وقالت شركة الاستشارات التي يقع مقرها في نيويورك إن هذا هو أسرع نمو للناتج المحلي الإجمالي في روسيا منذ الربع الثاني من عام 2021، بدعم من ارتفاع أسعار السلع الروسية الأساسية والتعافي في سلاسل التوريد بعد استبعاد الغرب من الأسواق المالية الرئيسية وعام من النمو المنخفض بسبب العقوبات الدولية.
وعلقت وكالة بلومبرج للأنباء بأن 5.5% هو أسرع معدل نمو في روسيا منذ أكثر من عقد، باستثناء الارتفاع المفاجئ عندما أنهت البلاد إغلاق كوفيد-19. وتجاوز هذا المستوى توقعات كافة الخبراء الاقتصاديين الذين استطلعت بلومبرج آراءهم.
ويشكل التعافي مثالا واضحا على حدود العقوبات التي قال الرئيس الأمريكي جو بايدن إنها تهدف إلى شل نصف الاقتصاد الروسي وتحويل الروبل إلى "أنقاض" كعقاب على غزو موسكو لأوكرانيا.
الرئيس الروسي فلاديمير بوتن والرئيس الصيني شي جين بينج في منتدى الحزام والطريق الثالث في بكين، 17 أكتوبر 2023. الصورة: سبوتنيك
كرد فعل ضروري على الجولات المتعاقبة من العقوبات التي فرضها الاتحاد الأوروبي وتراجع الروابط التجارية بين موسكو والكتلة المكونة من 27 دولة، "اتجه الرئيس الروسي فلاديمير بوتن شرقا" من خلال تعزيز العلاقات مع الاقتصادات الكبرى مثل الصين والهند.
وصل الروبل إلى أدنى مستوى قياسي له بعد وقت قصير من بدء القتال في أوكرانيا، لكنه تعافى بسرعة. في الشهر الماضي، أعادت الحكومة الروسية فرض بعض الضوابط على العملة بعد أن هبط الروبل إلى ما دون 100 روبل للدولار، وهي الخطوة التي جعلته العملة الوطنية الأفضل أداء بين عملات الأسواق الناشئة خلال الشهر الماضي.
ولكن المؤكد، بحسب بلومبرغ، هو أنه على الرغم من أن الدولة الواقعة في شمال القارة الأوراسية نجت حتى الآن من الانهيار الاقتصادي، فإن الحكومة الروسية تعاني من نقص الموارد اللازمة للحفاظ على الإنفاق الحكومي، في حين لم تتوقف موجة "هجرة" المستثمرين الأجانب، وتجد الشركات المحلية صعوبة متزايدة في مواكبة التغيرات التكنولوجية في سياق العزلة الدولية.
المثال الأكثر وضوحا
ويعد القطاع المصرفي أحد الأمثلة الأكثر وضوحا على مدى قدرة الاقتصاد الروسي على تجاوز عاصفة العقوبات.
من المتوقع أن يحقق أكبر بنك تجاري في روسيا، وهو بنك سبيربنك المملوك للدولة، والذي أدرجته الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، إلى جانب جميع البنوك الكبرى في البلاد، على القائمة السوداء وأزيل من نظام الدفع الدولي سويفت، أرباحًا قياسية بالروبل هذا العام.
قال الرئيس التنفيذي لسبيربنك هيرمان جريف، الذي فرضت عليه الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة عقوبات، "من المرجح أن يكون هذا العام هو الأكثر نجاحا في تاريخنا".
فرضت الولايات المتحدة وحلفاؤها عقوبات على كيانات وأفراد روس، بما في ذلك أكبر بنك تجاري في البلاد، سبيربنك، بسبب الحملة العسكرية للكرملين في أوكرانيا. الصورة: نيويورك تايمز
ولا يعد سبيربنك استثناءً. تجاوز إجمالي ربح الصناعة المصرفية الروسية في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023 الرقم القياسي السنوي السابق المسجل في عام 2021 - أي قبل اندلاع الأعمال العدائية.
