주식 투자자들은 새로운 규제로 인해 어려움을 겪고 있는가?

개정 증권법 초안에 포함된 새로운 기준에 따르면, 많은 전문가들은 전문 개인 투자자들이 어려움을 겪을 것이라고 우려를 표명했습니다. - 사진: QUANG DINH

많은 투자자와 증권 전문가들이 개정 증권법 초안에 대해 논의하면서 이런 의견을 공유했습니다. 이 초안은 전문 개인 투자자(전문 트레이더)에게 적용되는 많은 규정을 추가했습니다. 여기에는 최소 2년 이상 증권 투자에 참여해야 하고, 최근 4분기 동안 분기당 10회 이상 거래를 해야 하며, 최근 2년 동안 연간 최소 10억 VND의 수입을 가져야 한다는 내용이 포함됩니다.

'서핑' 투자를 장려할까요?

한 금융 전문가이자 주식 투자자는 개인 페이지에 공유한 내용에 따르면, 2023년 한 해 동안 증권사로부터 전문 주식 투자자 자격으로 확인을 받고 매수, 매도 등 8건의 주문을 직접 내고 매칭했다고 합니다.

따라서 초안 법안의 추가 기준에 따라 이 투자자는 더 이상 전문 증권 투자자 자격을 갖출 수 없으며, 이는 그가 법에 따라 사적으로 발행된 채권을 매수할 자격이 없다는 것을 의미합니다.

DSC증권 호치민시지점 부이반휘 이사는 투오이트레와의 통화에서 시장 참여 장벽을 높여 투명한 채권 시장을 구축하는 방향에 대한 지지를 강조했습니다. 그러나 투자자를 보호한다는 것은 채권 거래 자격이 있는 사업체의 범위를 좁히는 것을 의미하지 않습니다.

"초안에서 전문 투자자가 되기 위한 조건에 대한 추가 규정은 불합리한 점이 있습니다. 특히 개인 투자자는 지난 4분기 동안 최소 10회 이상의 거래 빈도를 가져야 한다는 규정이 그렇습니다." Huy 씨는 장기 투자 전략을 가진 사람들은 항상 거래 횟수가 적다고 단언했습니다.

한편, 탄콩증권 주식회사의 투자 컨설팅 이사인 응우옌 탄 중씨에 따르면, 전문 투자자는 반드시 많은 거래를 할 필요는 없다고 합니다. "고빈도 거래는 일반적으로 스윙 거래를 하는 투자자를 위한 것이지만, 많은 전문 투자자는 분기당 1~2개 주문만 합니다." Trung 씨가 확언했습니다.

Trung 씨에 따르면, 이 회사의 고객 중에는 "주문"은 적지만 합리적이고 장기적인 전략이 있기 때문에 효과적인 고객이 많다고 합니다. 새로운 규정이 적용되면 많은 전문 투자자가 아마추어가 될 가능성이 높습니다.

"이 기준을 적용하면 우리 편에서 전문 고객의 비율은 아마 10-15%에 불과할 것"이라고 Trung 씨는 말하며 전문 개인 투자자의 개념은 거래 빈도 문제가 아니라 지식, 자산, 소득과 같은 기준에 초점을 맞춰야 한다고 덧붙였다.

장기투자자들이 어려움에 직면할까봐 걱정

여러 신용평가기관의 통계에 따르면, 개인투자자는 은행에 이어 기업채권을 보유한 두 번째로 큰 집단입니다. 이는 소규모 시장이므로 채권 품질을 개선하고 투자자의 참여를 장려하기 위한 솔루션이 필요합니다. 하지만 전문가들은 이러한 새로운 기준으로 인해 많은 투자자가 시장에서 철수할 가능성이 전혀 없지는 않다고 말합니다.

FIDT 자산 관리 컨설턴트인 후인 황 푸옹 씨는 전문 투자자들은 종종 재정적 능력과 전문적 자격이라는 두 가지 기준으로 평가된다고 말했습니다. 현행법은 전문 투자자가 두 가지 기준 중 하나를 충족해야 한다고 규정하고 있습니다. 최소 20억 VND의 증권 순자산 또는 최소 연 10억 VND의 소득입니다.

