พันธบัตรมูลค่าเกือบ 7 ล้านดองที่ครบกำหนดชำระในเดือน มิ.ย. เสี่ยงชำระล่าช้า

DNVN - รายงานภาพรวมตลาดพันธบัตรขององค์กรประจำเดือนพฤษภาคม 2567 ที่เผยแพร่โดย VIS Rating เมื่อเร็ว ๆ นี้ แสดงให้เห็นว่าพันธบัตรประมาณ 6.9 ล้านล้านดองที่จะครบกำหนดชำระในเดือนมิถุนายน 2567 มีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถชำระเงินต้นได้ตรงเวลา

ชำระเงินต้นและดอกเบี้ยใหม่ล่าช้า

ตามการจัดอันดับของ VIS เมื่อเดือนพฤษภาคม 2567 มีการประกาศออกพันธบัตรที่มีมูลค่าที่ตราไว้รวม 1,000 พันล้านดองเป็นครั้งแรกโดย Sunshine House Trading Joint Stock Company

พันธบัตรนี้มีอายุครบกำหนดชำระคืนเดิมในวันที่ 13 พฤษภาคม 2567 ซึ่งได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นกู้ส่วนใหญ่ให้มีอายุเพิ่มอีก 24 เดือนในวันที่ 12 เมษายน 2567 อย่างไรก็ตาม ยังคงมีผู้ถือหุ้นกู้บางส่วนที่ถือพันธบัตรมูลค่า 87 พันล้านดองที่ไม่เห็นด้วยกับการขยายเวลาชำระคืน

ผู้ออกพันธบัตรยังได้รับความเห็นชอบจากผู้ถือพันธบัตรส่วนใหญ่ที่จะไม่ชำระบัญชีหลักประกันในกรณีที่ชำระเงินล่าช้า ผู้ออกหุ้นกู้ประกาศว่าได้ชำระดอกเบี้ยพันธบัตรไปแล้ว 112.5 ล้านดอง จากทั้งหมด 117.3 พันล้านดอง เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2024 อย่างไรก็ตาม ผู้ออกหุ้นกู้ยังไม่ได้ชำระเงินต้น 87,000 ล้านดองจากพันธบัตรที่ไม่ได้รับการต่ออายุ กรณีนี้จัดอยู่ในประเภทหนี้เสียจากการชำระหนี้ทั้งเงินต้นและดอกเบี้ยล่าช้า

อัตราการชำระหนี้เกินกำหนดของตลาดรวม ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2567 อยู่ที่ 16.1% เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566 โดยประมาณ 65% ของมูลค่าหนี้เกินกำหนดชำระต้น/ดอกเบี้ยมาจากภาคอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย โดยอัตราการชำระหนี้ต้น/ดอกเบี้ยเกินกำหนดของภาคนี้เพียงอย่างเดียวอยู่ที่ 31%

อัตราการกู้คืนสำหรับพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระในตลาดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนที่แล้ว ยกเว้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย อัตราการฟื้นตัวของภาคส่วนนี้ลดลงเหลือ 10.9% ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2567 เนื่องมาจากมูลค่าพันธบัตรที่มีการชำระคืนเงินต้น/ดอกเบี้ยล่าช้าในเดือนนี้เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงในการชำระเงินล่าช้าเพิ่มขึ้น

พันธบัตรมูลค่าประมาณ 6.9 ล้านล้านดองที่จะครบกำหนดในเดือนมิถุนายน 2567 เสี่ยงที่จะไม่สามารถชำระเงินต้นได้ตรงเวลา

VIS Raing คาดการณ์ว่าพันธบัตรมูลค่า 6.9 ล้านล้านดองที่จะครบกำหนดในเดือนมิถุนายน 2567 มีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถชำระเงินต้นได้ตรงเวลา

