แม้ว่าคาดว่าความต้องการทองคำจะลดลง 9% แต่จีนยังคงซื้อ

อุปสงค์ลดลง 9%

คาดว่าความต้องการทองคำจะลดลง 9% ในปี 2566 เนื่องจากธนาคารกลางลดการซื้อโลหะมีค่าอย่างเป็นทางการหลังจากปีที่ทำลายสถิติ และราคาก็เผชิญกับแรงกดดันให้ลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 เช่นกัน ตามข้อมูลของ Metal Focus

Metals Focus ระบุในรายงาน Gold Focus 2023 ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธว่า "ความต้องการที่คาดว่าจะลดลง 9% นั้นเกือบทั้งหมดเป็นผลมาจากการลดลงของยอดซื้อสุทธิของภาคส่วนอย่างเป็นทางการจากระดับสูงสุดตลอดกาลของปีที่แล้ว ส่วนภาคส่วนที่มีความต้องการอื่นๆ ส่วนใหญ่จะเติบโตในระดับปานกลาง"

แม้ว่าความต้องการจะลดลง แต่คาดการณ์ว่าอุปทานทองคำทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 2 ในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากผลผลิตการขุดและรีไซเคิลที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ตลาดทองคำกลับมามีส่วนเกินในตลาดมากกว่า 500 ตันในปีนี้

คาดอุปสงค์ทองคำลดลง 9% จีนจะซื้อตลอดไป รูปที่ 1 — คาดการณ์ว่าความต้องการทองคำจะลดลงในปี 2566 หลังจากแตะระดับสูงสุดในปี 2565 ภาพประกอบ

การศึกษาระบุว่า แนวโน้มราคาทองคำในช่วงที่เหลือของปี 2566 มีแนวโน้มผสมผสาน แม้ว่าราคาเฉลี่ยรายปีคาดว่าจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 5 ไปสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 1,890 ดอลลาร์ แต่ราคาจะได้รับแรงกดดันในช่วงครึ่งหลังของปี การศึกษาระบุ บริษัทที่ปรึกษา

Philip Newman กรรมการผู้จัดการของ Metals Focus กล่าวว่า "ที่ระดับ 1,730 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่เราคาดการณ์ไว้สำหรับปี 2566 ถือเป็นการลดลงเพียงเล็กน้อย 12% จากระดับปัจจุบันเมื่อสิ้นเดือนพฤษภาคม และที่ระดับ 1,890 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่เราคาดการณ์ไว้สำหรับค่าเฉลี่ยรายปี ถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง"

ราคาทองพุ่งขึ้นประมาณ 7% ในรอบปี หลังจากพุ่งสูงอย่างแข็งแกร่ง จากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของรอบการคุมเข้ม และอาจต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม การ "ปรับตัวขึ้น" ของทองคำหยุดชะงักในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปเป็นแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ย "ที่สูงขึ้นในระยะยาว"

“เมื่อนักลงทุนปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย จะทำให้ราคาทองคำผันผวนอีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 Metals Focus เตือนว่า การคาดการณ์ปัจจุบันเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี 2566 นั้นสูงเกินไป เนื่องจากตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง และอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงเพิ่มขึ้น” รายงานระบุ “เรายังคงเห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการลงจอดอย่างนุ่มนวล ซึ่งจะทำให้เฟดมีความสามารถในการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงได้ยาวนานขึ้น”

ประเทศจีนกำลังซื้อทองคำอย่างขยันขันแข็ง

ตลาดทองคำยังคงดิ้นรนในแดนเป็นกลาง โดยราคายืนแนวรับเหนือ 1,950 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ แต่ไม่สามารถทดสอบแนวต้าน 2,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ยังคงมีผู้ซื้อทองคำรายหนึ่งที่มั่นคงในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน

เมื่อเดือนที่แล้ว จีนซื้อทองคำไปประมาณ 16 ตัน ตามข้อมูลสำรองอัปเดตของธนาคารประชาชนจีน นี่ถือเป็นเดือนที่ 7 ติดต่อกันที่ธนาคารกลางของจีนซื้อทองคำ

