การเข้าถึงแหล่งทุนสินเชื่อทำได้ยากเนื่องจากความเสี่ยงหลายประการ
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดได้บันทึกสัญญาณเชิงบวกหลายประการในการทำธุรกรรมที่เกิดขึ้นอีกครั้ง ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งบางราย ซึ่งสามารถต้านทานภาวะชะงักงันเมื่อเร็วๆ นี้ได้ ยังได้เริ่มดำเนินโครงการเพื่อนำผลิตภัณฑ์ออกสู่ตลาดเสร็จสิ้นแล้ว
อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวไม่ได้แข็งแกร่งเท่าใดนัก เนื่องจากธุรกิจอื่นๆ อีกหลายแห่งยังคง "จมดิ่ง" ลงเรื่อย ๆ เมื่อต้องยึดโครงการต่างๆ ไว้โดยไม่สามารถจัดหาเงินทุนมาดำเนินการต่อไปเพื่อเคลียร์กระแสเงินสดได้ ธุรกิจเหล่านี้มีปัญหาด้านกฎหมาย ประสบความยากลำบากในการปฏิบัติตามเงื่อนไขของธนาคาร หรือไม่สามารถกู้ยืมเงินทุนต่อไปได้เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยไม่น่าดึงดูดนัก อีกทั้งยังมีภาระดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายในอดีตอีกด้วย
ยังมีธุรกิจบางแห่งที่ไม่มีคุณสมบัติในการผ่านรอบการประเมินเอกสารด้วยซ้ำ เนื่องจากสุขภาพของธุรกิจเหล่านี้ตกอยู่ในความเสี่ยง การให้สินเชื่อจึงมีความเสี่ยงสูง
ธุรกิจจำนวนมากประสบปัญหาในการเข้าถึงสินเชื่อเนื่องจากความเสี่ยงต่างๆ มากมายที่เกี่ยวข้อง
ในขณะเดียวกัน กระแสเงินทุนอื่น ๆ ที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มักใช้ เช่น การระดมเงินทุนจากลูกค้าและพันธบัตร ก็เผชิญกับปัญหาต่าง ๆ มากมายเช่นกัน เนื่องจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงในช่วงที่ผ่านมา โครงการบ้านในอนาคตจึงดูเหมือนจะไม่น่าดึงดูดใจสำหรับผู้ซื้อมากนัก หลายๆ คนพยายามจะรอซื้อบ้านที่มีใบรับรอง แม้ว่าจะต้องจ่ายเงินมากขึ้นก็ตาม แต่ก็ช่วยลดความเสี่ยงบางอย่างที่จะเผชิญได้
ในส่วนของตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน ความเชื่อมั่นต่อตลาดนี้ลดลงเล็กน้อยภายหลังจากช่วงที่ตลาดเผชิญความยากลำบากเมื่อเร็วๆ นี้ มูลค่าการออกพันธบัตรเอกชนลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2565 และปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่เดือนมีนาคมปีนี้เท่านั้น โดยได้รับความช่วยเหลือจากพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08/ND-CP และการเคลื่อนไหวบางส่วนจากธนาคารแห่งรัฐ
โดยอุตสาหกรรมอสังหาฯ อยู่อันดับที่ 2 ในด้านมูลค่ารวมของการออกหุ้นกู้ขององค์กรในช่วง 7 เดือนแรกของปี 2566 โดยมีมูลค่า 26,055 พันล้านดอง (คิดเป็น 33%) ธุรกิจจำนวนมากประสบความสำเร็จในการเจรจากับผู้ถือพันธบัตรเพื่อขยายเงื่อนไขการชำระหนี้
อย่างไรก็ตาม แม้จะมีสัญญาณการฟื้นตัว แต่แรงกดดันด้านความเป็นผู้ใหญ่ยังคงส่งผลกระทบต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หลายแห่ง การยืดระยะเวลาชำระหนี้เป็นเพียงมาตรการระยะสั้น ช่วยให้ธุรกิจได้มี “เวลาหายใจ” เพื่อรักษาการดำเนินธุรกิจให้มั่นคง เพื่อปรับโครงสร้างหนี้ให้ค่อยๆ ฟื้นตัว
