Ставки по кредитам резко снизятся, но давление на обменный курс усилится

09/12/2023 07:40 Нят Линь Распечатать статью

ANTD.VN - Ставки по кредитам могут резко снизиться на 100–150 базисных пунктов с настоящего момента и до конца года, однако эксперты также отмечают негативные последствия постоянного роста валютных курсов в последнее время.

В недавно опубликованном отчете по валютному рынку эксперты VNDirect Securities заявили, что в августе 2023 года процентные ставки по депозитам продолжили снижаться. Средняя ставка по 12-месячным депозитам коммерческих банков снизилась на 0,5 процентных пункта по сравнению с концом июля и составила 5,9% годовых (почти на 2 процентных пункта меньше, чем в начале 2023 года).

Снижение процентных ставок по депозитам было обусловлено избыточной ликвидностью в системе на фоне слабого спроса на кредиты и экспансионистской фискальной политики правительства.

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

Процентные ставки по донгам падают, но давление на обменный курс растет

Эксперты VNDirect ожидают, что процентные ставки по кредитам снизятся более существенно в последние месяцы 2023 года. Причина в том, что капитальные затраты коммерческих банков снижаются благодаря влиянию снижения операционных процентных ставок Госбанка в первые 6 месяцев 2023 года и выпуску Госбанком циркуляра 02, разрешающего продление резервирования по сомнительным долгам.

«Мы ожидаем, что ставки по кредитам снизятся еще на 100–150 базисных пунктов в ближайшие месяцы, и считаем, что более низкие ставки по кредитам станут фактором, способствующим восстановлению частного потребления и инвестиций», — говорится в отчете VNDirect.

Однако эксперты также предупредили о сохраняющемся давлении на обменные курсы, поскольку индекс силы доллара (DXY) продолжает расти.

Рост курса доллара США был обусловлен опасениями, что Федеральная резервная система США (ФРС) может снова повысить свою базовую процентную ставку в этом году, а также ростом доходности государственных облигаций США, поскольку правительство США наращивает эмиссию для покрытия дефицита бюджета.

Укрепление доллара США оказало давление на обменный курс донгов, в результате чего межбанковский обменный курс USD/VND по состоянию на 5 сентября 2023 года составил 24 073 (на 1,6% больше по сравнению с концом июля 2023 года и на 1,9% больше по сравнению с началом этого года).

В то же время доллар США также укрепился по отношению к большинству валют региона, включая Таиланд (рост на 2,5% с начала года), Китай (рост на 5,5% с начала года) и Малайзию (рост на 5,9% с начала года).

По мнению экспертов, недавнее повышение обменных курсов оказало неоднозначное влияние на экономику.

Рост обменного курса оказывает большее давление на погашение внешнего долга (особенно в частном секторе), одновременно увеличивая инфляционное давление из-за роста цен на импортные материалы и потребительские товары. Таким образом, чем больше давление на обменный курс, тем уже возможности для дальнейшего смягчения внутренней денежно-кредитной политики.

Однако у SBV по-прежнему будут поддерживающие факторы для стабилизации обменного курса в этом году, в том числе: высокий профицит торгового баланса, стабильные потоки прямых иностранных инвестиций и денежных переводов, а также дополнительное предложение иностранной валюты за счет продажи акций иностранным инвесторам.

«Стабилизация обменного курса в приемлемом диапазоне минимизирует негативные последствия и повысит конкурентоспособность вьетнамского экспорта. Мы считаем, что умеренное снижение курса донгов по отношению к доллару США (<3%) будет способствовать росту экспортной активности (повысит конкурентоспособность вьетнамского экспорта). «Кроме того, мы считаем, что это вряд ли вызовет сильный отток иностранного инвестиционного капитала из Вьетнама», — оценили эксперты VNDirect.

Ссылка на источник