은행자금 여전히 인출 어려움, 성장 모멘텀은 공공투자에 달려

ANTD.VN - 중앙은행이 통화 정책을 완화하고 돈을 인출할 수 있는 다양한 방법을 찾고 있지만, 여전히 돈을 인출하기 어렵습니다. 그런 맥락에서 2025년 성장 동력은 예산 지출과 공공 투자를 포함한 '정부의 손'에 달려 있을 것입니다.

화폐 공급량이 증가할 것이다

11월 8일 오전에 열린 "Unblocking & Breaking Through"라는 주제의 베트남 투자 포럼 2025에서 연설한 중앙경제위원회 경제정보, 분석 및 예측 센터의 Nguyen Tu Anh 이사는 2025년 베트남의 통화 정책은 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 추세에 대한 국제적 영향을 포함한 여러 요인에 따라 달라질 것이라고 평가했습니다.

중앙경제위원회 경제정보, 분석 및 예측 센터장, 응웬 투 안 씨

응우옌 투 아인 씨에 따르면, 미국이 엄청난 부채를 35조 7,000억 달러에 달하기 때문에 연준은 금리를 계속 인하해야 할 것입니다. 2024년 이익은 8,920억 달러로 미국 GDP의 3.1%를 차지합니다. 반면, 미국의 의료, 교육, 인프라에 대한 투자 지출은 GDP의 2.4%에 불과합니다. 즉 관심이 점점 더 커지고 있다는 뜻이죠.

두 번째는 미국 국채를 보유한 외국인 투자자들이 하락 추세에 있다는 점입니다. 즉, 미국이 돈을 인쇄하고 USD 인플레이션을 통해 전 세계에 영향을 미칠 수 있는 능력이 약해질 것이라는 뜻입니다.

따라서 미국의 재정 정책은 한계에 도달했고, 성장을 이루기 위해서는 통화 정책에 초점을 맞춰야 하며, 이는 이자율을 낮추는 결과를 가져올 것입니다.

베트남의 통화 정책에 영향을 미치는 두 번째 국제적 요인은 중국입니다. 중국이 더 많은 투자를 해외로 밀어내어 국내 수요를 자극하고 있기 때문입니다.

전문가는 위에 언급한 모든 사항을 바탕으로 2025년 외국인 투자 흐름이 급격히 증가하여 현금 유입이 개선되고, 이는 현금 유출로 이어질 것으로 평가했습니다.

더불어 2025년 국제수지는 흑자가 될 것으로 예상된다. 동시에 공공투자자본의 유치도 매우 강력해질 것입니다. 게다가 취약한 은행의 구조조정도 있습니다. 이것들은 2025년에 경제 성장을 촉진하는 중요한 목표로 경제에 자금을 공급할 세 가지 채널입니다.

성장 모멘텀은 공공 투자에서 나온다

2025년 성장 모멘텀에 대해 투 안 씨에 따르면, 이는 투자 수요에 의해 주도될 것이며, 여기에는 국가 투자도 포함됩니다. 회복과 함께 경제에 대한 민간투자에 대한 기대도 높아질 것으로 보인다.

투안 씨는 2024년에 국가은행이 돈을 인출하기 위해 온갖 방법을 다하고 있지만 여전히 돈을 인출하기 어렵다고 말했습니다. 올해 첫 9개월 동안 신용 증가율은 8.8%로 전년 동기간에 비해 낮지는 않았지만, M2 통화 공급량은 느리게 증가했습니다.

M2 통화 공급 증가율이 낮으면 이자율이 하락하지 않고, 자본 조달 증가율, 즉 은행 시스템의 자본 조달 증가율은 5.8%에 불과하여 은행 산업의 자본 조달 비용이 증가합니다.

“따라서 2025년에 제가 바라는 돌파구 중 하나는 공공 투자 자금이 새로운 정책을 갖게 되어 국가 자금을 빠르게 밀어내고 국가 재정의 자금을 줄이는 것입니다. 시장에 자금이 많을 때 시장 1은 더 쉽게 동원되어 은행이 낮은 이자율을 유지해야 하는 압력을 줄일 수 있습니다.”라고 응웬 투 안 씨가 말했습니다.

베트남 아시아개발은행(ADB) 수석 경제학자 응웬 바 헝 씨

같은 견해를 공유하는 베트남 아시아 개발 은행(ADB)의 수석 경제학자인 응우옌 바 헝(Nguyen Ba Hung) 씨도 공공 투자가 성장의 중요한 원동력이라고 말했습니다.

Hung 씨에 따르면 수요 측의 성장 동인에는 소비, 투자, 정부 지출, 수입 및 수출이 포함됩니다.

2024년에는 수출입과 투자가 베트남의 매우 좋은 원동력이 될 것이며, 외국인 투자도 여전히 긍정적이지만, 수출의 급속한 성장은 전년도의 취약한 기반에 기인합니다. 2025년이 되면 세계 시장은 침체될 것이고, 2025년 수출 전망은 올해만큼 좋지 않을 것이다.

국내 상황을 살펴보면, 소비는 여전히 약하고, 공공투자를 포함한 정부 지출은 계획보다 낮습니다. 이는 2025년에 잠재적인 성장 동력이 될 수 있습니다.

"올해 민간 투자가 약해 신용 성장의 어려움을 반영하고 있습니다. 국내 수요와 국내 투자가 약한 상황에서 정부 지출을 늘릴 수 있는 여지를 확보해야 합니다. 따라서 성장 동력은 예산 지출과 공공 투자를 포함한 정부의 손에 달려 있습니다. 레버는 공공 지출로, 국내 수요를 자극해 국내 투자와 소비를 늘리는 것입니다." 응웬 바 훙 씨가 분석했습니다.

출처: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd