Trang chủChính trịNgoại giaoNguy cơ vỡ nợ cận kề, một quốc gia châu Âu có...

Nguy cơ vỡ nợ cận kề, một quốc gia châu Âu có thể làm rung chuyển thị trường tài chính toàn cầu sắp tới


Nếu cuộc khủng hoảng nợ Hy Lạp năm 2010 làm rung chuyển thị trường tài chính thế giới, thì cuộc khủng hoảng nợ Italy ngày nay sẽ gây chấn động đến mức nào?

Viện Doanh nghiệp Mỹ (AEI) vừa đăng bài phân tích của nhà kinh tế Desmond Lachman, cựu Phó Giám đốc Ban đánh giá và phát triển chính sách của Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) và là chiến lược gia trưởng về kinh tế thị trường mới nổi tại Salomon Smith Barney, về nguy cơ Italy phải đối mặt với khủng hoảng nợ công. Trong bài viết, tác giả nhận định Italy rất ít triển vọng để có thể giảm được quy mô núi nợ công hiện có.

Theo tác giả, các thị trường chưa nhanh nhạy trong việc dự đoán các cuộc khủng hoảng kinh tế ở châu Âu. Vào cuối năm 2009, trước khi cuộc khủng hoảng nợ công bùng phát tại Hy Lạp, trái phiếu chính phủ nước này được giao dịch với lãi suất chỉ cao hơn trái phiếu chính phủ Đức một chút.

Một năm sau đó, cuộc khủng hoảng nợ công của Hy Lạp làm rung chuyển thị trường tài chính thế giới và Hy Lạp cuối cùng đã vỡ nợ. Đó là vụ vỡ nợ chính phủ lớn nhất từ trước đến nay.

Nguy cơ vỡ nợ cận kề, một quốc gia châu Âu có thể làm rung chuyển thị trường tài chính toàn cầu sắp tới
Một đợt khủng hoảng nợ công khác của Italy là điều mà nền kinh tế thế giới hoàn toàn không mong muốn tại thời điểm tăng trưởng các nền kinh tế đồng loạt chậm lại. (Nguồn: Getty)

Khủng hoảng nợ công trực chờ

Giờ đây, một đợt khủng hoảng nợ công khác của Italy là điều mà nền kinh tế thế giới hoàn toàn không mong muốn tại thời điểm tăng trưởng các nền kinh tế đồng loạt chậm lại. Nền kinh tế Italy có quy mô lớn gấp 10 lần nền kinh tế Hy Lạp và có thị trường trái phiếu chính phủ trị giá 3.000 tỷ USD.

Nếu cuộc khủng hoảng nợ Hy Lạp năm 2010 làm rung chuyển thị trường tài chính thế giới, thì cuộc khủng hoảng nợ Italy ngày nay sẽ gây chấn động đến mức nào?

Lý do chính để thế giới chuẩn bị đối đầu một cuộc khủng hoảng nợ khác tại Italy là tất cả các yếu tố có thể cho phép Rome giảm bớt gánh nặng nợ nần hiện đều bất lợi. Điều này đặc biệt đáng lo ngại khi tỷ lệ nợ công trên Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Italy là trên 145%, cao hơn khoảng 15% so với thời điểm xảy ra cuộc khủng hoảng nợ Italy vào năm 2012.

Xét về mặt số học thuần túy, ba yếu tố có thể cải thiện gánh nặng nợ công của một quốc gia là thặng dư ngân sách cơ bản lành mạnh (cân bằng ngân sách sau khi trừ các khoản trả lãi), lãi suất mà chính phủ có thể đi vay thấp hơn và tốc độ tăng trưởng kinh tế cao hơn.

Thật không may, trong trường hợp hiện tại của Italy, cả ba yếu tố này đều đang đi theo chiều hướng ngược lại.

Thay vì tìm cách đạt được thặng dư ngân sách cơ bản, ngân sách đáng thất vọng của quốc gia nằm giữa châu Âu do chính phủ của Thủ tướng Giorgia Meloni trình bày trong tuần này hàm ý mức thâm hụt ngân sách cơ bản đáng kể.

Đồng thời, trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thắt chặt chính sách tiền tệ và nhà đầu tư nghi ngờ về định hướng chính sách kinh tế của chính phủ hiện nay, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Italy đã tăng từ mức dưới 1% vào năm 2021 lên khoảng 4,75% ở hiện tại. Đây là mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng nợ Italy năm 2012, nhưng lại chỉ cao hơn khoảng 1,8% so với đối tác Đức.