จีนซื้อทองคำไปแล้ว 144 ตัน นับตั้งแต่เริ่มซื้อรอบล่าสุดเมื่อเดือนพฤศจิกายน ขณะนี้สำรองเงินทั้งหมดของธนาคารกลางอยู่ที่ประมาณ 2,092 ตัน

นักวิเคราะห์สังเกตว่าความต้องการของธนาคารกลางได้เปลี่ยนแปลงตลาดทองคำมาตั้งแต่ปีที่แล้ว เมื่อสภาทองคำโลก (WGC) รายงานความต้องการอย่างเป็นทางการของอุตสาหกรรมในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,078 ตัน

นักวิเคราะห์กล่าวว่า การซื้อของธนาคารกลางให้การสนับสนุนที่สำคัญและทำให้ราคายังอยู่ในระดับสูง

ในการสัมภาษณ์ครั้งล่าสุดกับ Kitco News ทาวี คอสตา ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Crescat Capital กล่าวว่าเขาไม่คาดว่าความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของทองคำในเงินสำรองของธนาคารกลางจะเปลี่ยนแปลงไปในเร็วๆ นี้

“ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นทำให้การถือครองสินทรัพย์ที่เป็นกลางโดยไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญามีความสำคัญมากขึ้น ในขณะเดียวกันก็ยังมีประวัติยาวนานหลายศตวรรษในการสร้างความไว้วางใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ทองคำเป็นสินทรัพย์เพียงชนิดเดียวที่ผ่านเกณฑ์” เขากล่าวในรายงานล่าสุด

Costa เสริมด้วยว่าในช่วงทศวรรษ 1970 สัดส่วนของทองคำในสินทรัพย์สำรองกลางอยู่ที่ประมาณ 40% โดยเฉลี่ย ในปัจจุบันค่าเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 15% ขึ้นไป เขาสังเกตว่าหากสำรองทองคำกลับมาสู่ระดับครั้งสุดท้ายเมื่อกว่า 50 ปีก่อน จะมีเงิน 3.2 ล้านล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ตลาดโลหะมีค่า

คาดอุปสงค์ทองคำลดลง 9% จีนยังคงซื้อต่อในภาพที่ 2 — แม้ว่าความต้องการทองคำจะลดลง 9% ในปี 2023 แต่จีนก็ยังคงซื้อทองคำในปริมาณมาก ภาพประกอบ

“เป็นไปไม่ได้เลยที่จะพูดเกินจริงว่าความต้องการของธนาคารกลางได้เปลี่ยนแปลงตลาดทองคำมากเพียงใด” เขากล่าวในการสัมภาษณ์

นักวิเคราะห์คาดว่าธนาคารกลางจะยังคงซื้อทองคำต่อไป แม้ว่าในอัตราที่ช้าลงกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของปีที่แล้วก็ตาม

เมื่อเดือนที่แล้ว WGC ได้เผยแพร่ผลสำรวจทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางประจำปี 2023 ซึ่งเผยให้เห็นว่าผู้ตอบแบบสอบถาม 24% ต้องการซื้อทองคำในอีก 12 เดือนข้างหน้า

ความกังวลของตลาดการเงิน แผนการซื้อทองคำที่ผลิตในประเทศ และการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอเป็นแรงผลักดันให้มีการซื้อเพิ่มเติม

“สถานะทางประวัติศาสตร์ของทองคำยังคงเป็นเหตุผลหลักที่ธนาคารกลางถือครองทองคำ โดยผู้ตอบแบบสอบถาม 77% ระบุว่ามีความเกี่ยวข้องอย่างมากหรือค่อนข้างเกี่ยวข้อง” การสำรวจระบุ “ตามมาด้วยประสิทธิภาพของทองคำในช่วงวิกฤต” (74%) “การเก็บรักษามูลค่าในระยะยาว/การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ” (74%) “การกระจายพอร์ตโฟลิโอที่มีประสิทธิผล” (70%) และ “ไม่มีความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้” (68%)”

แหล่งที่มา