قال فاليري بيفن الرئيس التنفيذي لشركة أكرا، أكبر وكالة تصنيف ائتماني معتمدة في روسيا، إن أرباح القطاع المصرفي في روسيا، بعد "انخفاضها إلى أدنى مستوياتها" في العام الأول من الحرب، قد تصل إلى أكثر من 3 تريليون روبل (33 مليار دولار) في عام 2023.
ويعتبر الرقم أعلى بثلاث مرات من المتوقع في البداية من جانب البنك المركزي الروسي هذا العام، وذلك بسبب طفرة الائتمان وضعف الروبل. وقالت الهيئة التنظيمية في 15 نوفمبر/تشرين الثاني إنها لن تمدد سلسلة من تدابير الدعم للبنوك بعد نهاية هذا العام لأن الصناعة مستقرة ومربحة بدرجة كافية.
ومن المتوقع أن يكون العام المقبل أيضًا "ناجحًا للغاية" بالنسبة للصناعة المصرفية في روسيا، وفقًا للهيئة.
التحديات تنتظرنا
بعد ربعين متتاليين من النمو، بدأ الاقتصاد الروسي "يتعافى" تقريباً وعاد إلى مستويات ما قبل الصراع، مما أدى إلى إلغاء العقوبات بشكل كامل.
وسوف يستمر التحفيز المالي الذي ساعد في دفع هذا الاتجاه المعاكس، ويرجع هذا جزئيا إلى قدرة روسيا على تحويل إمدادات النفط إلى دول أخرى وبيع الخام فوق سقف الستين دولارا للبرميل الذي فرضته مجموعة الدول السبع والاتحاد الأوروبي.
حافظت مبيعات الطاقة على مصدر حيوي للإيرادات للحكومة الروسية، مما ترك الميزانية في وضع أفضل مما توقعه المسؤولون على الرغم من ارتفاع تكاليف الحملة في أوكرانيا.
ومن المتوقع أن يستمر الإنفاق الحكومي في تحفيز الاقتصاد، بحسب وثيقة صادرة عن وزارة المالية الروسية حول السياسات الميزانية الرئيسية للفترة 2024-2026. وهذا "لا يساعد فقط على استقرار الوضع، بل يساعد أيضًا على التكيف بنجاح وسرعة مع الظروف الجديدة".
قال أليكس إيسكوف، الخبير الاقتصادي في بلومبرج إيكونوميكس، إن الاقتصاد الروسي قد يصل إلى مستويات ما قبل الصراع في وقت مبكر من الربع الرابع من عام 2023، متجاوزًا التوقعات الأولية.
ترسو ناقلة النفط NS Power في محطة بترول في فلاديفوستوك، روسيا، ديسمبر 2022. الصورة: الغارديان
وقال إيسكوف إن محركات هذا التعافي هي أسعار الطاقة المرتفعة، التي توفر لموسكو مصدرًا مستقرًا لإيرادات النفط والغاز، والتحفيز المالي في عصر كوفيد-19 الذي نفذته الحكومة الروسية من خلال زيادة الإنفاق العسكري، وشروط الائتمان الأكثر مرونة التي أدت إلى زيادة بنسبة 20٪ في محافظ القروض للأفراد والشركات مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.
لكن التحديات لا تزال قائمة. لقد ظل التضخم أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الروسي البالغ 4% بسبب قيود العرض، والإنفاق العام، ونمو الائتمان، وسوق العمل الضيقة التي تفاقمت بسبب تدفق القوى العاملة إلى الصناعات العسكرية والدفاعية.
"بعد الذروة يأتي القاع"، كما قال السيد إيسكوف. ومع تحديد سعر الفائدة الأساسي للبنك المركزي الروسي حاليا عند 15%، فمن المتوقع أن ينكمش الائتمان بسرعة في الأرباع المقبلة، وهو ما من شأنه أن يضعف الطلب الاستهلاكي وربما يؤدي إلى إضعاف سوق العمل"، بحسب خبير بلومبرج إيكونوميكس.
