เงินทุนต่างชาติกลับเข้าหุ้นเมื่อใด?

Vốn ngoại trở lại chứng khoán, khi nào? - Ảnh 1. — ธุรกรรมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ธนาคารในนครโฮจิมินห์ - ภาพโดย: กวางดินห์

ในช่วง 8 เดือนแรกของปีนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่สูงทั่วโลก นักลงทุนต่างชาติจึงขายหลักทรัพย์ของเวียดนาม ส่งผลให้ถอนเงินสุทธิออกไปเกือบ 65,000 พันล้านดอง (ประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

อัตราแลกเปลี่ยนเสถียร นักลงทุนกังวลน้อยลง

นางสาวเหงียน ถิ ถวี ลินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์และการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ อัน บิ่ญ (ABS) เปิดเผยว่า เมื่อสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มการหลั่งไหลของเงินทุนเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ก็กลับมาอีกครั้ง นักลงทุนต่างชาติเป็นผู้ซื้อสุทธิในอินโดนีเซีย มาเลเซีย...

ในเวียดนาม แม้ว่ายังคงมีผู้ขายสุทธิอยู่ แต่จำนวนผู้ขายสุทธิก็ลดลงเรื่อยๆ ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และยังมีช่วงการซื้อสุทธิเกิดขึ้น ในเดือนสิงหาคม นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิเพียง 3,600 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับตัวเลขเฉลี่ย 8,300 พันล้านดองในช่วงเจ็ดเดือนแรกของปีนี้

นาย Truong Hien Phuong ผู้อำนวยการอาวุโส บริษัท KIS Vietnam Securities เปิดเผยว่า เมื่อเร็ว ๆ นี้ อัตราดอกเบี้ยของเงินดองเวียดนามปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐกลับเพิ่มขึ้น 5% ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรของนักลงทุนลดลง ทำให้ไม่น่าดึงดูดใจเมื่อเทียบกับตลาดอื่นๆ ในเอเชีย ทำให้นักลงทุนต้องถอนเงินทุนออกจากเวียดนาม

นายฮวีญห์ ฮวง ฟอง ผู้เชี่ยวชาญจาก FIDT ซึ่งเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านการให้คำปรึกษาการลงทุนและการจัดการสินทรัพย์ กล่าวว่า นักลงทุนต่างชาติอาจกลับมาซื้อสุทธิอีกครั้งในอนาคตอันใกล้นี้ แต่มูลค่าจะไม่สูงมากจนเกินไป และจะยากต่อการฟื้นคืนมูลค่าที่ขายออกไปในช่วงต้นปี หากตลาดหุ้นเวียดนามยังไม่ยกระดับอย่างเป็นทางการ

เตรียมรับทุนต่างชาติ

Vốn ngoại trở lại chứng khoán, khi nào? - Ảnh 2. — การเคลื่อนไหวของเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ยหลังจากสี่ปีคาดว่าจะช่วยให้เงินทุนการลงทุนระหว่างประเทศไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นอาเซียน รวมถึงเวียดนามด้วย - ภาพ: QUANG DINH

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ระดับของเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าสู่เวียดนามขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย เช่น อัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน สถิติแสดงให้เห็นว่าเมื่อสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ย เงินทุนจะไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ ในอนาคตอันใกล้นี้ นักลงทุนต่างชาติจะไม่สามารถซื้อสุทธิจำนวนมากได้ทันที แต่จะค่อยๆ บันทึกการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในตลาดมากขึ้น

ดังนั้น เพื่อดึงดูดทุนต่างชาติ ผู้เชี่ยวชาญจึงเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกจากภายในมากขึ้น จำเป็นต้องมีนโยบายที่ดีเพื่อสนับสนุนและส่งเสริมการพัฒนาธุรกิจ ฟื้นฟูเศรษฐกิจหลังพายุและน้ำท่วม และฟื้นฟูการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งถือเป็นรากฐานที่สำคัญสำหรับเวียดนามในการดึงดูดเงินทุนต่างชาติ

นายฮวิงห์ ฮวง เฟือง เชื่อว่าการจะดึงดูดทุนต่างชาติได้นั้น จะต้องขจัดอุปสรรคและอุปสรรคที่ขัดขวางไม่ให้พวกเขาเข้าถึงตลาดได้ และในเวลาเดียวกันก็ต้องมีปัจจัยที่น่าดึงดูดอื่นๆ สำหรับ "การตลาด" อีกด้วย ล่าสุดกระทรวงการคลังได้ออกหนังสือเวียนกำหนดว่านักลงทุนต่างชาติไม่จำเป็นต้องมีเงินเพียงพอ แต่ยังคงสามารถซื้อหุ้นได้

