อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะลดลงอย่างรวดเร็ว แต่แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนกลับเพิ่มมากขึ้น

09/12/2023 07:40 นัท ลินห์ พิมพ์บทความ

ANTD.VN - อัตราดอกเบี้ยเงินกู้อาจลดลงอย่างรวดเร็ว 100 - 150 จุดพื้นฐานตั้งแต่นี้ไปจนถึงสิ้นปี แต่ผู้เชี่ยวชาญยังคงสังเกตเห็นผลกระทบเชิงลบของอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่นานมานี้

ในรายงานที่เพิ่งเผยแพร่เกี่ยวกับตลาดสกุลเงิน ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect Securities กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากยังคงลดลงในเดือนสิงหาคม 2023 อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 12 เดือนเฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ลดลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับสิ้นเดือนกรกฎาคมเหลือ 5.9%/ปี (ลดลงเกือบ 2 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับต้นปี 2566)

การลดลงของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากนั้นเกิดจากสภาพคล่องส่วนเกินในระบบท่ามกลางความต้องการสินเชื่อที่อ่อนแอและนโยบายการคลังแบบขยายตัวของรัฐบาล

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

อัตราดอกเบี้ยดองลดลง แต่แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนกลับเพิ่มขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect คาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้นในช่วงเดือนสุดท้ายของปี 2023 สาเหตุคือต้นทุนทุนของธนาคารพาณิชย์ลดลงเนื่องมาจากผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานของธนาคารแห่งรัฐในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2023 และการออกหนังสือเวียน 02 ของธนาคารแห่งรัฐที่อนุญาตให้ขยายเวลาการกันสำรองหนี้เสีย

รายงานของ VNDirect ระบุว่า “เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะลดลงอีก 100-150 จุดพื้นฐานในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลงจะเป็นปัจจัยส่งเสริมการฟื้นตัวของการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน”

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญยังคงเตือนถึงแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งของดอลลาร์ (DXY) ยังคงเพิ่มขึ้น

ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้นมีสาเหตุจากความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอีกครั้งในปีนี้ และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มการออกพันธบัตรเพื่อชดเชยการขาดดุลของงบประมาณ

ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นส่งผลให้ค่าเงินดองมีแรงกดดัน โดยอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ระหว่างธนาคารอยู่ที่ 24,073 ณ วันที่ 5 กันยายน 2566 (เพิ่มขึ้น 1.6% เมื่อเทียบกับสิ้นเดือนกรกฎาคม 2566 และเพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบกับต้นปีนี้)

ในเวลาเดียวกัน USD ยังแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่ในภูมิภาค รวมถึงประเทศไทย (เพิ่มขึ้น 2.5% YTD) จีน (เพิ่มขึ้น 5.5% YTD) และมาเลเซีย (เพิ่มขึ้น 5.9% YTD)

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนล่าสุดส่งผลกระทบทั้งดีและไม่ดีต่อเศรษฐกิจ

อัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นส่งผลให้การชำระหนี้ต่างประเทศมีแรงกดดันมากขึ้น (โดยเฉพาะในภาคเอกชน) ขณะเดียวกันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาการนำเข้าวัตถุดิบและสินค้าอุปโภคบริโภคที่สูงขึ้น ดังนั้น ยิ่งแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนมีมากเท่าใด โอกาสในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในประเทศเพิ่มเติมก็จะยิ่งแคบลงเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางเวียดนามยังคงมีปัจจัยสนับสนุนที่ช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนในปีนี้ ได้แก่ ดุลการค้าเกินดุลที่สูง กระแสเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และการโอนเงินที่มีเสถียรภาพ และอุปทานสกุลเงินต่างประเทศเพิ่มเติมจากการขายหุ้นให้กับนักลงทุนต่างชาติ

การรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงที่เหมาะสมจะช่วยลดผลกระทบเชิงลบและเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกของเวียดนาม เราเชื่อว่าการอ่อนค่าในระดับปานกลางของเงิน VND เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (<3%) จะช่วยกระตุ้นกิจกรรมการส่งออก (เพิ่มความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกของเวียดนาม) นอกจากนี้ เราเชื่อว่าเหตุการณ์นี้ไม่น่าจะทำให้มีการลงทุนจากต่างชาติไหลออกจากเวียดนามเป็นจำนวนมาก” ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect ประเมิน

ลิงค์ที่มา