تتعرض العديد من الشركات لخطر التأخر في سداد السندات.

DNVN - من بين سندات بقيمة 5.4 تريليون دونج معرضة لخطر عدم القدرة على سداد أصل الدين في الوقت المحدد، هناك سندات بقيمة 5.2 تريليون دونج أصدرتها شركات في قطاع البناء والعقارات السكنية مثل نوفا لاند، ونام لاند، وبيج جين، وداي ثينه فات، وكيتا إنفست والتي فشلت سابقًا في سداد الفائدة في الوقت المحدد في عام 2023.

إصدار سندين جديدين مع تأجيل سداد أصل الدين في يونيو

وفقًا لتقرير نظرة عامة على سوق سندات الشركات لشهر يونيو 2024 الصادر للتو عن شركة Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating)، في يونيو 2024، تم الإعلان عن تأجيل إصدار سندين لأول مرة من قبل شركة Big Gain Investment Company Limited وشركة Ninh Thuan Energy Industry Joint Stock Company بقيمة إجمالية للسندات المؤسسية القائمة (TPDN) تبلغ 2.16 تريليون دونج.

ومن بينها شركة نينه ثوان للطاقة والصناعة، والتي تأخرت في سداد أصل الدين بقيمة 2.08 تريليون دونج. تملك الشركة حاليًا مشروع الطاقة الشمسية في ثين تان، وعلى الرغم من أنها تولدت الكهرباء للشبكة، إلا أنها متأخرة عن الجدول الزمني للاستمتاع بأسعار الكهرباء التفضيلية (FIT). مع تسجيل خسارة قدرها 242 مليار دونج في عام 2023، قامت شركة VIS Ratings بتقييم أن هذا المُصدر لديه قدرة ضعيفة على سداد الديون.

قامت شركة Big Gain Investment Company Limited بسداد 92% من الرصيد الأساسي لهذه السندات المتأخرة عن طريق تبادل الأصول مثل مستحقات القروض وعقود التعاون التجاري.

بلغ معدل السندات المتأخرة في السوق بأكمله في نهاية يونيو 2024 15.6%.

بلغ معدل السندات المتأخرة في السوق بالكامل في نهاية يونيو 2024 نحو 15.6%، بانخفاض عن 15.9% في نهاية مايو 2025.

وفيما يتعلق بإعادة هيكلة الديون، ستقوم شركة 8 TCPH في يونيو 2024 بسداد جزء من ديون السندات المتأخرة في مجالات العقارات السكنية والمؤسسات المالية الأخرى والبناء. ويبلغ إجمالي مبلغ الاسترداد 1.57 تريليون دونج، وهو ما يعادل 12% من إجمالي قيمة السندات القائمة لهذه المجموعة.

تأتي غالبية قيمة سداد السندات المتأخرة وفوائدها في يونيو 2024 من 3 شركات عقارية فيتنامية في مجموعة العقارات السكنية: Saigon Glory وS-Homes Real Estate Investment and Business وDCT Partners Vietnam. وتعتقد شركة VIS Ratings أن هاتين الشركتين سددتا السندات بنشاط مع تأخير سداد الأقساط الأصلية والفوائد في النصف الأول من عام 2024.

وارتفع معدل استرداد السندات المتأخرة في السوق بنحو 0.5 نقطة مئوية إلى 18.1% هذا الشهر. ومع ذلك، انخفض معدل التعافي في قطاع الطاقة بنسبة 1.8% إلى 17.6% مقارنة بنهاية مايو 2024 بسبب السندات الجديدة ذات مدفوعات رأس المال والفائدة المتأخرة والتي تنشأ في يونيو 2024.

تتعرض العديد من الشركات لمخاطر التأخر في سداد السندات.

وفيما يتعلق بالسندات عالية المخاطر، تقدر شركة VIS Ratings أن 5.4 تريليون دونج من السندات معرضة لخطر عدم القدرة على سداد أصل الدين في الوقت المحدد من أصل 9 تريليون دونج من السندات المستحقة في يوليو 2024.

من بين سندات بقيمة 5.4 تريليون دونج معرضة لخطر عدم القدرة على سداد أصل الدين في الوقت المحدد، هناك سندات بقيمة 5.2 تريليون دونج أصدرتها شركات في قطاع البناء والعقارات السكنية مثل نوفا لاند، ونام لاند، وبيج جين، وداي ثينه فات، وكيتا إنفست والتي فشلت سابقًا في سداد الفائدة في الوقت المحدد في عام 2023. أما السندات المتبقية المعرضة لخطر عدم القدرة على سداد أصل الدين في الوقت المحدد فقد أصدرتها شركة في قطاع الخدمات. حتى تاريخ إعداد التقرير، لم تكشف الشركة بعد عن أرقامها المالية لعام 2023 كما هو مطلوب على بوابة Cbond لبورصة هانوي .

على مدى الأشهر الـ12 المقبلة، من المتوقع أن يستحق حوالي 18% من السندات القائمة بقيمة إجمالية تبلغ 207 تريليون دونج. وتشير تقديرات شركة VIS Ratings إلى أن 27% من السندات معرضة لخطر عدم القدرة على سداد رأس المال في الوقت المحدد، وخاصة في قطاعي العقارات السكنية والبناء. 65% من هذه السندات تأخرت في سداد فوائد السندات السابقة.

وفي الوقت نفسه، بلغ حجم إصدارات السندات الجديدة في يونيو 2024 69 تريليون دونج، وهي زيادة حادة مقارنة بقيمة 29 تريليون دونج في مايو 2024. وكانت غالبية الإصدارات الجديدة في يونيو 2024 من القطاع المصرفي.

ومن بين السندات التي أصدرها بنك المساهمة العسكرية التجاري وبنك التنمية التجاري في فيتنام، يبلغ متوسط ​​الأجل 8.5 سنوات، ويتراوح سعر الفائدة من 5.8% إلى 7.9% في السنة الأولى. وتبلغ مدة سندات الدين ذات الأولوية الأخرى التي تصدرها البنوك الأخرى 3 سنوات مع أسعار فائدة ثابتة تتراوح بين 4.6% إلى 5.5%.

وفي النصف الأول من هذا العام، بلغ حجم السندات الجديدة المصدرة 150 تريليون دونج، بزيادة 121% عن نفس الفترة في عام 2023، وارتفعت تدريجيا اعتبارا من مارس 2024.

الخميس آن

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/hang-loat-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-trai-phieu/20240717054151911