Облигации с истекшим сроком погашения оказывают сильное давление на бизнес в сфере недвижимости

Проблемы по-прежнему существуют, поскольку рынок недвижимости фиксирует, что многие предприятия не смогли реструктурировать свои финансы, чтобы выплатить основную сумму долга и проценты по пакетам облигаций с наступившим сроком погашения.

У компании Hung Thinh Land возникли проблемы с погашением облигаций.

Многим предприятиям приходится продлевать выплаты по облигациям

Недавно акционерная компания Thu Do Securities выдала уведомление о нарушении выплаты облигационного займа на сумму 1 600 млрд донгов акционерной компании Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services в связи с неуплатой 70% оставшихся процентов по облигациям в 9-м процентном периоде и 10% от общей суммы процентов по облигациям в 10-м процентном периоде.

Соответственно, данный облигационный заем был выпущен 26 мая 2021 года сроком на 48 месяцев, т.е. дата погашения — 26 мая 2025 года. Однако данный облигационный заем должен быть погашен 11 июня 2024 года в связи с наступлением дефолта по облигациям.

Однако к этому сроку эмитент все еще не смог произвести оплату, объяснив это тем, что финансовый рынок и рынок недвижимости развивались неблагоприятно, в результате чего эмитент не смог вовремя организовать средства для выплаты процентов по облигациям в соответствии с планом.

Другая компания, Hung Thinh Land, также испытывает трудности с погашением своих облигаций. Недавно это предприятие объявило о просроченной выплате основного долга и процентов по облигациям общей номинальной стоимостью 600 млрд донгов, выпущенным предприятием 11 июня 2021 года и подлежащим погашению 11 июня 2024 года.

Столкнувшись со сложными рыночными условиями, многие компании решают проблему долговых обязательств по облигациям, договариваясь с инвесторами и держателями облигаций о продлении срока их действия на определенный период времени.

В компании Hung Thinh Land заявили, что из-за неблагоприятной ситуации на финансовом рынке и рынке недвижимости компания не смогла вовремя организовать финансирование для выплаты основного долга и процентов по облигациям в соответствии с планом. Ранее это предприятие провело 3 досрочных выкупа части своих облигаций в мае 2024 года на общую сумму 72,4 млрд донгов, и у него все еще оставалось 527,6 млрд донгов, которые не удалось выкупить вовремя.

В ноябре и декабре этого года у Hung Thinh Land еще есть 8 лотов облигаций, срок погашения которых наступит, с общей непогашенной стоимостью около 2 250 млрд донгов. Большинство этих облигаций были частично погашены до наступления срока погашения.

Наряду с Hung Thinh Land, другие компании, такие как DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment и Real Estate Company Limited, Novaland включены в список компаний с высокорискованными облигациями, составленный Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating), с суммой 5 800 млрд донгов, которые будут просрочены по выплате основного долга и процентов в июне 2024 года из-за слабого денежного потока и истощения денежных ресурсов.

Доля корпоративных облигаций с кредитными рейтингами по-прежнему низкая.

По данным рейтингового агентства VIS, в этом месяце наступит погашение 41 выпуска облигаций от 34 организаций-эмитентов на сумму 23 000 млрд донгов. По оценкам, около 6 900 млрд донгов, что эквивалентно 30%, подвержены риску несвоевременной выплаты основного долга/процентов; 1,1 млрд донгов высокорисковых облигаций с первой задержкой погашения от эмитентов в отрасли жилой недвижимости. Рейтинговое агентство VIS отмечает, что за последние три года средняя норма прибыли у этих эмитентов составила менее 10% или даже была отрицательной, а их денежные ресурсы для погашения задолженности с наступающим сроком погашения истощены.

По данным VIS Rating, в ближайшие 12 месяцев наступит срок погашения около 19% выпущенных облигаций общей стоимостью 216 000 млрд донгов. По оценкам, 9% из них — это облигации с высоким риском несвоевременного платежа, в основном в секторах жилой недвижимости и строительства.

«На рынке облигаций появились позитивные признаки, поскольку эмиссионная деятельность снова начала активизироваться. Однако рынок пока не продемонстрировал улучшения доверия, поскольку объем корпоративных облигаций с кредитными рейтингами невелик», — прокомментировало VIS Rating.

По словам корреспондента Investment Newspaper, в условиях сложной ситуации на рынке многие предприятия решали проблемы с облигационными долгами, договариваясь с инвесторами и держателями облигаций о продлении срока действия облигаций на определенный период времени, передавая обеспечение облигаций для оплаты, обменивая облигации на другие активы...

Например, Khai Hoan Land недавно продлила срок действия облигаций на 1 год после продления срока на 1 год в 2023 году. В частности, Khai Hoan Land только что одобрила продление срока действия облигаций с кодом KHGH2123001 до 5 апреля 2025 года, скорректировав процентную ставку до 12% годовых. По состоянию на конец 2023 года у Khai Hoan Land в обращении находилось 3 облигации общей номинальной стоимостью 840 млрд донгов.

Продление считается временным решением, поскольку переговоры об отсрочке лишь отсрочат платеж и во многих случаях заставят предприятия платить более высокие процентные ставки. Кроме того, капитал, мобилизованный за счет корпоративных облигаций, останется ограниченным, в основном для крупных предприятий с хорошей репутацией и прозрачным юридическим обеспечением.

Источник: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html