Восстановятся ли акции после многих трудностей?

ANTD.VN - Снижение прибыли листингуемых компаний в третьем квартале, а также ряд других факторов привели к резкому падению фондового рынка в октябре. Однако эксперты по-прежнему ожидают, что рынок вскоре оправится от этих «ушибов».

Прибыль котируемых корпораций упала в третьем квартале

Третий квартал оказался не слишком позитивным с точки зрения результатов деятельности листингуемых компаний. Многие предприятия зафиксировали худшие, чем ожидалось, результаты своей деятельности.

По оценкам VNDirect Securities, вопреки ожиданиям восстановления в третьем квартале, общая чистая прибыль компаний, котирующихся на трех биржах (HOSE, HNX, UPCOM), за тот же период снизилась на 5,5%.

Из 46 компаний, отслеживаемых этой фирмой по ценным бумагам, 46% не оправдали ожиданий, 41% оказались близки к прогнозам, и только 13% превзошли прогнозы.

Оптимизм, возникший в ходе сезона отчетности за второй квартал, не повторился в третьем квартале, что привело к еще более негативным настроениям инвесторов.

«Поскольку рынок ожидает более высоких результатов бизнеса во второй половине 2023 года, сезон отчетов за третий квартал не смог сдержать недавнюю сильную распродажу на рынке», — заявили в VNDirect.

Наибольший вклад в рост внесли сталелитейная промышленность, а также нефтегазовый сектор, в то время как химическая промышленность, электроэнергетика и недвижимость разочаровали.

Компании со средней и малой капитализацией продемонстрировали худшие результаты, чем компании с высокой капитализацией, как в третьем квартале, так и в первых трех кварталах года.

Общая чистая прибыль компаний средней и малой капитализации в третьем квартале снизилась на 14,8% и 24,6% в годовом исчислении соответственно.

Общая чистая прибыль VN30 в третьем квартале снизилась на 3,1% в годовом исчислении и на 3,8% по сравнению с предыдущим кварталом. Из них 14 предприятий зафиксировали рост чистой прибыли по сравнению с тем же периодом, среди них лидируют PLX (+646%), VJC (+232%), SSI (+111%) и VRE (+66%).

Прибыль листингуемых компаний в третьем квартале не оправдала ожиданий

Среди 16 предприятий, зафиксировавших снижение прибыли, MSN и MWG снизили ее на 91% и 96% соответственно по сравнению с тем же периодом. Примечательно, что чистая прибыль VIC в третьем квартале упала на 171% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку компания зафиксировала значительный единовременный доход от передачи акций дочерних компаний на сумму 8 937 млрд донгов в третьем квартале прошлого года.

Одним из «сдерживающих факторов» для бизнеса являются высокие процентные расходы, оказывающие давление на прибыль.

Соответственно, несмотря на достижение многолетнего максимума во втором квартале 2023 года, процентные расходы продолжили демонстрировать тенденцию в третьем квартале, когда они продолжили расти на 0,2 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом и составили 6,8%. Это свидетельствует о том, что снижение процентной ставки Госбанком пока не повлияло на прибыль предприятий.

В результате общая операционная прибыль по-прежнему снижается из-за финансовых издержек, даже несмотря на то, что SBV несколько раз снижал процентные ставки с марта, а процентные ставки по депозитам вернулись к уровням, существовавшим до COVID-19. Эксперты ожидают, что процентные расходы снизятся в ближайшие кварталы, поскольку банки начали снижать ставки по кредитам с третьего квартала.

Кроме того, коэффициент левереджа достиг рекордно низкого уровня в 60,7%, что на 0,3 процентных пункта меньше, чем в предыдущем квартале, поскольку компании сосредоточились на погашении задолженности.

Восстановится ли рынок к концу года?

В третьем квартале ситуация на вьетнамском фондовом рынке была не очень позитивной, особенно в октябре.

К концу октября индекс VN-Index потерял 10,9% по сравнению с предыдущим месяцем, сведя на нет большую часть своего роста с начала года и зафиксировав самое большое месячное падение за 12 месяцев.

По данным инвестиционного банка Maybank (MSVN), помимо несоответствия прибыли предприятий в третьем квартале ожиданиям, к факторам, вызывающим спад на рынке, относятся: возросшее давление на валютный курс, эскалация геополитической напряженности (Израиль - ХАМАС) и сокращение неформальной маржинальной кредитной деятельности...

Однако MSVN полагает, что хотя рост прибыли в третьем квартале был слабым, в четвертом квартале он будет лучше. Аналитическая группа оценивает, что на основе сравнительного анализа в четвертом квартале 2022 года прибыль всего рынка в четвертом квартале этого года увеличится примерно на 36% по сравнению с аналогичным периодом.

Что касается макроэкономической ситуации, Maybank считает, что контролируемые обменные курсы и инфляция позволяют Государственному банку продолжать политику поддержки. MSVN сохраняет свой прогноз инфляции на уровне 3,4% на 2023 год и 3,5% на 2024 год. Кроме того, на валютном рынке сочетание выпуска казначейских векселей SBV и движения внутри диапазона индекса доллара США (DXY) остановило недавнее снижение курса донгов по отношению к доллару США.

Аналитическая группа прогнозирует, что Госбанк будет продавать доллары США для стабилизации рынка, если донг снизится еще на 1–2% (или на 5–6% с начала года). В этом году SBV может даже согласиться на дальнейшее снижение курса донгов (по сравнению с предыдущими 2–3% в год), поскольку проведение более мягкой политики для поддержки восстановления отечественного бизнеса теперь является главным приоритетом.

Учитывая позицию SBV, поддерживающую более мягкую политику, и прогнозируемый рост прибыли в четвертом квартале 2023 года, MSVN ожидает, что фондовый рынок оправится от «потерь» октября.

Ссылка на источник: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-se-phuc-hoi-sau-nhieu-chat-vat-post557464.antd