Trong khi đó, thay vì khả năng đạt được tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, nền kinh tế Italy dường như đang trên bờ vực của một cuộc suy thoái kinh tế. Đó là sự sụp đổ từ việc thắt chặt tiền tệ của ECB nhằm kiểm soát lạm phát. Một cuộc suy thoái, nếu diễn ra, khó có thể khiến người ta tin tưởng vào khả năng tăng trưởng kinh tế của Italy dưới núi nợ nần do kinh tế đình trệ nước này gây ra.

Italy sẽ rơi vào suy thoái kinh tế kỹ thuật?

Với lợi suất trái phiếu chính phủ hiện tại, triển vọng Italy có thể thoát khỏi gánh nặng nợ nần dường như đã giảm đi. Điều này đặc biệt đúng khi xét đến thành tích tăng trưởng kinh tế ảm đạm trong quá khứ của nước này. Kể từ khi gia nhập Khu vực đồng Euro (Eurozone) năm 1999, mức thu nhập bình quân đầu người của Italy hầu như không thay đổi.

Cho đến gần đây, chính phủ Italy ít gặp khó khăn trong việc tự cấp kinh phí với những điều kiện tương đối thuận lợi mặc dù nợ công của nước này đang ở mức cao. Điều đó phần lớn là do thực tế rằng theo chương trình định lượng tích cực của mình, ECB đã đáp ứng gần như toàn bộ nhu cầu vay ròng của chính phủ Italy.

Tuy nhiên, kể từ tháng 7/2023, ECB đã chấm dứt hoàn toàn các chương trình mua trái phiếu. Điều này khiến Rome phụ thuộc rất nhiều vào thị trường tài chính để đáp ứng nhu cầu vay vốn. Dường như Italy sẽ sớm theo chân Đức rơi vào suy thoái kinh tế kỹ thuật do chính sách thắt chặt tiền tệ của ECB.

Với tình hình tài chính công gặp khó khăn nghiêm trọng, điều đặc biệt quan trọng là chính phủ Italy phải tạo dựng niềm tin cho các nhà đầu tư rằng họ có khả năng quản lý tình hình kinh tế rất khó khăn. Vì lý do này, thật đáng tiếc khi chính phủ hiện nay đã không thực hiện được những lời hứa kinh tế của mình.

Trong số những sai lầm đáng thất vọng hơn của họ là khoản thuế bất ngờ đánh vào lợi nhuận ngân hàng và việc đưa ra dự kiến thâm hụt ngân sách 5,3%, khiến nước này rơi vào tình trạng xung đột với Ủy ban châu Âu (EC). Điều này hầu như không tạo được niềm tin của thị trường vào khả năng của chính phủ Italy trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hoặc giải quyết một cuộc khủng hoảng nợ tiềm ẩn.

Trong những ngày gần đây, thị trường hướng sự chú ý vào tình hình tài chính công đang lung lay của Italy, đẩy mức chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Italy-Đức lên mức cao nhất kể từ đầu năm.

Chính phủ Italy nên lưu ý đến những biến động của thị trường trong những giai đoạn khó khăn và sớm thay đổi đường hướng kinh tế nếu muốn tránh một cuộc khủng hoảng nợ toàn diện vào năm tới.

Tất cả những điều trên không có nghĩa là một cuộc khủng hoảng nợ công toàn diện của Italy sắp xảy ra. Tuy nhiên, ECB cần phải cẩn thận để tránh chính sách tiền tệ quá mức cần thiết trong nỗ lực kiểm soát lạm phát.

Italy và châu Âu không mong muốn rơi vào “miệng hố” suy thoái kinh tế và lãi suất cao hơn sẽ chỉ làm xấu đi tình hình tài chính công của nước này.





Nguồn

Cùng chủ đề

Thế giới chịu tổn thất khủng do biến đổi khí hậu

Tình trạng biến đổi khí hậu khó lường đang thúc đẩy các hiện tượng thời tiết cực đoan, gây thiệt hại "khủng" cho con người và nền kinh tế xã hội trên toàn thế giới. ...

Nguy cơ Pháp đối mặt khủng hoảng tài chính

Bộ trưởng Bộ Tài chính Pháp Bruno Le Maire cảnh báo nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) có nguy cơ đối mặt với một cuộc khủng hoảng tài chính sau quyết định của Tổng thống Emmanuel Macron về việc giải tán Quốc hội và kêu gọi bầu cử sớm. Ông Le Maire cho biết, Pháp đang và sẽ phải chi trả lãi và gốc...

