របាយការណ៍ដើមឆ្នាំរបស់ VinaCapital បាននិយាយថា អត្រាការប្រាក់ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានស្ថេរភាពនៅឆ្នាំនេះ ហើយអ្នកវិនិយោគនឹងផ្តោតលើកំណើនប្រាក់ចំណេញ និងការវាយតម្លៃភាគហ៊ុន។ ជាពិសេស វាត្រូវបានព្យាករណ៍ថា ប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនឹងងើបឡើងវិញពីគ្មានកំណើននៅឆ្នាំ 2023 ដល់កំណើន 10-15% ក្នុងឆ្នាំ 2024 និងលើសពី 20% នៅឆ្នាំ 2025។

លោកស្រី Nguyen Hoai Thu - អគ្គនាយកនៃផ្នែកវិនិយោគមូលបត្ររបស់ VinaCapital ជឿជាក់ថាទីផ្សារនឹងនៅតែមានហានិភ័យ និងបញ្ហាប្រឈមដែលអាចកើតមាន ដូចជាភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ឬកំណើនសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកយឺតជាងការរំពឹងទុក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VinaCapita ជឿជាក់លើទស្សនវិស័យសុទិដ្ឋិនិយមនៃសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាម។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន VinaCapital ការវាយតម្លៃដ៏ទាក់ទាញនៃទីផ្សារ និងកត្តាគាំទ្រមួយចំនួនទៀតនឹងជំរុញឱ្យទីផ្សារកើនឡើងនៅដើមឆ្នាំ 2024 ។ ជាមួយនឹងអត្រាកំណើនប្រាក់ចំណេញខាងលើ អង្គភាពនេះគណនាថា P/E នៃសន្ទស្សន៍ VN-Index នឹងមានប្រហែល 10 ដងសម្រាប់ឆ្នាំ 2024 ប្រហែល 26% ទាបជាងការវាយតម្លៃរបស់ប្រទេសអាស៊ាន-5 (សិង្ហបុរី ម៉ាឡេស៊ី និងឥណ្ឌូនេស៊ី)។

ដើម្បីបង្កើនការអំពាវនាវរបស់ទីផ្សារ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ រួមជាមួយនឹងភ្នាក់ងារពាក់ព័ន្ធ និងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ កំពុងធ្វើការដើម្បីដាក់ប្រព័ន្ធជួញដូរ KRX ឱ្យដំណើរការក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ និងដកចេញនូវតម្រូវការដែលអ្នកវិនិយោគស្ថាប័នត្រូវដាក់ប្រាក់ 100% នៃមូលនិធិរបស់ពួកគេមុនពេលជួញដូរដើម្បីទិញមូលបត្រ។ ប្រសិនបើទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង នោះ VinaCapital ប៉ាន់ប្រមាណថាទម្ងន់នៃភាគហ៊ុនវៀតណាមនឹងមានប្រហែល 0.7% ទៅ 1.2% នៅក្នុងកញ្ចប់សន្ទស្សន៍ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនរបស់ MSCI និង FTSE Russell ហើយលំហូរទុនបរទេសបន្ថែមចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមអាចឈានដល់ 5-8 ពាន់លានដុល្លារ។

“វិស័យមួយចំនួនដែលនឹងមានទស្សនវិស័យវិជ្ជមានក្នុងឆ្នាំ 2024 គឺបច្ចេកវិទ្យាព័ត៌មាន សួនឧស្សាហកម្ម កំពង់ផែសមុទ្រ ទំនិញប្រើប្រាស់ អាជីវកម្មដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីគម្រោងវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងថាមពល។ លើសពីនេះទៀត ធនាគារមួយចំនួនមានតម្លៃគួរឱ្យទាក់ទាញ ហើយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាបាននូវកំណើនវិជ្ជមាននៅក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លទ្ធផលអាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុននីមួយៗក្នុងវិស័យខាងលើនឹងមានភាពខុសប្លែកគ្នា ដូច្នេះការជ្រើសរើសអាជីវកម្មត្រឹមត្រូវដើម្បីវិនិយោគនឹងមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់”។

