تزايد ضغوط جني الأرباح، وتراجع مؤشر VN بنحو 6 نقاط

مخطط مؤشر VN في 26 مارس

بدأت جلسة التداول في 26 مارس 2025 بإشارة إيجابية عندما ارتفع مؤشر VN بمقدار نقطة واحدة مباشرة بعد جلسة مطابقة أوامر ATO، حتى أنه قفز بأكثر من 5 نقاط في الساعة الأولى فقط، وفقًا لشركة BOS Securities Joint Stock Company. وجاء هذا الارتفاع بفضل إجماع معظم مجموعات الصناعة، وخاصة الأسهم الكبيرة في سلة VN30.

وأضافت شركة فيتكومبانك للأوراق المالية المحدودة (VCBS) أن الطلب القوي في بداية الجلسة، إلى جانب مساهمة أسهم البنوك مثل TCB وVCB وSTB، دفع المؤشر إلى الاقتراب من علامة 1340 نقطة، وهو ما يعادل زيادة قدرها 7 نقاط مقارنة بالمرجع.

ومع ذلك، فإن "الفرح قصير الأمد". وبحلول منتصف الجلسة، بدأت ضغوط البيع الصافية من جانب المستثمرين الأجانب في الارتفاع، مع التركيز بشكل كبير على مجموعات التكنولوجيا (عادةً FPT) والبنوك (مثل TPB)، مما تسبب في انزلاق المؤشر تدريجياً.

وأشار بنك السودان إلى أن الانخفاض الهائل في قيمة هاتين الصناعتين الرئيسيتين أدى إلى انخفاض مؤشر VN إلى ما دون المستوى المرجعي قبل استراحة الغداء. وفي جلسة ما بعد الظهر، ورغم أن المجموعة المصرفية أظهرت علامات تعاف طفيف، إلا أن هذا الجهد سرعان ما تم إخماده بواسطة موجة بيع قوية في آخر 30 دقيقة من الجلسة. ونتيجة لذلك، أغلق مؤشر بورصة فيتنام عند مستوى 1,326.09 نقطة، بانخفاض 5.83 نقطة (ما يعادل 0.44%)، وهو ما أكدته شركة في سي بي إس.

من النقاط البارزة في جلسة التداول هذه أن السيولة في السوق انخفضت بشكل كبير. سجل بنك جنوب السودان قيمة تداول في بورصة الخرطوم بلغت أكثر من 17 تريليون دونج، وهو أقل من المتوسط ​​الأخير.

وأوضح بنك فينشر كابيتال أن انخفاض السيولة عن متوسط ​​الجلسات العشرين الماضية يشير إلى أن ضغوط البيع لم تنتشر بقوة، لكن التدفقات النقدية تتنوع، وتبحث عن فرص في الأسهم الفردية. ويعكس هذا الحذر الذي يتسم به المستثمرون في ظل التقلبات المفاجئة في السوق.

واصل المستثمرون الأجانب تشكيل عامل ضغط عندما باعوا صافي أكثر من 535 مليار دونج في جميع البورصات الثلاث (وفقا لبيانات بنك سنغافورة). ولا يؤثر هذا السحب من رأس المال بشكل مباشر على الأسهم الكبيرة فحسب، بل يثير أيضًا المخاوف بشأن القدرة على الحفاظ على زخم نمو مؤشر VN على المدى القصير.

ومع ذلك، عند وضعها في السياق الإقليمي، أشار بنك أوف أستراليا إلى أن أسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ لا تزال تسجل اللون الأخضر بفضل تهدئة التوقعات بشأن سياسة الضرائب التي ينتهجها الرئيس الأميركي دونالد ترامب. ويسلط هذا التباين الضوء بشكل أكبر على العوامل الداخلية التي تهيمن على السوق الفيتنامية.

من الناحية الفنية، يتفق كل من BOS وVCBS على أن مؤشر VN في مرحلة جانبية مع زيادات وانخفاضات متناوبة. يرى بنك سنغافورة أن المؤشر لا يزال فوق المتوسط ​​المتحرك MA20، محافظاً على منطقة التراكم 1,320-1,330 نقطة، ومن المتوقع أن يستمر التذبذب ضمن هذا النطاق في الجلسة المقبلة. وهذه إشارة إيجابية تظهر أن السوق لم يدخل بعد في اتجاه هبوطي قوي، على الرغم من أن الانخفاض في الحجم يعكس جزئيا عدم وجود إجماع.

بالتعمق أكثر في المؤشرات الفنية، يعتقد VCBS أنه على الرسم البياني اليومي، يقوم مؤشر القوة النسبية بتشكيل قمم/قيعان صغيرة ويتجه نحو الانخفاض، في حين يظهر مؤشر MACD علامات تشكيل ذروة، محذراً من إمكانية حدوث تقلبات في سعة +/- 10 نقاط على المدى القصير. لا يزال خط +DI أعلى من 25 ولكنه يضعف، في حين يتجه خط -DI نحو الارتفاع، مما يعزز وجهة النظر حول لعبة شد الحبل.

في الإطار الزمني، تم تعديل مؤشر VN إلى MA20، وانخفض مؤشر CMF إلى ما دون 0 وقطع MACD الإشارة من الأعلى إلى الأسفل، مما يدل على أن معنويات المستثمرين تتجه نحو الحذر. تشير كل هذه الإشارات إلى أن السوق يحتاج إلى مزيد من الوقت لاختبار زخمه قبل تحديد اتجاه واضح.

إن الافتقار إلى التوافق بين الأسهم القيادية هو أحد الأسباب الرئيسية لعدم قدرة مؤشر VN على الحفاظ على زخمه الصعودي. وأشار VCBS إلى أنه على الرغم من أن HPG وTCB وGAS حاولوا سحب المؤشر إلى اللون الأخضر في جلسة ما بعد الظهر، إلا أن هذه الزيادة تم إخمادها بسرعة بسبب الضغط التصحيحي العام. وأضاف بنك أوف أستراليا أن قطاعي البنوك والتكنولوجيا - وهما ركيزتان أساسيتان في السوق - تعرضا بشكل مستمر لضغوط بيع قوية، خاصة في نهاية الجلسة، مما زاد من تراجع المؤشر.

لا تؤثر ظاهرة الانعكاس المستمر بين الأخضر والأحمر لمجموعة الأسهم القيادية على المؤشر العام فحسب، بل تؤثر أيضًا على نفسية التداول لمجموعات الأسهم الأخرى. وتعتقد شركة VCBS أن هذه سمة من سمات فترة اختبار الزخم في السوق، عندما لم تجد الأسهم الرائدة الاستقرار بعد. ويشكل هذا تحديًا للمستثمرين في تحديد الفرص وسط التقلبات.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/ap-luc-chot-loi-gia-tang-vn-index-giam-gan-6-diem-161889.html