ورغم جهود بكين، فإن اليوان لا يزال بعيداً عن القدرة على "الإطاحة" بالدولار.

وعلى مدى السنوات الماضية، بذلت بكين جهودا متواصلة لجذب المزيد من الدول لاستخدام عملتها المحلية، وأحرزت تقدما كبيرا في تدويل اليوان. ومع ذلك، لا يزال الخبراء يؤكدون أن هذه العملة لا يمكن أن تحل محل الدولار الأمريكي في المستقبل القريب.

Bất chấp nỗ lực của Bắc Kinh, đồng NDT còn xa mới đủ sức 'soán ngôi' đồng USD

من أجل تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي، عملت الصين، ثاني أكبر اقتصاد في العالم منذ فترة طويلة على زيادة استخدام اليوان في الخارج. (المصدر: رويترز)

وبعيداً عن التجارة، فإن إجراء المزيد من المعاملات في الأسواق المالية بعملتها المحلية من شأنه أن يشكل خطوة مهمة نحو تحقيق هدف بكين المتمثل في تعزيز استخدام اليوان في الخارج. وتلعب هونغ كونغ، المركز المالي، دوراً رئيسياً في تحقيق هذا الهدف، وفقاً لخبراء العملة والاقتصاد الصينيين في 9 يونيو/حزيران.

جهود الصين

وفي حديثه خلال مؤتمر عقد مؤخرا، قال وانج يونجلي، المدير العام لشركة تشاينا إنترناشونال فيوتشرز وعضو سابق في مجلس إدارة سويفت، وهو نظام دفع مالي دولي: "لقد قطع تدويل اليوان شوطا طويلا، ولكن حتى الآن، لم تلب العملة التوقعات".

وأشار السيد وانغ إلى أن الاستخدام الحالي للرنمينبي في الخارج يتحول بشكل رئيسي إلى الدفع وتسوية التجارة.

قال السيد وانغ: "إن تدويل العملة لا يقتصر على التجارة فحسب. فإمكانية استخدام العملة في التسعير والتسوية في المعاملات المالية الكبرى مؤشر بالغ الأهمية".

من أجل تقليل اعتمادها على الدولار الأميركي، لجأت ثاني أكبر اقتصاد في العالم منذ فترة طويلة إلى زيادة استخدام اليوان في الخارج، وقد أدى الصراع بين روسيا وأوكرانيا إلى تسريع هذه العملية، خاصة وأن العقوبات الغربية ضد موسكو أظهرت إمكانية تدمير الاقتصاد العالمي بسبب الاعتماد المفرط على الدولار الأميركي.

وردا على العقوبات الغربية، تحاول الصين وروسيا ترتيب المعاملات باليوان، الذي سرعان ما أصبح العملة الاحتياطية لموسكو.

والخبر الأفضل بالنسبة لليوان هو أنه في عام 2023، ستتجه العديد من البلدان مثل البرازيل وبنغلاديش والأرجنتين إلى قبول المدفوعات باليوان في التجارة والاستثمار.

هل تغتنم بكين الفرصة؟

ويقول المحللون إن الجمود المستمر منذ أشهر بشأن سقف الديون، إلى جانب التهديدات الخاصة به أو سلسلة من الزيادات المتتالية في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، قد يكون "الوقت المناسب" للعملة الصينية.

مع تعافي الصين من التأثير الاقتصادي لجائحة كوفيد-19، يقول المحللون إنها قد تستخدم عددا من الأدوات، بما في ذلك الاستثمار باليوان في مشاريع مبادرة الحزام والطريق، وتسويات اليوان مع الشركاء التجاريين الرئيسيين، والترويج لليوان الرقمي وتنويع الاحتياطيات غير الدولارية - وهي تدابير يمكن أن "تؤثر" على النظام المالي العالمي، الذي يقوده الدولار.

يتحول الاقتصاد الصيني من نموذج يعتمد على التصدير إلى نموذج أكثر تركيزا على الاستهلاك المحلي وأكثر اعتمادا على الواردات من السلع الأساسية مثل النفط والغذاء.

