94 000 млрд облигаций было вложено в банковские и риэлторские группы в первой половине года

Рынок облигаций больше не активен, внимание сосредоточено на банковской группе

Отчет MBS Research по исследованию рынка облигаций показывает, что с 1 по 20 июня 2024 года общая стоимость успешно выпущенных корпоративных облигаций составила 20,4 трлн донгов, что на 37% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Это свидетельствует о том, что рынок капитала, связанный с выпуском корпоративных облигаций, замедляется.

При этом объем эмиссии составил до 94% от общего объема эмиссии, принадлежащей банковской группе. В прошлом месяце наблюдалось практически полное отсутствие эмиссии облигаций на недвижимость.

Объем вновь выпущенных облигаций в основном сосредоточен в банковском секторе (фото TL)

С начала 2024 года по настоящее время общая стоимость выпущенных корпоративных облигаций достигла 93,8 трлн донгов, увеличившись на 165% по сравнению с тем же периодом. Средняя процентная ставка по выпущенным облигациям за первые 6 месяцев года достигла 7,8%, что ниже показателя в 8,3% за аналогичный период прошлого года.

Что касается отраслевых групп, то банковский сектор является группой с наибольшим объемом выпущенных облигаций — 53,8 трлн донгов, что эквивалентно доле в 57%. Объем эмиссии банковских облигаций увеличился на 147% по сравнению с 2023 годом.

Количество облигаций на недвижимость уменьшается, но процентные ставки высоки, риски растут

Примечательно, что облигации недвижимости, которые были лидерами по объему мобилизации в 2023 году, снизились на 23%. В частности, объем выпущенных облигаций этой группы в первой половине 2024 года достиг лишь 25,3 трлн донгов, что эквивалентно доле в 27%.

Несмотря на снижение объемов эмиссии, средняя процентная ставка по облигациям на рынке является самой высокой и колеблется в пределах 11–12,5%. Между тем, процентные ставки по банковским облигациям составляют всего 4,7–7,4%. Это показывает относительный риск облигаций недвижимости по сравнению с другими секторами.

Объясняя замедление роста рынка облигаций недвижимости, многие экономические эксперты заявили, что рынок недвижимости в целом еще не восстановился. Способность погашать задолженность остается слабой, что вынуждает многие компании, занимающиеся недвижимостью, сокращать планы по привлечению капитала за счет облигаций.

Также растет давление, связанное с необходимостью погашения задолженности по задолженности, нависшей над группой компаний, занимающихся недвижимостью. По состоянию на 20 июня 2024 года общая стоимость просроченных корпоративных облигаций составляет 197,1 трлн донгов, что эквивалентно 19,6% от общего объема выпущенных облигаций на всем рынке. На долю предприятий сферы недвижимости приходится 70% просроченных платежей. Число предприятий сферы недвижимости, просрочивших выплату процентов и основного долга по облигациям, достигло 111.

Тем временем банковская отрасль меняет структуру капитала. В связи с этим банкам пришлось увеличить выпуск долгосрочных облигаций для пополнения источников капитала, обеспечивая соблюдение государственных норм безопасности капитала.

Низкие процентные ставки также побуждают банки выкупать долги и выпускать облигации с более низкими процентными ставками. Это повлияло на объем выпущенных банками корпоративных облигаций и привело к его резкому увеличению в первой половине 2024 года.

Источник: https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html