Выступая перед прессой 28 октября, заместитель министра финансов Нгуен Дык Чи сказал: Закон о ценных бумагах был принят Национальной ассамблеей и вступил в силу с 2019 года. В последнее время в процессе развития рынка возник ряд вопросов, особенно связанных с рынком корпоративных облигаций (TPDN) и индивидуальными TPDN.

Для индивидуальных инвесторов законопроект о внесении изменений и дополнений в Закон «О ценных бумагах» в настоящее время направлен на соблюдение инвестиционных прав индивидуальных инвесторов на рынке. Поэтому, по словам заместителя министра Нгуен Дык Чи, Министерство финансов не предлагает вносить поправки в положения, касающиеся инвестиционных прав индивидуальных инвесторов на рынке. Индивидуальные инвесторы имеют право инвестировать во все виды индивидуальных корпоративных облигаций.

Это новый пункт законопроекта, поскольку ранее Минфин планировал ограничить количество индивидуальных инвесторов, участвующих на этом рынке. Соответственно, статья 1.2 законопроекта (дополняющая статью 11.1а Закона о ценных бумагах) не позволяет индивидуальным инвесторам вкладывать средства в облигации частных выпусков предприятий, не являющихся кредитными организациями.

Выступая против такого содержания, Вьетнамская федерация торговли и промышленности заявила: «Поправки, подобные законопроекту, окажут огромное влияние на рынок капитала».

В частности, это может привести к перегрузке и сбоям на рынке корпоративных облигаций. Потому что в настоящее время организации, инвестирующие в корпоративные облигации (такие как коммерческие банки, компании по ценным бумагам, страховые компании, инвестиционные фонды), сталкиваются со многими ограничениями в правилах инвестирования в облигации. Таким образом, индивидуальные инвесторы по-прежнему входят в число крупных инвесторов, которые могут поглощать корпоративные облигации. Если число таких инвесторов ограничено, компаниям будет сложно выпускать больше облигаций, поскольку на рынке недостаточно инвесторов, чтобы поглотить весь объем выпущенных облигаций.

Изменения, внесенные Министерством финансов в последний проект, представленный Национальной ассамблее, помогли компаниям, выпускающим облигации, «вздохнуть с облегчением».

вьеткомбанк 2024.jpg
Предложение Минфина направлено на ограничение рисков и обеспечение прав индивидуальных инвесторов на рынке частных корпоративных облигаций. Фото: Нам Кхань

Вместе с тем, в целях повышения качества товаров на рынке, ограничения рисков и обеспечения прав при инвестиционной деятельности индивидуальных инвесторов на рынке корпоративных облигаций Минфин предлагает дополнить нормативные акты в направлении повышения качества облигаций.

«Что касается качества облигаций, выпущенных в частном порядке, то для участия профессиональных инвесторов, независимо от того, являются ли они физическими лицами или организациями, мы предлагаем, чтобы предприятие, выпускающее корпоративные облигации, выпущенные в частном порядке, имело кредитный рейтинг, имело обеспечение или имело гарантию платежа от кредитной организации», — подчеркнул замминистра финансов.

Кроме того, Министерство финансов предложило внести изменения в процесс принятия решений о выпуске корпоративных облигаций для населения, чтобы создать более благоприятные условия для квалифицированных предприятий, которые будут оперативно рассматриваться и выдаваться сертификаты на выпуск облигаций для населения с целью привлечения капитала. В облигациях, выпущенных для населения, могут участвовать все индивидуальные и институциональные инвесторы, независимо от того, являются ли они профессиональными или непрофессиональными.

«Мы также учитываем, что новым политикам нужно время для адаптации рынка. Поэтому мы планируем представить эти положения в Национальную ассамблею для утверждения с 1 января 2026 года», - сообщил г-н Чи и выразил, что с этими предложениями, в случае их одобрения, фондовый рынок, рынок капитала, особенно рынок корпоративных облигаций, будут развиваться устойчиво и прозрачно, улучшат качество выпущенных частным образом корпоративных облигаций, будут способствовать публичным и прозрачным раскрытиям информации предприятиями, будут способствовать повышению доверия инвесторов, тем самым привлекая инвестиционный капитал для предприятий.

Согласно программе 8-й сессии 15-го Национального собрания, ожидается, что Национальное собрание даст заключения по законопроекту о внесении изменений и дополнений в ряд статей 7 законов, в том числе: Закон о ценных бумагах, Закон о бухгалтерском учете, Закон о независимом аудите, Закон о государственном бюджете, Закон об управлении и использовании государственных активов, Закон о налоговом регулировании и Закон о национальном резерве.