ตามข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์ฮานอย เดือนกันยายนปีหน้ายังเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับพันธบัตรที่จะครบกำหนดชำระคืนในปี 2566 อีกด้วย โดยพันธบัตรมูลค่าประมาณ 41,000 พันล้านดองจะครบกำหนดชำระคืน ตามข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์ฮานอย รายชื่อธุรกิจที่มีการชำระเงินล่าช้ายังคงเพิ่มขึ้นทุกวัน ณ วันที่ 24 สิงหาคม มีบริษัทประมาณ 67 แห่งอยู่ในรายชื่อภาระผูกพันชำระล่าช้าสำหรับดอกเบี้ยหรือเงินต้นของพันธบัตรของบริษัท
หลายธุรกิจเสี่ยงต่อการถูกยุบเลิก
ตามการสำรวจล่าสุดของสมาคมนายหน้าค้าอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม (VARS) หากสถานการณ์ตลาดยังคงยากลำบากเช่นปัจจุบัน ธุรกิจเพียง 25% เท่านั้นที่จะอยู่รอดได้จนถึงสิ้นไตรมาสที่ 3 ของปี 2566 หากปัญหายังคงดำเนินต่อไปจนถึงสิ้นปี 2566 จำนวนธุรกิจอสังหาฯ ที่ต้องเผชิญกับการล้มละลายจะเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ชั้นซื้อขายอสังหาริมทรัพย์ถึง 20% เผชิญกับความเสี่ยงในการยุบเลิกหรือล้มละลาย ส่วน 40% ต้องดิ้นรนเพื่อความอยู่รอด โดยดำเนินงานด้วยพนักงานหลักเพียงไม่กี่คนเท่านั้น ส่วนที่เหลือก็ทนทานแต่ไม่ได้ทนทานมากนัก
ชั้นซื้อขายอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งยังคงอยู่ในระยะ "ใกล้ตาย"
การสำรวจครั้งนี้ยังแสดงให้เห็นอีกว่าธุรกิจที่สำรวจมากถึง 43% กล่าวว่ากลไกและนโยบายใหม่ที่ออกตั้งแต่ต้นปี 2566 มีผลกระทบเชิงบวกอย่างมากต่ออุปทานอสังหาริมทรัพย์ ในขณะเดียวกัน ธุรกิจถึง 57% ประเมินว่ากลไกและนโยบายเหล่านี้มีผลกระทบในระดับปกติเท่านั้น
จากการสำรวจความคิดเห็นของนักลงทุน พบว่ามีเพียง 21% ของธุรกิจที่สำรวจเท่านั้นที่ประเมินว่ากลไกและนโยบายใหม่ที่ออกตั้งแต่ต้นปี 2566 มีผลกระทบเชิงบวก ซึ่งถือเป็นผลกระทบเชิงบวกอย่างมากต่อความคิดเห็นของนักลงทุน ธุรกิจที่เหลือทั้งหมดกล่าวว่าหลังจากสังเกตและติดตามมาระยะหนึ่งแล้ว พวกเขาไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงและชัดเจนในตลาด ดังนั้นหลังจากที่สภาพทางจิตวิทยาของตนกลับมาคงที่แล้ว นักลงทุนยังคงมีความระมัดระวังอย่างยิ่งก่อนตัดสินใจ
ในส่วนของการเข้าถึงเงินทุน ธุรกิจกว่าร้อยละ 70 ระบุว่ากลไกและนโยบายในการแก้ไขปัญหาแหล่งเงินทุนไม่ได้ส่งผลกระทบต่อธุรกิจอย่างแท้จริง ขณะเดียวกัน ผู้ตอบแบบสอบถาม 30% ที่เหลือที่สังเกตเห็นผลกระทบเชิงบวกของนโยบายเหล่านี้ จำเป็นต้องดำเนินการแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการออกพันธบัตร
ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าแม้ในอดีตจะมีกลไกและนโยบายต่างๆ มากมายในการขจัดความยากลำบากสำหรับธุรกิจตลาดและอสังหาริมทรัพย์ แต่เนื่องมาจากความยากลำบากทั้งเชิงวัตถุวิสัยและเชิงอัตนัยที่เกี่ยวข้องกับแหล่งเงินทุน อัตราส่วนทางการเงิน และปัจจัยทางการตลาด ส่งผลให้ธุรกิจจำนวนมากตกอยู่ในสถานการณ์ “ล้มละลาย”
หลายความเห็นระบุว่าหากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะดูดซับทุนได้ง่าย ปัญหาทางตลาดจะต้องได้รับการแก้ไขอย่างทั่วถึง นอกจากนี้ การดึงดูดเงินทุนยังต้องถูกใช้ประโยชน์ในช่องทางต่างๆ มากมาย แทนที่จะเน้นในช่องทางเดิมๆ เช่น พันธบัตร สินเชื่อ และการระดมเงินทุนจากลูกค้า
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)