사파 공항 프로젝트의 재무 매개변수 명확화

사파 공항 건설 투자 프로젝트와 관련된 많은 중요한 재무 매개변수는 이 프로젝트가 투자자를 오랫동안 찾지 못해 "침체에서 벗어나는" 데 도움이 되도록 개선되어야 합니다.

사파 공항의 풍경.

일로 바쁘다

기획투자부(부문 간 평가위원회의 상임기관)는 PPP 방식에 따라 사파 공항 건설 투자 프로젝트를 조정하는 사전 타당성 조사 보고서를 평가하는 부문 간 평가위원회 회의의 결론에 대한 공지 제72/TB-BKHĐT를 발표했습니다.

라오까이성 인민위원회가 사파 공항 건설 투자 프로젝트의 사전 타당성 조사 보고서에 대한 평가 및 조정을 요청하는 문서 49/Tr-UBND(2024년 4월 1일자)와 설명 문서 4285/UBND-XD(2024년 8월 7일자)를 기획투자부에 송부한 후, 학제간 평가위원회 회의가 8월 30일에 열렸습니다.

기획투자부는 제72호 통지에서 라오까이성 인민위원회가 보충 및 설명한 프로젝트를 조정하기 위해 사전 타당성 조사 보고서 문서를 바탕으로 인프라 및 도시 개발부에 긴급하게 평가 결과 보고서 초안을 완성하여 학제간 평가 위원회 위원들에게 표결을 위해 보내도록 지시했습니다.

사파 공항 건설 투자 프로젝트는 2021년 10월 21일자 제1773/QD-TTg 결정으로 총리에 의해 승인되었으며, 총 투자액은 6,9480억 VND입니다. 하지만 승인을 받은 지 거의 4년이 지났지만 이 프로젝트는 아직 건설을 시작할 투자자를 선택하지 못했습니다. 투자자를 찾지 못한 것은 라오까이성 인민위원회가 프로젝트의 투자 정책 조정을 요청해야 했던 이유 중 하나였다.

그러나 공지 제72호에 따르면, PPP 방식에 따른 사파 공항 건설 투자 프로젝트를 조정하는 사전 타당성 조사 보고서에는 여전히 13개의 문제/문제 그룹이 남아 있으며, 학제간 평가위원회는 유능한 국가 기관의 역할로서 라오까이성 인민위원회에 이를 접수하여 명확히 해달라고 요청했습니다.

특히, 부문 간 평가위원회가 라오까이성 인민위원회에 지속적으로 요구하는 내용은 사파 공항 건설에 투자하는 PPP 프로젝트에 대한 투자자를 유관 국가 기관이 선정하지 못한 이유에 대한 설명입니다.

구체적으로, 학제간평가위원회는 라오까이성 인민위원회에 2차례의 입찰 초대 후에도 프로젝트에 참여하는 투자자가 없었던 사실을 요약하고 경험을 도출해, 투자자 선정 과정에서 비슷한 사례가 발생할 경우 해결책을 마련해 달라고 요청했습니다. 동시에, 프로젝트에 관심이 있는 더 많은 투자자를 대상으로 설문 조사를 실시합니다.

라오까이성 인민위원회는 또한 국가자본비율 증가와 입찰 참여 투자자 감소 사이의 관계를 보다 심층적으로 분석하도록 요청받았습니다. 항공 프로젝트에 대한 투자는 매우 특별한 성격을 가지고 있기 때문입니다.

“또한, 교통부는 현재 항공산업 사회화 프로젝트를 개발하여 관할 당국에 제출하고 있습니다. 따라서 우리는 라오까이성 인민위원회가 교통부와 지속적으로 협력하여 프로젝트에 대한 투자자본 유치의 타당성을 확보하고 필요한 조건을 명확히 해줄 것을 요청합니다."라고 공지 제72호에 명시되어 있습니다.

앞서 2024년 7월, 학제간평가위원회는 라오까이성 인민위원회에 투자자 선정 실패의 주요 원인을 명확히 하도록 각 단위에 지시할 것을 요청한 바 있습니다. 프로젝트에 참여하는 국가 자본의 비중이 아직 낮은 이유 외에도 예상 가격 범위, 수수료, 투자 보장 메커니즘, 수익 분배 메커니즘 등이 매력적이지 않은 등 다른 이유가 있을 수 있습니다. 따라서 프로젝트의 실행 가능성을 보장하기 위해 내용을 포괄적으로 적합하게 조정하는 것이 제안됩니다.

학제간평가위원회에 따르면 투자자들의 관심을 조사한 결과, 관심 있는 투자자는 Fansipan Sa Pa Cable Car Tourism Service Company Limited(Sun Group Corporation 산하)와 T&T Group Joint Stock Company의 두 회사가 있었지만, 입찰 서류를 2번 발행한 후에도 어느 회사도 입찰 서류를 제출하지 않았습니다.

라오까이성 인민위원회는 제4285호 설명문서에서 공항 인프라에 대한 투자에는 막대한 자본이 필요하고, 자본 회수 기간이 길어 많은 투자자들이 여전히 주저하고 있으며, 특히 코로나19 팬데믹의 영향과 부동산 부문의 어려움으로 인해 이 프로젝트에 대한 입찰 초대장이 2회 발송된 후에도 투자자가 참여하지 않았다고 밝혔습니다.

