Индивидуальные профессиональные инвесторы могут покупать только индивидуальные корпоративные облигации с ответом «3 да»

Законопроект о внесении поправок в семь законов, представленный правительством в Национальную ассамблею сегодня утром (29 октября), больше не исключает индивидуальных профессиональных инвесторов в ценные бумаги из рынка частных корпоративных облигаций, но должны быть соблюдены определенные условия.

Законопроект о внесении поправок в семь законов, представленный правительством в Национальную ассамблею сегодня утром (29 октября), больше не исключает индивидуальных профессиональных инвесторов в ценные бумаги из рынка частных корпоративных облигаций, но должны быть соблюдены определенные условия.

Заместитель премьер-министра, министр финансов Хо Дык Фок

Физические лица могут приобретать только рейтинговые, обеспеченные или гарантированные облигации.

Сегодня утром заместитель премьер-министра, министр финансов Хо Дык Фок, уполномоченный премьер-министром, представил Национальному собранию законопроект о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о ценных бумагах; Закон о бухгалтерском учете; Закон о независимом аудите; Закон о государственном бюджете; Закон об управлении и использовании государственного имущества; Закон о налоговом администрировании; Закон о национальных резервах.

Что касается сектора ценных бумаг, то законопроект, ранее представленный на обсуждение, исключил профессиональных индивидуальных инвесторов с рынка частных облигаций (за исключением облигаций, выпущенных кредитными организациями). Однако, согласно проекту, представленному правительством в Национальную ассамблею сегодня утром, в дополнение к добавлению положений о профессиональных инвесторах в ценные бумаги, включая иностранных институциональных и индивидуальных инвесторов (для содействия привлечению иностранного инвестиционного капитала на рынок капитала), он также «открывает дверь» для профессиональных индивидуальных инвесторов для участия в покупке и продаже индивидуальных облигаций.

Соответственно, проектом устанавливается, что профессиональными инвесторами в ценные бумаги являются физические лица, указанные в пункте 1 настоящей статьи, которым разрешено участвовать в приобретении, обращении и передаче облигаций предприятий в следующих случаях: предприятия, выпускающие облигации предприятий, имеют кредитный рейтинг и обеспеченные активы; Предприятия выпускают индивидуальные корпоративные облигации с кредитными рейтингами и гарантиями платежа от кредитных организаций.

Согласно отчету правительства, индивидуальные облигации имеют очень высокие риски. Хотя законы некоторых стран мира не запрещают отдельным профессиональным инвесторам участвовать в этом рынке, в действительности торговля, купля-продажа и инвестирование в отдельные облигации обычно осуществляются только между профессиональными инвестиционными организациями, такими как компании по ценным бумагам, инвестиционные фонды и инвестиционные банки. Индивидуальные инвесторы зачастую менее склонны напрямую участвовать в этом рынке из-за ограниченных возможностей и ресурсов управления рисками.

Положение, разрешающее индивидуальным профессиональным инвесторам напрямую участвовать в покупке, торговле и передаче индивидуальных корпоративных облигаций в определенных случаях, как указано выше, поможет улучшить качество рынка и создать условия для его здорового, устойчивого, безопасного и эффективного развития.

В отношении корпоративных облигаций, которые не соответствуют вышеуказанным условиям и имеют более высокий уровень риска, к участию в покупке, торговле и передаче допускаются только профессиональные институциональные инвесторы в ценные бумаги, что создает условия для дальнейшего развития более безопасного, здорового и эффективного рынка индивидуальных корпоративных облигаций.

Вышеуказанные правила не ограничивают возможности предприятий привлекать капитал на рынке облигаций. Чтобы дать рынку время на адаптацию и адаптацию к новым правилам, обеспечив права и интересы текущих инвесторов, законопроект дополняет переходные положения: для корпоративных облигаций, выпущенных в частном порядке до 1 января 2026 года и имеющих непогашенную задолженность, положения Закона о ценных бумагах будут продолжать применяться до тех пор, пока организация-эмитент не выплатит в полном объеме основной долг и проценты по облигациям.

В обзорном отчете Экономический комитет согласился добавить профессиональных инвесторов в ценные бумаги, являющихся иностранными организациями и частными лицами, чтобы облегчить и повысить привлекательность иностранных инвесторов для участия на вьетнамском фондовом рынке, способствовать развитию фондового рынка и расширить канал для косвенного иностранного инвестиционного капитала во Вьетнам.

Многие мнения в Экономическом комитете согласны с предложением правительства урегулировать круг инвесторов, которым разрешено участвовать в покупке, торговле и передаче индивидуальных корпоративных облигаций. Однако оценочное агентство предложило правительству продолжить пересмотр условий эмиссии предприятий в соответствии с рыночной ситуацией, обеспечивая устойчивое развитие рынка и защиту индивидуальных инвесторов при участии на рынке.

Кроме того, необходимы решения по расширению участия инвестиционных фондов и институциональных инвесторов на рынке облигаций в целом и облигаций, выпущенных частным образом, в частности; повышение ответственности индивидуальных инвесторов.

Однако все еще есть мнения в поддержку ранее представленного правительством плана (разрешить только профессиональным инвесторам в ценные бумаги, являющимся организациями, участвовать в покупке, торговле и передаче индивидуальных корпоративных облигаций, индивидуальные инвесторы участвуют только в покупке, торговле и передаче индивидуальных корпоративных облигаций, выпущенных кредитными организациями. Физические лица, желающие инвестировать в индивидуальные корпоративные облигации, могут инвестировать через фонды).

Увеличение срока ограничения на перевод отдельных ценных бумаг с 1 года до 3 лет приведет к снижению ликвидности рынка.

Что касается условий частного размещения ценных бумаг публичными компаниями, компаниями по ценным бумагам и компаниями по управлению инвестиционными фондами ценных бумаг, законопроект о внесении изменений в семь законов в финансовом секторе предлагает увеличить период ограничения на перевод с минимального срока в 1 год для профессиональных инвесторов в ценные бумаги до минимального срока в 0,3 года, аналогично стратегическим инвесторам.

Что касается содержания этого вопроса, то аудиторское агентство рекомендует правительству тщательно рассмотреть его, поскольку характер, цели владения и торговли ценными бумагами стратегическими инвесторами и профессиональными инвесторами в ценные бумаги различны.

Законопроект сузил круг участников купли-продажи и передачи отдельных ценных бумаг. Увеличение срока ограничения передачи может вызвать опасения инвесторов, повлиять на ликвидность рынка, снизить привлекательность и интерес инвесторов к предложениям отдельных ценных бумаг; В то же время это может вызвать трудности в инвестиционной деятельности и реструктуризации портфелей профессиональных инвесторов.

Некоторые мнения предполагают, что период ограничения на передачу должен быть выше, чем предусмотренный действующим Законом, но ниже, чем период ограничения на передачу для стратегических инвесторов. Предлагается сохранить период ограничения на перевод для профессиональных инвесторов в ценные бумаги, как в действующем Законе.

Кроме того, Экономический комитет рекомендует правительству продолжить рассмотрение и тщательную оценку причин и решений для дальнейшего совершенствования политики в отношении индивидуальных корпоративных облигаций. В то же время необходимо синхронно улучшить правила, касающиеся индивидуальных корпоративных облигаций публичных компаний (регулируемых Законом о ценных бумагах) и непубличных компаний (регулируемых Законом о предприятиях), чтобы способствовать здоровому и безопасному развитию рынка корпоративных облигаций, который является важным каналом мобилизации капитала для предприятий.

Источник: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chuyen-nghiep-ca-nhan-chi-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-3-co-d228563.html