"거래 수를 추가하는 제안된 개정안은 전문적 자격이나 재정적 역량의 두 가지 요소 중 하나가 아닙니다. 따라서 이 제안은 논란을 피하기 어렵습니다."라고 Phuong 씨는 말했습니다.

그는 전문 투자자에 대한 규제를 강화하는 것이 투자자, 특히 사적으로 발행된 채권 시장에 참여하는 투자자의 위험을 제한하는 데 필요하다고 확언했지만, 이는 베트남의 투자 상품이 다양하지 않고 특히 공채 시장이 제대로 발달하지 않은 상황에서는 일시적인 해결책일 뿐이라고 말했습니다.

하지만 이로 인해 장기 투자자에게는 어려움이 생기기도 합니다. "분기당 10회, 월 평균 3회 이상에 해당하는 횟수로 거래가 많이 이루어지지는 않지만, 전략에 따라 포트폴리오를 재분배하는 일부 장기 투자자들에게는 한계이기도 합니다." 푸옹 씨는 이러한 부족함을 지적했습니다.

한편, 스마트인베스트증권분석(AAS)의 부 두이 칸 이사는 10억 원대의 소득과 거래빈도를 동시에 규제해 긴축시킬 필요는 없다고 밝혔습니다. "대신 규제는 투자자들이 펀드와 같은 조직을 통해 채권을 매수하도록 요구해야 하며, 평가 기능을 이러한 단위로 밀어붙여야 합니다."라고 Khanh 씨는 제안했습니다.

외국인 투자자는 거래 전에 100% 입금을 할 필요가 없습니다.

최근 재무부가 발행한 거래, 청산 및 지급에 관한 일부 조항을 개정 및 보충하는 통지문에 따르면, 2024년 11월 2일부터 효력이 발생하며, 이에 따라 외국인 투자자는 주식을 매수할 때 이전처럼 충분한 자금(사전 자금 조달 불필요)을 보유해야 하는 요건을 충족할 필요가 없습니다.

대신 증권회사는 합의된 증거금 수준을 결정할 수 있는 고객의 능력을 평가해야 합니다. 외국 기관투자자가 자금이 부족할 경우, 증권회사는 자체 계좌를 통해 부족분을 보전하게 됩니다.

SSI증권 전문가인 타이 티 비엣 트린 여사는 이번 조치가 베트남 주식 시장이 FTSE 러셀(국제 평가 기관)의 신흥시장 등급 상향 요건을 충족하는 데 한 걸음 더 다가간 것이라고 말했습니다.

SSI 전문가에 따르면, 신흥시장 지위가 승격됨에 따라 ETF 펀드에서 유입되는 자본은 최대 17억 달러에 이를 것으로 추산되며, 여기에는 액티브 펀드에서 유입되는 자본은 포함되지 않습니다.

각국에서는 '전문 주식 투자자'를 어떻게 정의하는가?

Yuanta Securities의 개인 고객 연구 및 분석 책임자인 Nguyen The Minh 씨는 많은 국가에서 전문 증권 투자자에 대한 규제가 시장 경험, 순자산 가치(NAV), 연간 소득 또는 금융 자산을 포함한 세 가지 주요 요소에만 초점을 맞추고 거래 빈도는 고려하지 않는다고 말했습니다.

예를 들어, 싱가포르에서는 싱가포르 통화청이 전문 투자자를 순자산이 200만 싱가포르 달러를 초과하거나, 연간 소득이 최소 30만 싱가포르 달러 이상이거나, 금융 자산이 100만 싱가포르 달러를 초과하는 기준으로 정의합니다. 말레이시아 증권위원회는 전문 개인 투자자가 총 개인 자산이 300만 MYR을 초과하거나 연 소득이 30만 MYR 이상이어야 한다고 규정하고 있습니다.

태국의 증권거래위원회는 개인 전문 투자자가 최소 3,000만 바트의 순자산을 보유하거나, 연간 소득이 최소 300만 바트 이상이거나, 최소 800만 바트의 증권 및 파생상품에 투자해야 한다고 규정하고 있습니다.

출처: https://tuoitre.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-bi-lam-kho-voi-quy-dinh-moi-20240919213916996.htm