هل يجب علينا "شراء قاع" الأسهم عندما تكون سوق الأسهم "مهتزة"؟

سجل مؤشر VN انخفاضًا حادًا لأكثر من 3 أسابيع متتالية، مع "بقاء" التدفق النقدي خارجًا. وفي الوقت نفسه، اختار العديد من المستثمرين استراتيجية "الصيد من القاع" لتحسين الأرباح، بحسب ما أشار إليه الخبراء.

مؤشر VN "يهتز"، وتدفقات الأموال تنتظر إشارات خارجية

سجل مؤشر VN أكثر من 3 أسابيع متتالية من الانخفاض الحاد، ففي الأسبوع الماضي وحده، "تبخر" المؤشر بنحو 23 نقطة، وبعد جلسات انتعاش قليلة منذ نهاية الأسبوع الماضي، تم سحب المؤشر إلى منطقة 1250 نقطة.

وانخفضت السيولة الأسبوع الماضي أيضًا بنسبة 17.4٪ مقارنة بالأسبوع السابق، لتصل إلى 16000 مليار دونج / جلسة. وأشار العديد من الخبراء إلى أن انخفاض السيولة يدل على أن مخاوف المستثمرين مستمرة منذ فترة طويلة، ما دفع الأموال إلى البقاء خارج السوق ومراقبتها. في جلسة التداول اليوم 31 يوليو، وعلى الرغم من أن السوق أظهر علامات انتعاش عندما ارتفع مؤشر VN قليلاً بمقدار 6.45 نقطة (0.52٪)، إلا أن السيولة كانت فقط عند أكثر من 17000 مليار دونج.

ومع هذا التطور، أبدى العديد من المستثمرين قلقهم، بل وسجلوا خسائر كثيرة في الجلسات "المتذبذبة" الأخيرة.

شهد السوق تقلبات قوية في الآونة الأخيرة (الصورة: SSI iBoard)

وفي تعليقه على هذا التطور، قال السيد تران كووك توان - مدير الأعمال، فرع المقر الرئيسي لشركة ميراي للأوراق المالية : "يمر السوق بفترة من التعديل بعد زيادة قوية في الأشهر الستة الأولى من هذا العام، في سياق زيادة السيولة في سوق السندات الحكومية، مما يدل على أن التدفق النقدي يميل إلى إيجاد قنوات استثمارية أكثر أمانًا في سياق أسعار الفائدة المرتفعة بين البنوك.

بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض العوامل المؤثرة الأخرى: ضغوط جني الأرباح بعد فترة من النمو، وعوامل خارجية مثل ارتفاع أسعار الفائدة بين البنوك أو ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج. وقد تؤدي هذه التطورات إلى إثارة الحذر بين المستثمرين، وخاصة المستثمرين الأجانب، مما قد يؤدي إلى سحب رؤوس الأموال من السوق.

وفيما يتعلق بهذا التطور، أضاف السيد توان أن سلسلة التعديلات الأخيرة في سوق الأسهم الفيتنامية هي حدث شائع بعد نمو قوي بنسبة 10.2٪ من بداية العام حتى نهاية يونيو 2024.

ومع ذلك، على الجانب الإيجابي، فإن السياسات الداعمة التي تنتهجها الحكومة، وخاصة السياسة النقدية المتساهلة، إلى جانب التوقعات الإيجابية بشأن القوانين الجديدة واحتمال ترقية السوق، تخلق إشارات تفاؤلية لسوق الأسهم الفيتنامية.

ظهرت "نقطة مضيئة" في انعكاس صافي عمليات الشراء من قبل المستثمرين الأجانب الأسبوع الماضي.

على عكس اتجاه السوق ، وبعد أن استثمرت في الأسهم لمدة 10 سنوات تقريبًا، تبدو السيدة فونج آنه (34 عامًا، منطقة تاي هو، هانوي) هادئة تمامًا. قالت: "شهد السوق تقلبات حادة مؤخرًا، ولكن بفضل خبرتي الاستثمارية، لا يزال السوق يزخر بإمكانيات كبيرة. وهذه هي فرصتي لجمع الأسهم التي أرغب بها بأسعار جذابة. أنا مهتمة بشكل رئيسي بأسهم البنوك والعقارات".