លោកស្រី Thu ក៏បាននិយាយផងដែរថា មូលនិធិវិនិយោគភាគហ៊ុនបើកចំហរបស់ VinaCapital សម្រាប់វិនិយោគិនម្នាក់ៗ តែងតែទទួលបានប្រាក់ចំណេញលើសពីទីផ្សារ ដោយសារយុទ្ធសាស្ត្រពិនិត្យភាគហ៊ុនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ការអនុវត្តដំណើរការវិនិយោគ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យជាប់លាប់។ ឧទាហរណ៍ មូលនិធិសមធម៌បើកចំហពីរ VinaCapital-VESAF និង VinaCapital-VEOF ទទួលបានប្រាក់ចំណេញ 30.9% និង 19.5% រៀងគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2023 បើធៀបនឹងការកើនឡើងត្រឹមតែ 12.2% នៃសន្ទស្សន៍ VN ។

img 7977.jpg
ការអនុវត្តមូលនិធិសមធម៌ពីរ VinaCapital-VEOF និង VinaCapital-VESAF (រូបថត៖ VinaCapital)

គិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2023 ប្រាក់ចំណេញជាមធ្យមក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំចុងក្រោយរបស់ VinaCapital-VESAF ឈានដល់ 18% ក្នុងមួយឆ្នាំ បន្ទាប់មក VinaCapital-VEOF ស្ថិតនៅលំដាប់ទីពីរជាមួយនឹងប្រាក់ចំណេញ 14% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ មូលនិធិភាគហ៊ុន VinaCapital ទាំងពីរបានដំណើរការលើសពីសន្ទស្សន៍ VN ដែលមានការកើនឡើងប្រចាំឆ្នាំជាមធ្យមត្រឹមតែ 0.8% ក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

ការយល់ស្របទូទៅរបស់អ្នកជំនាញព្យាករណ៍ថាសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកនឹងមិនមានចំណុចវិជ្ជមានច្រើនទេនៅឆ្នាំ 2024។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចសម្រាប់វៀតណាមនៅឆ្នាំ 2024 ត្រូវបានចាត់ទុកថាមានភាពវិជ្ជមាន ជាពិសេសភាគហ៊ុន។

របាយការណ៍របស់ VinaCapital បានព្យាករណ៍ថា GDP របស់វៀតណាមនឹងកើនឡើងពី 6-6.5% នៅឆ្នាំ 2024 ដោយសារការងើបឡើងវិញនៃការនាំចេញ និងផលិតកម្មឧស្សាហកម្ម ហើយបាននិយាយថា នេះនឹងមានឥទ្ធិពលលើប្រាក់ចំណូលរបស់ប្រជាជន ដែលជះឥទ្ធិពលជាវិជ្ជមានដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងភាគហ៊ុន។

ជាក់ស្តែង វិនិយោគិនបរទេសរំពឹងថាសក្តានុពលអភិវឌ្ឍន៍រយៈពេលវែងរបស់សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម។ កត្តាសេដ្ឋកិច្ច-នយោបាយ-ស្ថិរភាពសង្គម ការបើកចំហសេដ្ឋកិច្ច រួមជាមួយនឹងគោលនយោបាយលើកទឹកចិត្ត និងទាក់ទាញការវិនិយោគនៅវៀតណាម គឺជាកត្តាជំរុញឱ្យវិនិយោគិនជ្រើសរើសវៀតណាមជំនួសទីផ្សារផ្សេងទៀត។ លទ្ធភាពនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមពីទីផ្សារព្រំដែនទៅកាន់ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើននាពេលខាងមុខក៏ជាកត្តាទាក់ទាញសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេសផងដែរ។

យោងតាមទិន្នន័យពីការិយាល័យស្ថិតិទូទៅគិតត្រឹមថ្ងៃទី 20 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2023 ក្នុងបរិបទនៃកំណើនយឺតក្នុងពិភពលោក និងសេដ្ឋកិច្ចក្នុងស្រុក ដើមទុន FDI សរុបដែលបានចុះបញ្ជីនៅវៀតណាមនៅតែកើនឡើង 32.1% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ដែលឈានដល់ជិត 36.6 ពាន់លានដុល្លារ។ ដើមទុន FDI សម្រេចបានជិត 23.2 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក កើនឡើង 3.5% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ នេះគឺជាដើមទុន FDI ដែលទទួលបានខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។

ឧស្សាហកម្មកែច្នៃ និងផលិតមានចំនួនជិត 80% នៃដើមទុន FDI សរុប។ យោងតាមក្រុមហ៊ុន VinaCapital កំណើននៃលំហូរទុន FDI ជាពិសេសនៅក្នុងឧស្សាហកម្មកែច្នៃ និងផលិតកម្ម គឺជាភស្តុតាងច្បាស់លាស់នៃទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសចំពោះសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមក្នុងរយៈពេលវែង។

ប៊ិច ដាវ