หลังขึ้นแรง ราคาทองคำอาจร่วงถึง 72%

ผู้คนซื้อทองคำเมื่อราคาพุ่งถึง 100 ล้านดอง/ตำลึง ในวันที่ 19 มีนาคม

เงินเก็งกำไรจะออกจากตลาดทองคำ

ในการหารือเกี่ยวกับการพัฒนาของตลาดทองคำในปี 2568 ในเอกสารที่ส่งไปยังการประชุมเชิงปฏิบัติการ "โอกาสในการลงทุนในบริบทใหม่" ของนิตยสาร Investor ซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 19 มีนาคม รองศาสตราจารย์ ดร. Tran Viet Dung และทีมงานวิจัยมหภาคของ Banking Science Research Institute (Banking Academy) ได้เน้นย้ำว่าทองคำเป็นสินค้าพิเศษที่มีแรงดึงดูดที่แข็งแกร่งจากทุกชนชั้นทางสังคมอยู่เสมอ

ดังนั้นในปี 2568 ราคาทองคำยังคงได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายในประเทศและต่างประเทศต่อไป

กลุ่มผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำในตลาดโลกยังคงส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในประเทศผ่านกิจกรรมการนำเข้า ตามการคาดการณ์ของสภาทองคำโลก ราคาทองคำโลกมีแนวโน้มที่จะรักษาโมเมนตัมขาขึ้นในปี 2568 แต่ในอัตราที่ช้ากว่าปี 2567

นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาทองคำในประเทศผ่านราคาทองคำในต่างประเทศและต้นทุนการนำเข้าทองคำอีกด้วย ท่ามกลางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกที่ช้า และการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 อาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง ซึ่งจะส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อราคาทองคำในตลาดโลก

ในทางตรงกันข้าม การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้ค่าแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ/ดองเวียดนามลดลง ส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าทองคำลดลง และราคาทองคำในประเทศลดลงเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม นโยบายการบริหารอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม ยังคงมีบทบาทสำคัญในการควบคุมความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน จึงสามารถควบคุมราคาทองคำได้ กลุ่มผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็น

นโยบายการเงินของเวียดนาม รวมไปถึงอัตราดอกเบี้ยและอุปทานเงิน ยังส่งผลต่อความสามารถในการลงทุนในทองคำในประเทศด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำสามารถกระตุ้นให้ผู้คนย้ายเงินทุนจากการออมไปสู่สินทรัพย์ เช่น ทองคำและอสังหาริมทรัพย์

อย่างไรก็ตาม ในปี 2568 เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัวและอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพื่อดึงดูดเงินทุนจากประชาชน ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการเพิ่มทุนกู้ยืม เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น จะช่วยดึงทุนเก็งกำไรออกจากตลาดทองคำ

ขณะเดียวกันนโยบายบริหารจัดการตลาดทองคำ เช่น การควบคุมการนำเข้าที่เข้มงวดขึ้น การควบคุมส่วนต่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและต่างประเทศ... ยังช่วยลดการเก็งกำไรและทำให้ตลาดทองคำในประเทศมีเสถียรภาพอีกด้วย

นอกจากนี้ การคาดการณ์จำนวนมากยังแสดงให้เห็นว่าในปี 2025 ตลาดหุ้นเวียดนามจะเฟื่องฟูเนื่องมาจากความคาดหวังถึงการยกระดับตลาด (VPBankS Research, 2024) ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังได้เริ่มเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ โดยได้รับการสนับสนุนจากช่องทางกฎหมายใหม่และความรู้สึกของผู้ซื้อบ้านที่ปรับตัวดีขึ้น ปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลต่อราคาทองคำในแนวโน้มขาลง

ราคาทองคำจะลดลงเหลือ 72 - 80 ล้านดอง/ตำลึง?

ในส่วนของราคาทองคำในปี 2568 รองศาสตราจารย์ ดร.ทราน เวียด ดุง และทีมงานวิจัยมหภาค สถาบันวิจัยวิทยาศาสตร์การธนาคาร เสนอสถานการณ์จำลอง 3 สถานการณ์

ในสถานการณ์พื้นฐาน ราคาทองคำจะผันผวนระหว่าง 81 - 87 ล้านดอง/ตำลึง

โดยคาดการณ์ว่าราคาทองคำในประเทศอาจเพิ่มขึ้นถึง 88 - 92 ล้านดอง/ตำลึงภายในสิ้นปี 2568 และในโอกาสสูงสุด โดยจะมีสถานการณ์ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมาก

อย่างไรก็ตามในความเป็นจริงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาราคาทองคำในประเทศมีการผันผวนอย่างรุนแรงตามราคาตลาดโลก ในช่วงบ่ายของวันที่ 19 มีนาคม แท่งทองคำของ SJC ได้เข้าใกล้เกณฑ์ 100 ล้านดองต่อแท่ง ขณะที่แหวนทองคำธรรมดาพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ที่ 100.4 ล้านดองต่อแท่ง ทำลายสถิติที่เคยทำไว้ก่อนหน้านี้

เมื่อถึงเกณฑ์นี้ ราคาทองคำยังสูงเกินระดับที่คาดการณ์ไว้อย่างมากในสถานการณ์พื้นฐานและสถานการณ์ขาขึ้นที่แข็งแกร่งข้างต้นของทีมวิจัย

ที่น่าสังเกตคือ นอกเหนือจากสองสถานการณ์ที่เพิ่มขึ้นแล้ว รองศาสตราจารย์ ดร. Tran Viet Dung และทีมวิจัยยังได้ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยหลายประการที่อาจทำให้ราคาทองคำในประเทศลดลงด้วย

โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาทองคำตลาดโลกอาจร่วงลงไปที่ 2,500 - 2,600 เหรียญสหรัฐต่อออนซ์ เนื่องมาจากเศรษฐกิจหลักฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว และธนาคารกลางให้ความสำคัญกับการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงอย่างรวดเร็ว; อัตราดอกเบี้ยในประเทศเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ ส่งผลให้เงินไหลกลับเข้าสู่ช่องทางออมทรัพย์ของธนาคาร และลดความต้องการในการลงทุนทองคำ

ดังนั้น ในสถานการณ์ดังกล่าว ราคาทองคำในประเทศอาจลดลงเหลือ 72 - 80 ล้านดอง/ตำลึง มีแนวโน้มที่จะลดลงต่อไปอีกเนื่องจากความต้องการภายในประเทศสำหรับการจัดเก็บและการลงทุนลดลงอย่างรวดเร็ว

ในระยะกลางและระยะยาว รองศาสตราจารย์ ดร. ตรัน เวียด ดุง เชื่อว่าโอกาสในการปรับขึ้นของราคาทองคำจะยังคงได้รับการสนับสนุนจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นทั่วโลก นอกจากนี้ ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำอีกด้วย

พีวี (การสังเคราะห์)

ที่มา: https://baohaiduong.vn/sau-tang-nong-gia-vang-co-the-roi-xuong-72-80-trieu-trong-truong-hop-nao-407642.html