ในเดือนมิถุนายน 2567 รหัสพันธบัตร 41 รหัสจากองค์กรผู้ออกพันธบัตร 34 แห่ง มูลค่า 23 ล้านล้านดองจะครบกำหนด โดย VIS Rating ประเมินมูลค่าไว้ที่ 6.9 ล้านล้านดอง หรือคิดเป็น 30% เสี่ยงชำระเงินต้น/ดอกเบี้ยล่าช้าในเดือนมิถุนายน 2567

จากพันธบัตรเสี่ยงสูงมูลค่า 6.9 ล้านล้านดอง ประมาณ 5.8 ล้านล้านดอง ซึ่งส่วนใหญ่ออกโดย DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group และ Hung Thinh Land ได้เลื่อนการชำระคูปองในปี 2566

ตามข้อมูลของ VIS Raing ผู้ออกหุ้นกู้เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะล่าช้าในการชำระเงินต้นเนื่องจากกระแสเงินสดที่อ่อนแอและแหล่งเงินสดที่หมดลง

พันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงในการชำระหนี้ล่าช้าครั้งแรกจำนวน 1.1 ล้านล้านดองที่เหลือนั้นเป็นของผู้ออกในกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย

VIS Rating ระบุว่าผู้ออกหุ้นกู้เหล่านี้มีอัตรากำไร EBITDA โดยเฉลี่ยต่ำกว่า 10% หรือติดลบในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา และได้ใช้เงินสดที่มีอยู่ทั้งหมดไปชำระหนี้ที่ครบกำหนด

ภายใน 12 เดือนข้างหน้า พันธบัตรคงค้างประมาณ 19% มูลค่ารวม 216 ล้านล้านดองจะครบกำหนดชำระ VIS Raing ประเมินว่า 9% เป็นพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงในการชำระเงินล่าช้า โดยส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยและก่อสร้าง

การเปิดตัวใหม่ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

ขณะเดียวกัน จำนวนพันธบัตรองค์กรใหม่ที่ออกในเดือนพฤษภาคม 2567 อยู่ที่ 28 ล้านล้านดอง สูงกว่า 19.2 ล้านล้านดองในเดือนเมษายน 2567 โดยพันธบัตรใหม่ส่วนใหญ่ที่ออกในเดือนเมษายน 2567 มาจากภาคธนาคาร สะสมตั้งแต่ต้นปีมียอดออกใหม่ 67.1 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 93% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Vingroup Corporation-CTCP ยังคงออกพันธบัตรในเดือนพฤษภาคม 2567 โดยมีมูลค่าการออกพันธบัตรรวม 8 ล้านล้านดอง พันธบัตร 2 ปีที่ออกโดยกลุ่มบริษัทเป็นพันธบัตรชนิดเรียกคืนได้ ไม่มีหลักประกัน ไม่แปลงสภาพ และไม่มีหลักประกัน โดยมีอัตราคูปอง 12.5% ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา Vingroup Corporation ได้ออกพันธบัตรมูลค่า 8 ล้านล้านดอง บรรลุแผนปี 2024 ที่ประกาศไว้

จากพันธบัตรที่กลุ่มธนาคารออกในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2567 จำนวน 30% เป็นพันธบัตรหนี้ด้อยสิทธิ ในขณะที่ 70% เป็นพันธบัตรหนี้ที่มีลำดับความสำคัญ พันธบัตรหนี้ด้อยสิทธิที่ออกโดยธนาคารทหารพาณิชย์และธนาคารเวียดนามร่วมทุนพาณิชย์เพื่อการลงทุนและพัฒนา มีอายุเฉลี่ย 9.3 ปี และอัตราดอกเบี้ย 5.8% - 6.5% ในปีแรก สูงกว่าพันธบัตรหนี้ที่มีสิทธิพิเศษอื่นที่ออกโดยธนาคารอื่นที่มีอายุ 3 ปี และอัตราดอกเบี้ยคงที่ 3.9% - 5.4%

ทู อัน

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821