기업채 금리는 여전히 뜨겁다

지난 두 달 동안 하노이 증권거래소(HNX)에 채권을 발행하고 발표한 기업은 91개였습니다. 이 중 16개 유닛은 10% 이상의 이자율을 제공하여 총 동원 자본금이 14조 6,000억 동을 넘었습니다. 대부분이 부동산 사업을 하고 있거나 부동산 사업과 관련된 사업을 하고 있습니다.

연 14%는 Anh Quan Construction Consulting and Services Company Limited가 제공하는 최고 이자율입니다. 하노이에 본사를 둔 부동산 회사는 2028년 11월에 만기가 되는 채권을 통해 1조 4,950억 VND를 모금했습니다.

카이호안랜드가 2,400억 VND 채권을 발행하는 데 적용한 연 13.5%의 이자율은 다음과 같습니다. 사이공 캐피털과 중민신도시회사가 발행한 채권의 연 12.5% 금리가 더 낮습니다. 중민신도시가 위의 이자율을 적용해 3,000억 동을 조달한 반면, 사이공캐피탈은 이를 총액이 3조 동인 채권 3회분에 적용했습니다.

위 채권의 연 10~14% 이자율은 은행 예금 평균 이자율보다 약 2~3배 높습니다. VnExpress의 조사에 따르면, 은행은 현재 12개월 저축에 대해 연 5~6%의 이자를 지급하고 있으며, 일부는 이보다 더 낮은 이자를 지급합니다.

MB증권(MBS)은 최근 보고서에서 올해 첫 11개월 동안 회사채 평균 금리가 연 8.5%에 달해 2022년 평균 7.9%보다 높다고 보고했습니다. 부동산 그룹만 해도 연 최대 9.7%의 평균 금리를 제공했습니다.

11월 한 달 동안만 부동산 그룹의 이 수치는 연간 12%에 달했으며, 지난 두 달 동안 증가했습니다. 부동산 회사채는 수익률 면에서 4개월 연속 선두를 달렸습니다. 그 뒤를 이어 연평균 이자율이 9.3%인 증권 그룹이 뒤따랐습니다. 이 은행은 연 7%의 수익률을 기록하며 3위를 차지했으며, 몇 달간 정체된 후 소폭 상승했습니다.

부동산 그룹은 채권 채널을 통해 자본을 조달할 때 높은 이자율을 지불하는 데 앞장서고 있습니다. 그러나 최근 들어 많은 부동산 사업체들이 채권자들에게 이자와 원금 지급을 지속적으로 지연하고 있으며, 채무 연기 요청이 쇄도하고 있습니다.

신용평가기관 VIS Rating의 최근 보고서에 따르면, 사업 전망이 낙관적이지 않을 때 대부분 부동산 회사의 부채 상환 능력은 높은 레버리지와 약한 현금 흐름으로 인해 계속해서 감소하고 있다고 합니다. 올해 첫 9개월 동안 상장된 부동산 사업체의 총 부채는 16% 감소했습니다. 그러나 매출과 이익이 약화되면서 부채 대 세전 이익(EBITDA) 비율이 계속 증가하여 EBITDA가 44% 감소했습니다. 한편, 매출 감소와 재고 증가로 인해 영업 현금 흐름은 9개월 동안 계속 감소했습니다.

VIS Rating은 부동산 회사의 총 현금 자산이 지난 5년 동안 최저 수준으로 떨어졌다고 지적했습니다. 2023~2024년 기간 동안 매년 약 114조 VND에 달하는 만기가 도래하는 채권의 규모도 재자금 조달 위험을 증가시킬 것입니다.

출처 vnexpress

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