Когда иностранный капитал вернется в акции?

Операции с долларами США в банке в городе Хошимин - Фото: QUANG DINH

За первые восемь месяцев этого года из-за высоких процентных ставок по доллару США в мире иностранные инвесторы продали вьетнамские ценные бумаги, изъяв в общей сложности около 65 000 млрд донгов (примерно 2,6 млрд долларов США).

Стабильный обменный курс, инвесторы меньше беспокоятся

По словам г-жи Нгуен Тхи Туй Линь, директора по анализу и инвестициям компании An Binh Securities (ABS), когда США снизили процентные ставки в долларах США, тенденция вливания капитала в развивающиеся рынки возобновилась. Иностранные инвесторы стали чистыми покупателями в Индонезии, Малайзии...

Во Вьетнаме, хотя чистые продавцы все еще есть, за последний месяц их количество постепенно снизилось, и наблюдались сессии чистых покупок. В августе иностранные инвесторы продали только 3 600 млрд донгов, по сравнению со средним показателем в 8 300 млрд донгов за первые семь месяцев этого года.

Г-н Труонг Хиен Фыонг, старший директор KIS Vietnam Securities, сообщил, что в последнее время процентная ставка по донгам резко снизилась, обменный курс донгов к доллару США вырос на 5%, что привело к снижению доходности инвесторов и сделало его менее привлекательным по сравнению с другими рынками Азии, поэтому им приходится выводить капитал из Вьетнама.

Г-н Хюинь Хоанг Фыонг, эксперт из FIDT (компании, специализирующейся на инвестиционном консалтинге и управлении активами), заявил, что иностранные инвесторы могут возобновить чистую покупку в ближайшем будущем, однако стоимость не будет слишком большой, и будет сложно восстановить стоимость, проданную в начале года, если вьетнамский фондовый рынок официально не обновится.

Подготовка к привлечению иностранного капитала

Ожидается, что решение ФРС снизить процентные ставки после четырех лет перерыва будет способствовать возвращению международного инвестиционного капитала на фондовые рынки АСЕАН, включая Вьетнам. Фото: QUANG DINH

По мнению экспертов, уровень притока иностранного капитала во Вьетнам зависит от многих факторов, включая процентные ставки и обменные курсы. Статистика показывает, что когда США снижают процентные ставки, капитал перетекает на развивающиеся рынки. В ближайшем будущем иностранные инвесторы не смогут сразу покупать большие объемы нетто, но постепенно будут фиксировать больше позитивных изменений на рынке.

Поэтому для привлечения иностранного капитала, подчеркнул эксперт, необходимы более позитивные изменения изнутри. Необходима разумная политика по поддержке и стимулированию развития бизнеса, восстановлению экономики после штормов и наводнений, а также восстановлению экономического роста, что является важной основой для привлечения Вьетнамом иностранного капитала.

Г-н Хюинь Хоанг Фыонг считает, что для привлечения иностранного капитала мы должны устранить узкие места и барьеры, мешающие ему получить доступ на рынок, и в то же время иметь другие привлекательные факторы для «маркетинга». Недавно Министерство финансов выпустило циркуляр, в котором говорится, что иностранным инвесторам не обязательно иметь достаточно денег, но они все равно могут покупать акции.

По словам г-на Фуонга, это шаг вперед на пути к выполнению вьетнамским фондовым рынком требований FTSE Russell (международная рейтинговая организация - PV) для получения статуса развивающегося рынка. Предполагается, что после модернизации капитал фондов ETF может достичь миллиардов долларов США, не включая потоки капитала из активных фондов. Поэтому продолжение устранения препятствий и содействие процессу модернизации рынка по-прежнему остается важной стратегией, если мы хотим увеличить приток иностранного капитала во Вьетнам.

Для фондового рынка необходимы новые акции

Если взглянуть на данные, то в 2017 году иностранные инвесторы совершили рекордную чистую покупку в истории вьетнамского фондового рынка на сумму более 2 млрд долларов США за акции, облигации и фондовые сертификаты, что в 8 раз превышает чистую стоимость покупки в 2016 году.

Чистые покупки на большую сумму продолжались в 2018 и 2019 годах. Эксперты отмечают, что это является результатом упрощения инвестиционных отчетов и процедур для иностранных инвесторов; Содействовать выводу государственного капитала из предприятий с потенциальными и хорошими бизнес-результатами, таких как Sabeco, Vinamilk...

Г-н Хо Си Хоа, директор по исследованиям и инвестиционному консалтингу в DNSE Securities, заявил, что если с 2014 по 2016 год объем операций иностранных инвесторов достигал всего около 700 млрд донгов, то пик в последние годы иногда достигал 60 000 млрд донгов.

Помимо объективных факторов, связанных с разницей в процентных ставках и потерями на обменном курсе, г-н Хоа признал, что в последние годы количество первичных публичных размещений акций (IPO) и значения капитализации IPO снизились. «Компании, планирующие провести IPO, не решаются выходить на рынок из-за нестабильных условий», — сказал г-н Хоа.

Согласно отчету Deloitte по IPO за 2023 год, во Вьетнаме тенденция к снижению числа IPO объясняется ростом цен на топливо, усилением напряженности на рынке капитала, особенно на рынке корпоративных облигаций, многие проблемы которого еще не устранены.

С другой стороны, регулирующие органы выступают за прозрачность финансовой информации, применяя многие международные стандарты, такие как стандарты финансовой отчетности. Это оказывает краткосрочное влияние на сокращение числа котируемых компаний.

Отсутствие новых качественных товаров также является одной из причин, по которой представитель иностранного инвестиционного фонда заметил, что на вьетнамском рынке «не хватает чего-то нового и привлекательного».

Напротив, г-н Хоа также считает, что финансовая стандартизация и прозрачность, хотя и частично влияют на количество, в долгосрочной перспективе положительны для фондового рынка в частности, а также для развития рынка капитала в целом.

Статистика показывает, что за первые восемь месяцев этого года иностранные инвесторы продали на всем вьетнамском фондовом рынке около 65 000 млрд донгов (что эквивалентно 2,6 млрд долларов США). Эта цифра значительно превышает чистый объем продаж в размере 111,8 млн долларов США за аналогичный период прошлого года и превышает чистый объем продаж за весь 2021 год (62 400 млрд донгов).

Источник: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm