ANTD.VN - 2023년 3월의 분주함 이후, 4월의 기업채 시장은 6,710억 VND 상당의 개별 채권 1건만을 기록했습니다.
발행 규모 급감
FiinRatings의 데이터에 따르면, 이 채권 묶음은 North Star Holdings Joint Stock Company에서 나왔습니다. 이번 달 발행 규모는 전월 대비 2.5%, 작년 같은 기간 대비 2.25%에 그쳤다.
이 단일 채권은 부동산 부문에 속하며 기간은 16개월이고 이자율은 연 14%입니다. 이는 또한 2023년 초 이래 기록된 가장 높은 명목 이자율입니다.
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2023년 4월 기업채 시장 조용 |
FiinRatings 데이터에 따르면 4월 만기 전에 매입한 채권 규모가 약 11조 3,000억 VND에 달해 전월 대비 41.61% 감소했고, 2022년 같은 기간 대비 10% 감소했습니다.
이번 달 재매입 활동은 주로 은행 그룹에서 이루어졌으며, 2023년 4월 현재 재매입 채권 가치의 61%를 차지했습니다.
이들 기관이 매입한 은행 채권의 가치는 전월 대비 5.64배, 작년 동기 대비 2.42배 증가했으며, 베트남국제은행(VIB), 사이공투옹틴(Sacombank), 베트남번영은행(VPBank), 투자개발은행(BIDV) 등 주요 은행에서 유입됐습니다.
은행이 다시 매수한 TPDN 채권 대부분(12개 중 8개)은 만기가 3년이고, 남은 만기는 정확히 1년 또는 2년(2024년 또는 2025년)입니다.
동시에 5월 4일 현재 시장에서는 기업채 채무 의무 이행이 지연된 발행자가 98개로 집계되었으며, 그 총 가치는 128조 5,000억 VND로 마지막 업데이트(4월 17일)에 비해 13.6% 증가했습니다.
순환 03: 일시적인 해결책일 뿐
최근 국립은행은 통지문 03/2023/TT-NHNN을 발행하여 통지문 16/2021/TT-NHNN의 제4조 11항의 효력을 정지했습니다. 이에 따라 신용기관은 자신이 매도한 비상장사채 및/또는 자신이 매도한 비상장사채와 동일 매수구간/동일 발행기간에 발행된 비상장사채를 다시 매수할 수 있다.
그러나 규정에서는 채권을 재매수하는 기업이 신용기관의 가장 높은 내부 신용등급을 가져야 한다는 제한을 두고 있습니다. FiinRatings에 따르면, 대부분의 발급자는 신용 건전성이나 신용 등급이 낮습니다. 따라서 여기에 설명된 조건은 현재 유동성 어려움을 겪고 있는 발행인의 매수 요구를 충족하지 못할 가능성이 높습니다.
이번 회람이 올해 말까지만 유효함에 따라, 신용 기관들은 부채 압박을 덜어주기 위해 만기가 도래하거나 곧 만기가 도래하는 채권을 정리하는 데 주력하고 있습니다. 따라서 이는 기업채권시장에 실질적 유동성을 거의 창출하지 못하는 일시적인 해결책일 뿐입니다.
은행이 기업을 대신하여 지급을 하는 경우 의도치 않게 기업채권 시장에 나쁜 선례가 생기기도 하는데, 채권이 은행의 소유로 돌아가면 자본시장의 채권 활동이 아닌 신용 활동의 성격을 갖게 되기 때문이다. 이로 인해 시스템의 단기적 집중 위험이 커지지만 장기적으로는 시장을 안정시키는 데 도움이 됩니다.
핀 전문가들은 기업을 최상위 순위에 올려놓는 규정을 시행하는 건 다양한 해석이 있을 수 있어 어려움이 있을 것이라고 말했습니다.
내부 신용 등급은 은행에서 개발하여 시행한 순환 11/2021/TT-NHNN에 따라 규제됩니다. 그러나 통지문 03의 가장 높은 등급은 통지문 11/2021/TT-NHNN에서 규정한 내부 신용 시스템에서의 가장 높은 점수로 이해될 수 있습니다.
"하지만 이는 상업은행이 매각한 비상장 기업채 포트폴리오의 기업채 그룹에서 가장 높은 점수 또는 발행 기업이 속한 각 산업 그룹에서 가장 높은 점수로 해석될 수도 있습니다. 상업은행은 오용을 피하기 위해 더 구체적인 지침이 필요할 것입니다." FiinRatings 전문가들은 논평했습니다.
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