Является ли рост процентных ставок по депозитам поводом для беспокойства?

Опасения по поводу роста ставок по кредитам

В мае и июне 2024 года средние процентные ставки по 12-месячным сбережениям акционерных коммерческих банков выросли на 19 и 17 базисных пунктов соответственно по сравнению с предыдущим месяцем.

Рост процентных ставок по депозитам привел к увеличению затрат банков, что вызвало опасения по поводу роста процентных ставок по кредитам, поскольку предприятия еще не избежали трудностей, возникших после пандемии COVID-19.

По-видимому, осознав этот риск на ранней стадии, Государственный банк Вьетнама в конце мая издал «горячую» директиву, требующую от кредитных организаций продолжать принимать радикальные меры по сокращению издержек, упрощению процедур и т. д., а также стремиться снижать процентные ставки по кредитам на 1–2% в год.

Кредитные организации также обязаны поддерживать стабильный и разумный уровень процентной ставки по мобилизации, соответствующий способности сбалансировать капитал, способности расширять здоровый кредит и способности управлять рисками, стабилизировать денежно-кредитный рынок и уровень рыночных процентных ставок.

В беседе с VietNamNet некоторые производственные предприятия заявили, что процентные ставки по кредитам снизились примерно на 0,5–1% в год по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, особенно в четырех государственных коммерческих банках: Agribank, Vietcombank, VietinBank и BIDV.

Фактически за последние два месяца процентные ставки по депозитам в акционерных коммерческих банках, особенно в мелких, только выросли. Между тем, в группе «большой четверки» процентные ставки остаются практически неизменными.

По данным FiinRatings, обратное повышение процентных ставок по мобилизации за последние два месяца может представлять риски для корпоративных облигаций с плавающими механизмами процентных ставок. Причина в том, что эти облигации оцениваются с премией к ставкам по сберегательным депозитам крупных банков.

Повышение процентных ставок по депозитам может привести к повышению процентных ставок по кредитам. Фото: Нам Кхань

Возможность выпуска долгосрочных облигаций

FiinRatings считает, что: Сокращение избыточной ликвидности в системе также приведет к тому, что государственные банки в ближайшем будущем повысят процентные ставки по депозитам, что создаст риски для облигаций, проценты по которым выплачиваются по плавающему механизму. Владельцы этих облигаций столкнутся с более высокими процентными расходами и должны будут сбалансировать денежные потоки для выплаты процентов. Изменение тенденций процентных ставок также станет важным фактором, влияющим на планы предприятий по мобилизации облигаций в этом году.

Однако это является катализатором для долгосрочных облигаций с фиксированной ставкой. Таким образом, предприятия также будут способствовать выпуску долгосрочных облигаций с фиксированными процентными ставками, чтобы воспользоваться преимуществами низких процентных ставок, а также снизить процентные риски.

«Хотя процентные ставки в частных банках достигли дна с апреля, процентные ставки в государственных банках остаются стабильными, поэтому процентные расходы по плавающим купонным облигациям (на основе средней процентной ставки по сбережениям банков «большой четверки») пока еще не пострадали», — сообщает FiinRatings.

По оценкам FiinRatings, спрос на кредитный капитал в целом и выпуск облигаций существенно улучшится во второй половине 2024 года благодаря признакам восстановления в производственном секторе в целом, отраженным в росте импорта сырья; политика смягчения денежно-кредитной политики для дальнейшей поддержки экономического развития и восстановления бизнеса; и признаки восстановления в некоторых ключевых секторах, включая доступное жилье в некоторых районах.

В беседе с VietNamNet экономический эксперт, доцент, доктор наук Дин Чонг Тхинь заявил, что опасения по поводу резкого повышения процентных ставок необоснованны. Если процентная ставка и повысится, то незначительно и не окажет существенного влияния на восстановление бизнеса и экономики.

«Государственный банк просит коммерческие банки не повышать процентные ставки по кредитам с настоящего момента и до конца года. Фактически, при текущем уровне процентных ставок небольшое повышение процентных ставок не окажет слишком большого влияния», — сказал доцент, доктор Дин Чонг Тхинь.

На первичном рынке в мае 2024 года наблюдался устойчивый рост: общий объем эмиссии составил 23,2 трлн донгов, в основном за счет кредитных организаций, тогда как сектор недвижимости снизился на 30,3% по сравнению с предыдущим месяцем.

Воспользовавшись низкими процентными ставками, кредитные организации увеличили выпуск средне- и долгосрочных облигаций для обеспечения коэффициентов безопасности Госбанка, а также для подготовки источников капитала на случай, если во второй половине года рост кредитования, вероятно, восстановится.

На вторичном рынке в мае 2024 года объем сделок с отдельными облигациями значительно вырос и составил более 106 трлн донгов (на 43,7% больше, чем в предыдущем месяце). Большая часть транзакций по-прежнему приходится на банковский сектор и сектор недвижимости: стоимость сделок с банковскими облигациями резко выросла более чем на 80%, а с недвижимостью — на 18%.

Группа банковских облигаций имеет ставку доходности в диапазоне 5–9%, тогда как группа небанковских корпоративных облигаций имеет ставку доходности в диапазоне 7–13%.

По прогнозам рейтингового агентства Fiin Ratings, с восстановлением макроэкономики спрос на заимствования и выпуск корпоративных облигаций ускорится во второй половине 2024 года, что поможет росту кредитования достичь целевого показателя Госбанка в 14–15% за весь год.

Источник: https://vietnamnet.vn/lai-suat-huy-dong-tang-tro-lai-co-dang-ngai-2300210.html