관할 국가 기관 대표에 따르면, 제출물 번호 49와 설명 문서에서 라오까이성 인민위원회는 입찰 문서에서 "유사한 프로젝트 구현 경험 및 공공 제품 및 서비스 제공을 위한 인프라 공사 및 시스템의 운영 및 거래 경험: 투자자가 지분 투자자 또는 주 계약자, 파트너로 참여하는 공항 인프라 투자 분야의 프로젝트 수"에 대한 기준을 조정하여 많은 계약자와 투자자가 참여할 수 있도록 요구 사항을 최소화하고 경쟁력을 높이고 투자자를 프로젝트에 참여하도록 유치하는 방향으로 조정하도록 제안했습니다.

"또한 총 투자의 39.29%에서 49.71%로 국가 자본을 늘리려는 제안은 프로젝트의 재정 계획을 개선하는 데에도 기여할 것입니다."라고 라오까이성 인민위원회 부위원장인 응우옌 트롱 하이 씨가 말했습니다.

재정 계획 혼란

사파 공항 건설 투자 PPP 프로젝트의 조정된 사전 타당성 조사 보고서를 평가할 때, 학제간 평가 위원회가 여전히 많은 우려를 갖는 내용 중 하나는 프로젝트 투자의 효율성입니다.

72호 통지에서, 부문간 평가위원회는 라오까이성 인민위원회에 프로젝트의 가격과 수수료 체계를 포함한 투입 요소를 검토해, 매우 긴 투자 회수 기간(43년 11개월)으로 인해 상업 은행에서 자본을 유치하기 어려운 상황에서 타당성을 확보하도록 요청했습니다.

프로젝트의 교통 수요 예측과 재무 지표에 대해 학제간 평가위원회가 검토를 위한 컨설턴트를 고용하지 않았기 때문에 라오까이성 인민위원회는 조사 결과와 계산에 대한 검토를 계속 지시하고, 연간 승객 수를 예측하며, 계산이 과학적이고 정직하며 객관적인지 확인해야 합니다. 이를 근거로 조정된 사전 타당성 조사 보고서의 데이터 정확성에 대한 책임을 져야 합니다.

2024년 8월 라오까이성 인민위원회에 발송된 공식 보고 제5322/BKHĐT-PTHTĐT에서 학제간 평가위원회는 이 프로젝트의 교통 수요를 설득력 있는 근거가 충분하지 않다고 평가하고 예측했습니다.

구체적으로, 관할 국가 기관은 다양한 계획된 항공 노선에서 출발하고 도착하는 승객 수를 조사, 조사, 분석 및 평가하지 않았으며, 이로 인해 사파 공항에 도착하고 출발하는 승객 수를 예측할 수 없었습니다. 공항이 사파 시내 중심가에서 약 80km 떨어져 있고, 라오까이 성과 다른 지역을 연결하는 고속도로와 철도가 연결되어 있어 편의성이 없습니다.

또한, 이 지역에는 국가공항 및 2030년 공항계획에 따르면, 연간 승객 수용 규모인 라이차우 공항도 있으며, 2050년까지 연간 승객 수용 규모를 150만 명(3C 수준)으로 늘릴 예정이다. 2026년 완공 예정인 황리엔 고개 터널 프로젝트 이후, 라이차우 공항은 사파 공항과 여객 교통을 공유하게 됩니다.

또한 학제간 평가위원회는 컨설턴트가 프로젝트 조정 사전 타당성 조사 보고서에서 사용하는 민간 항공 운송에 대한 수요 증가 예측 방법이 과학적 근거에 따라 계산된 것이 아니라 전문가의 판단 방법이라고 믿고 있습니다.

사파 공항 건설 투자 프로젝트의 조정된 사전 타당성 조사 보고서에 나와 있는 재무 지표가 개선되었지만 대출 금리와 예비 총 투자의 변화 등 재무 계획에 영향을 미치는 잠재적 위험이 많아 전반적으로 비효과적이고 지속 가능하지 않다는 점은 말할 것도 없습니다.

이 프로젝트는 약 3,000억 VND에 달하는 대규모 자본 수요가 있어 투자자 자본의 85%를 차지하기 때문에 높은 수준의 위험이 있습니다. 생산량이 감소하고 비용이 5% 증가하는 경우 이 프로젝트는 더 이상 재정적으로 실행 가능하지 않습니다. 이 두 가지는 매우 민감한 지표로, 공항 인프라 프로젝트에서 자주 발생합니다.

라오까이성 인민위원회의 설명에 따르면, 공항 투자 프로젝트는 투자자본이 ​​매우 크고 투자회수 기간이 길다는 공통적인 특징을 가지고 있습니다(번돈 공항은 46년, 꽝트리 공항은 47년 4개월). 일반적으로 수익이 낮은 초창기에는 원금을 갚을 만큼 현금 흐름이 충분하지 않습니다.

사실, BOT 형태로 투자된 일부 교통 프로젝트에 대한 조사에 따르면, 이러한 프로젝트의 투자자들은 운영 초기 몇 년 동안은 자신의 자본을 다른 곳에서 보상 솔루션을 찾아야 했습니다. 예를 들어, 노이바이-라오까이 고속도로를 사파에 연결하는 프로젝트나 반돈 공항 프로젝트가 그렇습니다.

“이것은 신용자본을 동원하는 데 가장 큰 장애물이다. 라오까이성 인민위원회는 각 부서와 지부에 자본 조달 방법(신용대출, 기업채 발행 등)을 계속 연구하고 계획하며, 베트남 개발 은행(VDB)과 협력하여 국가의 투자 신용 계획을 연구하고 계산하여 프로젝트에 대한 관심을 높이고 투자자와 신용 기관을 유치하도록 지시했습니다."라고 라오까이성 인민위원회 지도자가 전했습니다.

출처: https://baodautu.vn/lam-ro-tham-so-tai-chinh-du-an-cang-hang-khong-sa-pa-d224782.html