وقال مارسيل ساليخوف رئيس معهد الطاقة والتمويل في موسكو إن من المرجح أن يعود الاقتصاد الروسي إلى معدل نموه المحتمل البالغ نحو 1% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما "سيكون سيناريو جيدا للغاية في البيئة الحالية".
قابلية الاستبدال
ويقول ستانيسلاف موراشوف، الخبير الاقتصادي في بنك رايفايزن في موسكو، إن عاملاً آخر في التعافي الأخير لروسيا قد يكون قدرة موسكو على إيجاد مصادر جديدة للواردات، أو في بعض الحالات استبدالها بالكامل.
وقال السيد موراشوف إن "الشركات الروسية تحاول تطبيق حلول غير قياسية على الإطلاق". "ولم نشهد أي عجز خطير".
وسوق السيارات الروسية خير دليل على ذلك. بعد أن بدا أن مبيعات السيارات في روسيا قد "ميتة" بعد "الهجرة" الضخمة للعلامات التجارية الغربية، عادت إلى مستويات ما قبل الصراع بعد عام واحد فقط.
في حين تعافى الحجم، تغير هيكل السوق بشكل كامل. وبحسب وكالة التحليلات "أوتوستات"، أصبحت الصين تمثل الآن نحو 80% من واردات السيارات الجديدة، واستحوذت العلامات التجارية الصينية على أكثر من نصف سوق السيارات الروسية بالكامل في أقل من عامين.
وتسيطر شركة أفتوفاز الروسية على جزء آخر من السوق وأعلنت عن زيادة في الإنتاج بنسبة 59% في الأشهر السبعة الأولى من هذا العام، فضلاً عن أفضل مبيعات لها في عقد من الزمان على الرغم من القيود المفروضة على إمدادات البلاد من المكونات. أضافت الولايات المتحدة شركة أفتوفاز إلى قائمة العقوبات في سبتمبر/أيلول.
الثمن الذي يجب دفعه
وفي مجال الطيران المدني، وبعد إزالتها من العديد من الطرق الدولية، اتجهت شركات الطيران الروسية إلى تطوير طرق داخلية جديدة في الدولة التي تملك أكبر مساحة أرضية في العالم. وتُظهِر البيانات الرسمية أنهم حققوا الآن هدف تجاوز موسكو بنسبة 50% الذي حدده الرئيس بوتن في عام 2018. وجاء هذا الإنجاز قبل الخطة الأصلية لعام 2024.
قالت وزارة النقل الروسية إن الزيادة في السفر الجوي المحلي، حتى مع إغلاق السلطات للمطارات في المدن السياحية في جنوب روسيا كجزء من الحرب مع أوكرانيا، كانت في معظمها بسبب الدعم الحكومي، ردا على طلب بلومبرج للتعليق.
ورغم ضغوط العقوبات، لا يزال السفر الجوي الدولي "ينمو بقوة"، حيث ارتفعت حركة الركاب بنحو 30% في الأشهر التسعة الأولى من العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وفقا للوزارة. لدى روسيا روابط جوية مع 37 دولة وتقدم 59 شركة طيران أجنبية خدماتها.
ومع ذلك، تظل الصناعة تعتمد بشكل كبير على طائرات بوينج وإيرباص، وتضطر إلى إيجاد طرق أخرى لخدمة وصيانة طائراتها محليًا أو في الخارج. أرسلت شركة الطيران الروسية العملاقة إيروفلوت هذا العام أول طائرة لها إلى إيران للصيانة.
ولكن حتى لو تكيفت بعض القطاعات مع القيود، فإن العمل في ظل العقوبات لا يزال يأتي على حساب الاقتصاد الروسي، حسبما قالت أولغا بيلينكايا، الخبيرة الاقتصادية في شركة الخدمات المالية "فينام" ومقرها موسكو.
وقالت إن "روسيا وجدت حلولا لأغلب العقوبات، لكنها لا تزال تعاني من ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية، والوصول المحدود إلى المعدات والتكنولوجيا، وتراجع جودة الحلول التكنولوجية" .
مينه دوك (وفقا لبلومبرج، اقتصاد التداول)
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)