2025년 하반기 공채 발행 급증 예상

튼튼한 재무 기반을 갖춘 부동산 사업이 부활하고, 8차 전력계획이 재개되면 내년에는 채권 발행을 통한 자금 조달 채널이 활성화될 것이며, 특히 하반기에는 공모 발행이 활발해질 것입니다.

2025년 하반기 공채 발행 급증 예상

튼튼한 재무 기반을 갖춘 부동산 사업이 부활하고, 8차 전력계획이 재개되면 내년에는 채권 발행을 통한 자금 조달 채널이 활성화될 것이며, 특히 하반기에는 공모 발행이 활발해질 것입니다.

부동산, 에너지, 인프라 그룹의 새로운 추진력

FiinRatings의 총괄 이사인 응웬 꽝 투안 씨는 2025년 베트남 기업채 시장 전망을 평가하면서, 2025년 시장 규모가 두 자릿수 성장률에 도달할 것으로 예측했습니다. 2025년의 높은 성장 모멘텀은 은행과 금융 회사와 같은 비은행 금융 기관뿐만 아니라 주거용 부동산, 에너지, 인프라와 같은 대형 기업 부문에서도 오늘날 우리가 관찰하는 정책 및 법적 조치와 실제 자본 요구로 인해 발생할 것입니다.

2024년에도 기업채 시장은 강한 회복세를 기록하며 신규 발행 총액이 약 444조 VND에 달해 작년 같은 기간 대비 27% 증가했습니다.

"은행은 비교적 낮은 수준으로 유지되는 이자율 속에서 2등급 채권을 발행해야 할 필요가 있습니다. 이는 강력한 신용 성장을 뒷받침하고 자본 적정성 비율과 같은 금융 안전 지표를 개선하며 중장기 대출에 대한 단기 자본 사용을 제한하기 위해서입니다. 또한 우리는 견고한 재무 기반을 갖춘 부동산 사업의 강력한 복귀를 예상하고 있으며, 제8차 전력 계획의 재개는 내년에 기업 채권 발행 활동을 촉진할 것입니다."라고 Thuan 씨는 말했습니다.

FiinRatings의 총괄 이사, Nguyen Quang Thuan 씨

"베트남 신용 초점 2025: 새로운 시대의 성장, 신용 및 자본 시장" 워크숍에서 Thuan 씨는 사적으로 발행된 채권뿐만 아니라 법령 155 개정안이 적용되어 곧 발효되는 대중에게 제공되는 채권에 대한 새로운 규정 덕분에 시장 투명성이 개선되고 있다고 말했습니다. 특히 발행 조건이 더 엄격하게 조정되어 특정 사례에서 정보 투명성과 신용 등급의 ​​의무적 적용이 요구됩니다.

채권 공모에 대해 Thuan 씨는 이 시장이 2025년 하반기부터 크게 증가할 것으로 예상된다고 말했습니다. 특히 이미 투명성이 높고 자본 수요가 큰 상장 기업에서, 개정된 법령 155의 탄생에 대한 기대와 함께, 곧 시행될 개정 증권법의 새로운 규정으로 개별 채권 발행 기준도 보다 표준화되었습니다.

승인 절차가 간소화되고, 발행 기준이 표준화되었으며, 담보나 보증과 함께 신용등급을 적용해야 하는 요건이 강화되었습니다. 이는 투자자가 이 투자 상품에 대한 신뢰를 회복하는 데 도움이 되는 중요한 요소입니다.

중장기 자본공급을 확보하기 위한 기업채권시장 육성

발행인의 관점에서 볼 때, 현재의 부채 구조는 여전히 투자와 사업 운영에 자금을 지원하기 위해 단기 부채에 크게 의존하고 있습니다. FiinRatings 분석 책임자인 Le Hong Khang 씨는 보다 균형 잡힌 자본 구조로 전환해야 할 필요성을 강조했습니다. FiinRatings의 전문가에 따르면, 현재의 부채 구조는 기업의 장기적인 전략 계획에 있어서 유연성을 감소시킵니다.

레홍캉 씨에 따르면, 기업채권 시장이 효과적인 자본 조달 채널로서의 역할을 진정으로 수행하기 위해서는 베트남이 개혁을 촉진하고, 투자자 기반을 확대하고, 시장 개발을 지원하는 도구의 질을 개선해야 합니다.

현재 베트남의 기업채 시장은 여전히 ​​상업은행에 크게 의존하고 있으며, 연금기금, 보험회사, 뮤추얼펀드와 같은 기관 투자자의 참여가 부족합니다. 이들 투자자 집단은 선진 시장에서 중요한 역할을 합니다. 이는 주로 연금 기금과 보험 기금이 위험 평가에 따라 자본을 배분할 수 있도록 하는 정책과 메커니즘 등 투자 인센티브 메커니즘이 부족하기 때문입니다. 현재 이러한 기관 투자자들은 주로 국채와 은행 예금에 집중하고 있어 기업채 시장은 깊이와 다각화가 부족합니다.

동시에 채권 가격 결정 도구, 수익률 곡선, 신용 등급이 아직 완전히 개발되지 않아 투자 효율성이 떨어지고 대규모 기관 투자자의 참여 기회가 제한됩니다.

정부는 금융·자본시장의 법적 인프라를 개선하기 위한 개혁을 시행하고 있지만, 기업채권시장의 규모를 확대하고 기관투자자들의 접근성을 높이기 위한 개혁을 추진하여 기업채권시장을 발전시키고, 경제에 중장기적으로 자본 공급을 확보하는 것이 여전히 필요합니다. 특히, 경제가 앞으로 대규모 투자 자본을 필요로 하는 첨단기술 및 지속 가능한 개발 산업으로 점차 전환되고 있으므로 이는 매우 중요합니다.

출처: https://baodautu.vn/trai-phieu-chao-ban-ra-cong-chung-du-bao-tang-manh-nua-cuoi-nam-2025-d249776.html