Nền kinh tế Trung Quốc có thoát khỏi khủng hoảng tài chính kéo dài?

Nhiều chuyên gia chỉ trích cáo buộc của G7 về nền kinh tế Trung Quốc Sự trỗi dậy của Trung Quốc: Nỗi ''sợ hãi'' của các nước nhóm G7 Theo dữ liệu Hải quan Trung Quốc công bố ngày 7/6, số lượng hàng xuất khẩu từ Trung Quốc tháng 5 đã tăng 7,6% so với cùng kỳ năm trước. Điều này vượt xa dự đoán của các nhà kinh tế là 6,0%...

Từ quốc gia tiên tiến “tụt dốc không phanh” xuống hạng trung bình, điều gì đang xảy ra với nền kinh tế Italy?

Bài viết của tác giả Federico Fubini, đăng trên mạng Corriere della Sera (Italy), đề cập tình trạng trì trệ của nền kinh tế Italy trong 30 năm qua, đồng thời đánh giá triển vọng trong thời gian tới.

Nổi bật

Mới nhất

Cùng tác giả

Muốn phá bỏ giới hạn của chính phủ Mỹ theo hướng chưa từng có, ông Trump lập hẳn bộ mới cho tỷ phú Elon...

Ngày 12/11, Tổng thống Mỹ đắc cử Donald Trump tuyên bố sẽ thành lập một bộ mới có tên Bộ Hiệu quả chính phủ, nhằm thúc đẩy hiệu quả hoạt động của chính phủ trong nhiệm kỳ 2025-2029.

Đồng USD tăng cao nhất trong 4 tháng, gây áp lực lên giá dầu

Giá xăng dầu hôm nay 13/11, cả dầu Brent và WTI đều “neo” ở mức giá đạt được trong phiên giao dịch trước. Giá dầu gần như đi ngang khi kết thúc phiên giao dịch ngày 12/11. Đồng USD tăng gây áp lực lên giá dầu.

Nhà hát Dân ca Quan họ Bắc Ninh hoàn thành tốt sứ mệnh, khẳng định vị trí, thương hiệu

Ngày 12/11, Sở Văn hóa, Thể thao và Du lịch tỉnh Bắc Ninh tổ chức gặp mặt nghệ nhân, nghệ sĩ và kỷ niệm 55 năm thành lập Nhà hát Dân ca Quan họ Bắc Ninh.

Top 9 cách giảm dung lượng file Word dễ thực hiện nhất

Để chia sẻ dữ liệu dễ dàng hơn, bạn nên giảm dung lượng file Word trước khi gửi. Bạn có thể tham khảo bài viết dưới đây để biết cách giảm dung lượng file Word!

Khắc phục nhanh lỗi iPhone không lên màn hình nhanh chóng

Nếu iPhone của bạn không lên màn hình, đừng lo, có nhiều cách đơn giản để khắc phục. hãy thử các giải pháp dưới đây để đưa iPhone hoạt động lại nhanh chóng!

Bài đọc nhiều

Trung Quốc có động thái mới, đánh dấu bước leo thang mới nhất với EU

Ngày 11/11, Bộ Thương mại Trung Quốc thông báo sẽ áp dụng biện pháp chống bán phá giá tạm thời đối với rượu mạnh nhập khẩu có nguồn gốc từ Liên minh châu Âu (EU), bắt đầu từ ngày 15/11.

Indonesia-Trung Quốc ký kết nhiều hợp đồng kinh tế “khủng” trong lĩnh vực khoáng sản, lên tới hơn 10 tỷ USD

Trong khuôn khổ chuyến thăm cấp Nhà nước tới Bắc Kinh, tại cuộc gặp song phương với Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường vào ngày 9/11, Tổng thống Indonesia Prabowo Subianto cho biết, trong dịp này một số công ty Indonesia sẽ ký các hợp đồng trong lĩnh vực khoa học trị giá hơn 10 tỷ USD với các tập đoàn Trung Quốc.

Để Việt Nam mạnh về biển, giàu từ biển

Phát triển kinh tế biển xanh để Việt Nam “trở thành quốc gia mạnh về biển, giàu từ biển, phát triển bền vững, thịnh vượng, an ninh và an toàn”.