ومن المؤكد أن هذا يستلزم التحول بعيداً عن النظام المالي المتمركز حول الولايات المتحدة، حيث تجتذب الصين استثمارات بالدولار الأميركي في المصانع الموجهة للتصدير، ثم تستخدم الدولار الناتج عن ذلك للاستثمار في سندات الخزانة الأميركية ذات العائد المنخفض.

وقال سون يون، مدير برنامج الصين في مركز ستيمسون في واشنطن، إن "الصين تعتقد أن النظام الذي تقوده الولايات المتحدة، وخاصة هيمنة الدولار الأميركي، يتضمن قواعد تتعارض مع مصالحها". "وبالتالي، تعمل بكين تدريجيا على تقويض مصداقية واشنطن وإعادة تشكيل النظام بما يخدم المصالح الصينية على المدى الطويل."

من الصعب استبدال الدولار الأمريكي في المستقبل القريب

ومع ذلك، قال السيد صن أيضًا إن NDT لا يمكن أن يحل محل الدولار الأمريكي في المستقبل القريب.

وفي تعليقه على هذا، قال دكستر روبرتس، مدير دراسات الصين في مركز مانسفيلد بجامعة مونتانا: "إن العقبة الأكبر أمام تدويل اليوان لا تتمثل فقط في الوضع القوي نسبيا للدولار الأميركي، بل أيضا، وهو أمر مهم، في عدم رغبة بكين في التخلي عن النظام المالي وتخفيف قيود حساب رأس المال".

ويظل التوسع الخارجي للعملة الصينية مقيداً بعدد من العوامل، بما في ذلك انخفاض قابليتها للتحويل مقارنة بالدولار الأميركي أو اليورو، واستمرار بكين في فرض ضوابط رأس المال الصارمة على اليوان.

ونتيجة لهذا، فإن أكثر من 70% من المعاملات الخارجية التي تستخدم اليوان يجب أن تمر عبر هونج كونج - المركز المالي المهم في الصين والمكان الذي يتدفق فيه رأس المال بحرية.

قال إيدي يو واي مان، رئيس هيئة النقد في هونج كونج، إن المنطقة الإدارية الخاصة يمكن أن تلعب دورا أكبر في تعزيز استخدام اليوان في أسواق رأس المال.

على سبيل المثال، بالنسبة لبعض الشركات الأجنبية التي استخدمت الرنمينبي لتسوية معاملاتها التجارية عبر هونغ كونغ، إذا تمكنت من استثمار أموالها بسهولة في سوق رأس المال في البر الرئيسي من خلال بعض المنتجات المالية في هونغ كونغ، فقد يزيد ذلك من الطلب على تسوية المعاملات والاستثمار بالرنمينبي. والأهم من ذلك، سيعزز ذلك استخدام الرنمينبي في الأعمال التجارية عبر الحدود والاستثمار المالي العالمي.

وبحسب السيد وانغ، فإن مركز تدويل الرنمينبي في المستقبل ينبغي أن يتحول من الخارج إلى الداخل، ويجب على الصين تعزيز إصلاح البنية التحتية المالية وبذل المزيد من الجهود لتعزيز الانفتاح.

وقال وانج في تحليله "إذا لم تتمكن المعاملات المالية المحلية من جذب كميات كبيرة من الاستثمارات الدولية، أو إذا لم يكن من الممكن تسعير معظم العقوبات المالية الدولية أو تسويتها بالرنمينبي، فإن مساحة تدويل العملة ستكون محدودة إلى حد كبير".

وبناء على ذلك، فإن زيادة حصة اليوان في سلة العملات الاحتياطية للدول سوف تكون أكثر صعوبة لأنها تتطلب معايير أعلى من الأمن والسيولة والربحية.

وتوقع جان كلود تريشيه، الرئيس السابق للبنك المركزي الأوروبي، أنه إذا أمكن تحويل اليوان بالكامل في الصين، فسوف يؤدي ذلك إلى تغيير مشهد النظام النقدي الدولي، من خلال إنشاء ثلاث عملات رئيسية، على قدم المساواة مع الدولار الأميركي واليورو. وقال إن اليوان لا يزال بحاجة إلى مزيد من العمق والسيولة.

[إعلان 2]
مصدر