وتشارك السيدة لينه نجا (41 عامًا، منطقة با دينه، هانوي) الرأي نفسه، حيث جمعت أيضًا بعض الأسهم المحتملة في الجلسات الأخيرة: "لقد ارتفعت أسعار الفائدة على الادخار ولكنها لا تزال منخفضة، لذلك ما زلت أحافظ على استراتيجية الاستثمار الخاصة بي في سوق الأسهم، مستفيدة من تعديل السوق، وشراء بعض الأسهم ذات العديد من إشارات النمو في الفترة المقبلة مثل التجزئة والتصدير".

في الواقع، يتبع العديد من المستثمرين استراتيجية "شراء القاع" للأسهم المحتملة خلال جلسات تصحيح السوق، من أجل تقليل رأس المال الاستثماري.

لا يزال السوق يتمتع بقدر كبير من المساحة الإيجابية ولكن "لا داعي للاستعجال" للوصول إلى القاع

وفي تعليقه على هذه الخطوة التي قام بها المستثمرون، قال السيد توان إن سوق الأسهم الفيتنامية لا يزال لديه الكثير من مجال النمو على المدى المتوسط ​​والطويل بفضل العوامل الداعمة الإيجابية، وتحديدًا:

يُظهر الاقتصاد الكلي في فيتنام علامات إيجابية للتعافي: فقد بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 6.93%، متجاوزًا بكثير توقعات العديد من المنظمات المحلية والأجنبية، وخاصة التحسن الكبير في أنشطة الإنتاج. علاوة على ذلك، واصل رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المستثمر في فيتنام نموه بشكل جيد، حيث زاد رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل حديثًا بنسبة 46.9% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

إن بقاء أسعار الفائدة منخفضة مقارنة بعام 2023 من شأنه أن يدعم سوق الأسهم بشكل إيجابي: تساعد أسعار الفائدة المنخفضة على خفض تكاليف رأس المال للشركات، في حين تشجع التدفق النقدي إلى سوق الأسهم بدلاً من المدخرات.

لقد أصدرت الحكومة العديد من السياسات لدعم الاقتصاد: قانون الأراضي (المعدل)، وسياسة زيادة الراتب الأساسي، وخفض ضريبة القيمة المضافة... هذه السياسات سوف تحفز الاستهلاك، وتعزز النمو الاقتصادي، وتجذب المزيد من المستثمرين.

تعريف إن سعر سوق الأسهم الحالي جذاب للغاية: حيث يبلغ معدل السعر إلى الأرباح المقدر لمؤشر VN في عام 2024 نحو 11.5 مرة، وهو أقل من متوسط ​​5 سنوات البالغ 13.4 مرة. ويعتبر هذا التقييم جذابا وقد يجذب تدفقات الاستثمار، خاصة عندما من المتوقع عودة تدفقات رأس المال الأجنبي عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في خفض أسعار الفائدة.

وأكد السيد توآن أنه "لذلك، يمكن للمستثمرين النظر في فرص الاستثمار خلال فترة التكيف هذه، وخاصة في الصناعات مثل البنوك والأوراق المالية والنفط والغاز والمواد الكيميائية وتجارة التجزئة والتصدير والأغذية" .

ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين أن يكونوا حذرين ، وأن يبحثوا بعناية عن المعلومات، وأن يتبعوا استراتيجيات استثمارية مناسبة للاستفادة من الفرص وتقليل المخاطر.

- التحلي بالصبر واتخاذ نظرة طويلة الأمد، لأنه على المدى الطويل، ستكون أساسيات الاقتصاد هي المحركات الرئيسية للنمو.

- التركيز على إيجاد الشركات ذات الأسس التجارية المتينة، والتي تعمل في الصناعات ذات إمكانات النمو الجيدة والقادرة على الاستفادة من سياسات الدعم الحكومية.

- يجب أن يكون لديك استراتيجية استثمارية واضحة وإدارة صارمة للمخاطر وعدم اتباع الحشود. في بعض الحالات، لا "تستعجل" للوصول إلى القاع، بل انتظر إشارة واضحة من السوق. وتنويع محفظتك الاستثمارية، والتركيز على الأسهم ذات الأساسيات الجيدة وإمكانات النمو على المدى الطويل.

المصدر: https://phunuvietnam.vn/co-nen-bat-day-co-phieu-khi-thi-truong-chung-khoan-rung-lac-20240731182649947.htm