Giá xăng dầu hôm nay 11/11: Giậm chân tại chỗ

Giá xăng dầu hôm nay 11/11 ghi nhận cả dầu Brent và WTI đều “giậm chân tại chỗ”, tương ứng ở mức 73,87 USD/thùng và 70,38 USD/thùng.

Trung Quốc có động thái đánh dấu bước leo thang mới nhất với EU

Ngày 11/11, Bộ Thương mại Trung Quốc thông báo sẽ áp dụng biện pháp chống bán phá giá tạm thời đối với rượu mạnh nhập khẩu có nguồn gốc từ Liên minh châu Âu (EU), bắt đầu từ ngày 15/11.

Cùng chuyên mục

Đồng USD tăng cao nhất trong 4 tháng, gây áp lực lên giá dầu

Giá xăng dầu hôm nay 13/11, cả dầu Brent và WTI đều “neo” ở mức giá đạt được trong phiên giao dịch trước. Giá dầu gần như đi ngang khi kết thúc phiên giao dịch ngày 12/11. Đồng USD tăng gây áp lực lên giá dầu.

Không hài lòng một điều, ông Trump tuyên bố châu Âu phải “trả giá đắt”; có lĩnh vực không thể tách rời

Khi ông Donald Trump trở lại Nhà Trắng, các chính sách thuế quan mà ông cảnh báo ở thời điểm tranh cử đang khiến thế giới lo ngại. Châu Âu cũng không ngoại lệ.

Miền Nam giảm nhẹ; giải pháp bảo đảm nguồn cung thịt heo dịp Tết Nguyên đán Ất Tỵ

Theo ghi nhận, giá heo hơi hôm nay quay đầu giảm nhẹ tại hai tỉnh miền Nam, các địa phương còn lại đi ngang trong khoảng 60.000 - 63.000 đồng/kg.

Người dân và đại lý hạn chế bán ra, dự báo sản lượng và giá hạt tiêu vụ 2025

Giá tiêu hôm nay 13/11/2024 tại thị trường trong nước nối dài đà đi ngang ở một số địa phương trọng điểm, giao dịch từ 139.000 – 141.200 đồng/kg.

Giá vàng “bốc hơi dữ dội”, vắng khách mua, Việt Nam và thế giới cùng… đau đầu

Giá vàng hôm nay 13/11/2024 mất mốc 2.600 USD/ounce, giảm xuống mức thấp nhất gần hai tháng khi đồng USD mạnh lên. Nhà đầu tư quan tâm đến thị trường nhiên liệu và cổ phiếu, kết quả, tiền chảy vào kim loại quý rất ít.

Mới nhất

Tả Lèng mùa vàng: Bức tranh thiên nhiên hòa quyện nét đẹp lao động người Mông

Tả Lèng, một xã thuộc huyện Tam Đường, nổi bật với những thửa ruộng bậc thang đẹp mê hồn, uốn lượn như một bức tranh thủy mặc khổng lồ, lưu giữ dấu ấn của thiên nhiên và vẻ đẹp trong lao động của đồng bào Mông.Khung cảnh mùa vàng hùng vĩ và mê hoặcTả Lèng từ lâu là...

Không hạ chuẩn, giáo viên dạy lái xe phải có bằng trung cấp

Bộ GTVT vừa trình Chính phủ dự thảo Nghị định quy định về hoạt động đào tạo và sát hạch lái xe, trong đó giữ nguyên tiêu chuẩn đối với giáo viên dạy thực hành phải có bằng trung cấp. Trong đó, dự thảo Nghị định giữ nguyên quy định hiện hành về tiêu chuẩn đối với giáo viên dạy...

Cảng Rạch Giá sẽ đưa vào khai thác từ ngày 31/12

Theo cam kết của nhà thầu đến ngày 31/12 Cảng Rạch Giá sẽ hoàn thành. Nếu không đúng, Sở GTVT tỉnh Kiên Giang sẽ có văn bản báo cáo và đề nghị chủ tịch UBND tỉnh Kiên Giang có hướng xử lý theo hợp đồng đã ký kết. ...

Công nhân lớn tuổi thêm nỗi lo

Dự thảo Luật Việc làm (sửa đổi) đề xuất người lao động bị sa thải hoặc kỷ luật buộc thôi việc không được hưởng trợ cấp thất nghiệp, đang gây nhiều tranh luận. Tác động đến an sinh xã hội Theo dự thảo Luật Việc làm (sửa đổi), người lao động không được...

Mới nhất