최근의 경기 회복과는 반대로, 9월 11일의 거래 세션은 그다지 긍정적이지 않은 성과를 보였습니다. 오후 세션 후반에 매도 압력이 급격히 증가하여 일련의 주식이 큰 폭으로 하락했고 심지어 바닥까지 치솟았기 때문입니다.
VN 지수는 1,223.63포인트로 세션 최저점으로 마감했으며, 약 18포인트(1.44%) 하락했습니다. 8월 18일 거래 세션 이후 약 한 달 만에 가장 높은 수준입니다.
이러한 감소로 인해 VN-Index는 9월 11일 아시아에서 가장 큰 하락세를 보인 상위 지수 중 하나가 되었습니다. 심지어 베트남 주식은 이 지역의 많은 주요 시장에서 나타나는 긍정적인 추세에도 불구하고 하락세를 보이고 있습니다. 급격한 하락으로 HoSE의 자본금 가치는 약 72조 VND(약 30억 달러)가 감소하여 약 490억 VND로 줄었습니다.
지수의 급격한 변동과 함께 유동성도 높은 수준으로 상승했습니다. 투자자들이 매도에 나서면서 HoSE 거래소의 거래량은 13억 주를 돌파하여, 8월 18일의 자유낙하 세션에 이어 2023년 두 번째로 거래량이 많은 세션이 되었습니다.
가치 측면에서 HoSE의 매칭 거래 가치도 약 3조 VND, 약 12억 달러에 달해 올해 두 번째로 높았습니다.
8월 예금금리가 하락세를 확대한 가운데, 주식시장은 저축예금에 비해 매력을 유지하고 있습니다(출처: VNDirect Research).
9월의 시장 동향을 고려할 때, VNDirect Securities는 현금 흐름이 더 선택적으로 이루어질 것으로 보고 있으며, 기본이 튼튼하고 자체적인 스토리가 있는 주식에 집중할 것입니다.
VNDirect는 9월 시장에 대해 두 가지 시나리오를 제시합니다. 첫 번째 시나리오(확률 70%)에서 시장은 9월의 이전 정점을 넘어 1,280-1,300포인트 범위에 도달할 수 있습니다.
상승 추세는 정부가 경제 지원 정책을 지속적으로 시행하고, 이자율이 하락 추세를 유지하여 주식 시장으로 저렴한 자본이 유입되고, 3분기 기업 실적에 대한 긍정적인 기대감이 높아지고, 미국 대통령이 베트남을 방문하여 많은 새로운 사업 기회가 열리고 있기 때문일 수 있습니다.
두 번째 시나리오(확률 30%)에서는 시장이 1,180~1,240의 좁은 범위에서 통합됩니다. 시장은 여전히 위와 같은 긍정적인 정보를 기록했지만, 베트남의 수출 및 성장 전망에 영향을 미치는 중국의 디플레이션 위험 부상과 미국 국채 수익률 상승 추세로 인해 국내 환율에 압박이 가해져 베트남의 통화 정책 여력이 크게 줄어들었습니다.
지난 12개월간 일일 유동성(10억 VND) – 유동성은 모든 거래소에서 매달 약 25%씩 급증했으며 지난 12개월간 가장 높은 유동성 수준을 기록했습니다(출처: VDSC).
9월, 드래곤 비엣 증권(VDSC)은 시장이 현금 흐름 요인에 힘입어 1,210~1,280포인트 범위에서 변동하며 상승 추세를 유지하고 있다고 보고했습니다.
또한 외국인 투자자의 순매도 추세가 끝나지 않을 수 있으며, 이는 VND의 하락 추세에 일부 영향을 받아 대형주 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
다만, 이러한 추세가 주식시장에 지나치게 부정적인 영향을 끼치지 않을 수도 있다. 이는 중앙은행이 통화정책을 강력히 완화하기로 결정했을 때 예상됐던 요인이고, 외국 기관투자자(환율에 따라 거래 행태를 보이는 투자자 그룹)의 시장 참여율이 매우 낮기 때문이다.
2023년 3분기의 사업 전망, 소비자 수요 자극을 위한 공공 투자 지출, 재정 패키지에 관한 이야기가 업계 집단과 주식 사이에서 번갈아가며 흥분을 불러올 것입니다.
2023년 8월 주요 산업 그룹의 현금 흐름 및 가치 성장률(전월 대비 증가율)(출처: TPS).
Tien Phong Securities(TPS)는 2023년 8월 VN-Index 변동을 바탕으로 2023년 9월에 대한 3가지 시나리오를 제시했습니다.
중립적 시나리오에서 시장은 8월 18일의 급락이 예상치 못한 빠른 속도로 진행되어 많은 주식이 여전히 여기에 머물러 있기 때문에, 여기에서 완전히 벗어나기 전에 인접한 정점인 1,245포인트에서 공급력을 완전히 흡수할 때까지 더 많은 시간이 필요할 것입니다.
고가 주식에 대한 외국인 투자자의 순매도 압력은 시장의 성장 모멘텀을 제한할 것입니다. 이런 시나리오에서 1,200 포인트의 심리적 수준은 시장 변동 시에 시장을 지탱해줄 것으로 예상됩니다. 이는 베트남 주식 시장의 변동 역사를 통틀어 중요한 사건입니다.
긍정적인 시나리오에서는 VN-Index가 1,245포인트 근처의 인접 최고점을 완전히 정복하여 시장에 장기적 전망을 열어줄 것입니다. 이 시나리오에서 엘리엇 파동 이론에 따른 강세 파동 3은 약 1,300포인트의 다음 저항 수준까지 확장될 것입니다.
또한, 2023년 8월 하반기 현재까지 시장이 빠르게 회복되고 유동성이 지속적으로 향상되고 있는 점은 투자자들이 시장 전망에 대해 매우 낙관적이라는 것을 증명합니다.
부정적인 시나리오에서는 VN 지수는 1,150~1,170 포인트의 강력한 지지 수준으로 후퇴할 가능성이 높은데, 이 수준은 지난달 지수가 성공적으로 바닥을 친 수준입니다. 그 이유는 지수가 1,245 포인트의 장벽을 돌파하지 못했기 때문인데, 그렇게 되면 시장이 패턴 2를 형성할 가능성이 높고, 1,200 포인트의 심리적 지지를 돌파한다면 지수는 더 하락할 가능성이 높기 때문입니다.
TPS에 따르면 2023년 9월 현금흐름을 유치할 산업으로는 공공투자, 증권, 부동산, 수출 등이 포함된다 .
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