นายฟอง กล่าวว่า นับเป็นก้าวสำคัญอีกก้าวหนึ่งสำหรับตลาดหุ้นเวียดนามที่จะตอบสนองข้อกำหนดในการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่โดย FTSE Russell (องค์กรจัดอันดับระดับนานาชาติ - PV) เมื่ออัปเกรดแล้ว คาดว่าเงินทุนจากกองทุน ETF อาจสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่รวมกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าจากกองทุนที่มีการซื้อขายในตลาด ดังนั้น การขจัดอุปสรรคและส่งเสริมกระบวนการยกระดับตลาดอย่างต่อเนื่องจึงยังคงเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญหากเราต้องการเพิ่มกระแสเงินทุนจากต่างประเทศในเวียดนาม

ต้องการหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาดหุ้น

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ข้อมูล ในปี 2560 นักลงทุนต่างชาติได้ซื้อสุทธิเป็นประวัติการณ์ในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นเวียดนาม โดยมีมูลค่ามากกว่า 2 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับหุ้น พันธบัตร และใบรับรองกองทุน ซึ่งสูงกว่ามูลค่าการซื้อสุทธิในปี 2559 ถึง 8 เท่า

การซื้อสุทธิที่มีมูลค่าสูงยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2561 และ 2562 ผู้เชี่ยวชาญได้ชี้ให้เห็นว่านี่คือผลจากการลดความซับซ้อนของบันทึกและขั้นตอนการลงทุนสำหรับนักลงทุนต่างชาติ ส่งเสริมการจำหน่ายทุนของรัฐในบริษัทที่มีศักยภาพและผลทางธุรกิจที่ดี เช่น Sabeco, Vinamilk...

นายโฮ ซิ ฮัว ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและที่ปรึกษาการลงทุน บริษัท DNSE Securities กล่าวว่า หากมูลค่าธุรกรรมของนักลงทุนต่างชาติระหว่างปี 2557-2559 มีเพียง 7 แสนล้านดองเท่านั้น จุดสูงสุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอาจสูงถึง 6 หมื่นล้านดอง

นอกเหนือจากปัจจัยเชิงเป้าหมายจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยและการสูญเสียอัตราแลกเปลี่ยน นายฮัว ยังยอมรับว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา จำนวนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) และมูลค่าทุน IPO ก็ลดลงทั้งคู่ “ธุรกิจที่มีแผนจะเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) มักลังเลที่จะเข้าสู่ตลาดเนื่องจากสภาวะผันผวน” นายฮัว กล่าว

ตามรายงาน IPO ของ Deloitte ปี 2023 ในประเทศเวียดนาม แนวโน้มการเสนอขายหุ้น IPO ลดลงมีสาเหตุมาจากราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้น ความตึงเครียดที่เพิ่มมากขึ้นในตลาดทุน โดยเฉพาะตลาดพันธบัตรขององค์กรที่ยังไม่แก้ไขปัญหาคอขวดต่างๆ ได้มากนัก

ในทางกลับกัน หน่วยงานกำกับดูแลสนับสนุนความโปร่งใสของข้อมูลทางการเงิน โดยใช้มาตรฐานสากลหลายฉบับ เช่น มาตรฐานการรายงานทางการเงิน สิ่งนี้ส่งผลกระทบในระยะสั้นต่อการลดจำนวนบริษัทจดทะเบียน

การไม่มีสินค้าใหม่ที่มีคุณภาพก็เป็นสาเหตุประการหนึ่งที่ตัวแทนกองทุนการลงทุนจากต่างประเทศแสดงความเห็นว่าตลาดเวียดนาม "ขาดสิ่งใหม่ๆ และความน่าดึงดูด"

ในทางตรงกันข้าม นายฮัว ยังเชื่ออีกว่าการทำให้การเงินเป็นมาตรฐานและความโปร่งใส แม้ว่าจะกระทบต่อปริมาณบางส่วน แต่ก็เป็นผลดีในระยะยาวโดยเฉพาะต่อตลาดหุ้น ตลอดจนการพัฒนาตลาดทุนโดยรวมด้วย

สถิติแสดงให้เห็นว่าในช่วงแปดเดือนแรกของปีนี้ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิเกือบ 65,000 พันล้านดอง (เทียบเท่า 2.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ในตลาดหุ้นเวียดนามทั้งหมด ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่ายอดขายสุทธิ 111.8 ล้านเหรียญสหรัฐ ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วมาก และเกินกว่ามูลค่ายอดขายสุทธิทั้งปี 2021 (62,400 พันล้านดอง)

ที่มา: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm