DNVN - В январе 2025 года объем выпуска новых корпоративных облигаций был менее активным и составил всего 5 554 млрд донгов, что на 93,2% меньше, чем в предыдущем месяце. Примечательно, что весь объем эмиссии осуществляется в форме публичной эмиссии и в основном поступает от банковской группы.
Отчет о рынке корпоративных облигаций за январь 2025 года, только что опубликованный FiinGroup, показывает, что по состоянию на конец января 2025 года на всем рынке в обращении находилось корпоративных облигаций на сумму более 1,26 млн млрд донгов, что на 1,1% меньше, чем на конец декабря 2024 года, но продолжает немного расти по сравнению с тем же периодом.
Из них общая стоимость новой эмиссии достигла 5,55 трлн донгов в январе 2025 года, что на 93,2% меньше, чем в предыдущем месяце, и на 27% меньше, чем за тот же период, из-за частичного влияния недельного праздника Лунного Нового года с 25 по 31 января 2025 года.
Примечательно, что все выпуски в течение месяца были публичными и большинство принадлежало банкам. В январе частных размещений зафиксировано не было.
На первичном рынке корпоративных облигаций к концу января 2025 года общая стоимость корпоративных облигаций в обращении достигла почти 1 264 трлн донгов, что на 1,1% меньше, чем в декабре 2024 года, из-за сокращения масштабов новой эмиссии, выкупа и погашения.
По сравнению с январем 2024 года общая стоимость корпоративных облигаций в обращении сохранила небольшой рост на 1,9% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. На эмиссионную деятельность несколько повлияли недельные каникулы по случаю Лунного Нового года с 25 по 31 января 2025 года.
В отраслевом разрезе лидируют банки, на долю которых приходится 44% от общей оборотной стоимости рынка корпоративных облигаций. Далее следует недвижимость (28,9%), туризм и развлечения (6,2%).
По типу эмиссии на долю индивидуальных корпоративных облигаций пришлось 89,1%, достигнув более 1 126 трлн донгов, что на 1,6% меньше, чем на конец декабря 2024 года. Напротив, стоимость публично выпущенных корпоративных облигаций, находящихся в обращении, составила небольшую долю (10,9%), достигнув 137,7 трлн донгов, но выросла на 3,2% по сравнению с декабрем 2024 года и на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года.
В январе 2025 года было осуществлено в общей сложности 4 выпуска корпоративных облигаций, все в форме публичного размещения. Средняя процентная ставка купона составляет 6,3% годовых для банковской группы и 8,5% годовых для небанковской группы. Мобилизация капитала посредством публичной эмиссии достигла самого высокого уровня за последние 5 месяцев, увеличившись в 7 раз по сравнению с предыдущим месяцем и на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В январе 2025 года банковская отрасль мобилизовала более 5,2 трлн донгов посредством выпуска облигаций, что составило 94,6% от общей стоимости вновь выпущенных корпоративных облигаций на всем рынке за тот же месяц, но резко снизилась на 82,7% по сравнению с декабрем 2024 года. Это также самый низкий уровень эмиссии в отрасли за последние 10 месяцев.
Все выпуски в январе 2025 года были осуществлены VietinBank (код акций: CTG) и BVBank (код акций: BVB), из которых наибольшая доля (76% всей отрасли) пришлась на CTG с общей стоимостью выпуска 4 трлн донгов. Средняя ставка купона CTG составляет 5,8% годовых, срок облигаций составляет 8-10 лет.
В январе 2025 года объемы выпуска корпоративных облигаций в небанковской группе резко сократились: общая стоимость новых выпусков достигла всего 300 млрд донгов, что является самым низким показателем более чем за год.
По данным FiinGroup, по сравнению с бурным уровнем эмиссии в декабре 2024 года (общая стоимость более 37 трлн донгов), резкое снижение в январе может быть отчасти обусловлено сезонным эффектом, когда продолжительные каникулы по случаю Лунного Нового года (25–31 января 2025 года) задержали процесс мобилизации капитала.
Примечательно, что за исключением сектора ценных бумаг, ни в одной другой отрасли не было зафиксировано новых выпусков. Отсутствие новых эмиссий в секторе недвижимости — отрасли, на которую в предыдущие месяцы приходилась значительная доля — по-прежнему отражает трудности с привлечением капитала через канал корпоративных облигаций.
Весь объем новой эмиссии в январе 2025 года небанковской группы принадлежит DNSE Securities Company и реализуется путем публичной эмиссии.
Это первая партия корпоративных облигаций, выпущенных DNSE, с объемом выпуска 300 млрд донгов, процентной ставкой купона 8,5% годовых и сроком погашения 2 года.
Чт Ан
Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-1-2025-phat-hanh-moi-giam-hon-93/20250221112031042
Комментарий (0)